一、投資者進(jìn)行股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大嗎

投資者進(jìn)行股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大不大，是不能一概而論的，投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)有很多，做好風(fēng)險(xiǎn)控制是減少風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

股權(quán)投資主要的風(fēng)險(xiǎn)包括：

1、投資決策風(fēng)險(xiǎn)

投資決策的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目定位不準(zhǔn)和決策程序的遺漏上。

每個(gè)項(xiàng)目都存在特定的行業(yè)，投資者對(duì)項(xiàng)目所處行業(yè)、行業(yè)周期、市場環(huán)境不了解，會(huì)造成行業(yè)定位風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的技術(shù)水平、生產(chǎn)能力了解不全，對(duì)投資的企業(yè)發(fā)展階段靶向不準(zhǔn)，會(huì)造成投資類型選擇的風(fēng)險(xiǎn)。拿房地產(chǎn)行業(yè)投資來說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低谷到復(fù)蘇的拐點(diǎn)，建筑施工、水泥等企業(yè)會(huì)最先受益，股價(jià)上漲也會(huì)提前啟動(dòng)。但是房地產(chǎn)屬于周期性強(qiáng)的行業(yè)，一旦市場需求接近飽和狀態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的壓力便會(huì)倍增，這時(shí)投資者就應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向了。

2、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的原因可能是項(xiàng)目所處行業(yè)的市場環(huán)境發(fā)生了變化，比如經(jīng)濟(jì)衰退。可能是經(jīng)營決策不對(duì)，比如盲目擴(kuò)張、過快多元化。也可能是企業(yè)管理者的能力不夠，或管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定等。企業(yè)經(jīng)營情況發(fā)生變化易導(dǎo)致業(yè)績下滑、停工、破產(chǎn)等不利情況，從而影響股權(quán)投資通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購等方式完成投資資金的退出，導(dǎo)致股權(quán)投資沒有收益甚至出現(xiàn)本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金完全損失。

3、資本市場風(fēng)險(xiǎn)

某些行業(yè)、某種投資方式等的具體政策規(guī)定的突然改變，即資本市場的變化，很可能會(huì)增加投資人意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。這里的資本市場風(fēng)險(xiǎn)主要指政策(如貨幣政策、財(cái)政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，政策發(fā)生變化，市場價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)隨即產(chǎn)生。這種風(fēng)險(xiǎn)是任何投資項(xiàng)目都無法回避的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿缋收{(diào)整的宏觀政策的變化對(duì)體系內(nèi)的每個(gè)企業(yè)都有影響，只是不同行業(yè)受影響的程度不同而已。

4、法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在合同、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等法律問題上。股權(quán)投資基金與投資者之間簽的管理合同或其他類似投資協(xié)議，保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護(hù)，這是投資風(fēng)險(xiǎn)之一。而股權(quán)基金投資協(xié)議締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護(hù)也可能帶來合同法律風(fēng)險(xiǎn)。

二、怎樣控制股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)傳統(tǒng)投資決策存在的不足，無論是投資方或被投資企業(yè)，都必須做好投資風(fēng)險(xiǎn)的防控工作。筆者認(rèn)為，股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)控制需從優(yōu)選目標(biāo)、充分調(diào)查、合理預(yù)算、科學(xué)決策、管理跟進(jìn)等方面進(jìn)行。

(一)優(yōu)選目標(biāo)

通過多渠道多種方式了解投資對(duì)象信息，從盈利的增長性和經(jīng)營模式的可持續(xù)性角度考慮投資目標(biāo)的選擇。股權(quán)投資追求資本金的安全和長期穩(wěn)定的回報(bào)，理想的投資目標(biāo)是能為投資者帶來持續(xù)、穩(wěn)定、可觀的收益。選好投資目標(biāo)的關(guān)鍵所在是尋求盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性之間的最佳結(jié)合點(diǎn)。

(二)充分調(diào)查

投資者可以委托專業(yè)的律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估公司、財(cái)務(wù)咨詢公司等機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，也可通過在銀行、稅務(wù)、工商部門工作的相關(guān)人員，或直接與企業(yè)高管進(jìn)行溝通，對(duì)目標(biāo)公司的各方面情況進(jìn)行充分了解。投資調(diào)查目的是為了掌握足夠的信息資料，揭示目標(biāo)公司的顯性和隱性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提升股權(quán)投資的合理性，提升股權(quán)項(xiàng)目經(jīng)營的收益指數(shù)。

(三)合理預(yù)算

即使是優(yōu)質(zhì)公司，假如買入股權(quán)價(jià)格過高，也還是會(huì)導(dǎo)致投資回收期過長、投資回報(bào)率下降，不能算是一筆好的投資。為了防止財(cái)務(wù)決策失誤風(fēng)險(xiǎn)，投資股權(quán)時(shí)一定要計(jì)算好按公司正常贏利水平收回投資成本的時(shí)間，通常情況下，投資回報(bào)期要控制在10年之內(nèi)。投資方應(yīng)當(dāng)對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施預(yù)算調(diào)控及收益評(píng)估，可采用成本法或權(quán)益法核算投資回報(bào)。

(四)科學(xué)決策

股權(quán)投資的目的不僅是為了獲取投資收益，有時(shí)在企業(yè)之間是為了強(qiáng)化商業(yè)紐帶關(guān)系，影響或控制被投資公司的重大經(jīng)營決策，如投資上游原材料供應(yīng)企業(yè)或下游分銷商等行為。如果被投資單位出現(xiàn)經(jīng)營不佳或至破產(chǎn)清算時(shí)，投資股東也要承擔(dān)相應(yīng)投資損失。因此進(jìn)行投資決策時(shí)，宜采用定性分析與定量分析相結(jié)合，盡量運(yùn)用科學(xué)的決策模型和方法進(jìn)行決策，提高決策的科學(xué)化水平，切忌主觀臆斷，盲目行事。

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