【摘要】

“投資”非嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆尚g(shù)語(yǔ)，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中常見(jiàn)的資金輸送行為。投資的目的在于獲取回報(bào)，回報(bào)的高低或經(jīng)營(yíng)的虧損，是投資者在投資過(guò)程中需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)的投資項(xiàng)目伴隨的高風(fēng)險(xiǎn)是投資者能事前預(yù)測(cè)的。

而民間借貸是到期歸還固定本金和約定利息的法律關(guān)系，對(duì)于出借人而言，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是借款人無(wú)力還款，無(wú)法執(zhí)行到位導(dǎo)致的款項(xiàng)缺失。但當(dāng)民間借貸被以投資進(jìn)行包裝時(shí)，出資人除要承擔(dān)無(wú)法收回款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)外，還要承擔(dān)無(wú)法獲取回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)，致使原以為的投資目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)。對(duì)出資主體而言，投資的項(xiàng)目盈利時(shí)，回報(bào)受民間借貸相關(guān)的利息規(guī)定調(diào)整，投資項(xiàng)目虧損時(shí)，融資的人此時(shí)已經(jīng)很難歸還本金，更別談支付利息。因此，本文旨在區(qū)分投資和民間借貸的關(guān)系，分享相關(guān)糾紛的實(shí)務(wù)操作，同時(shí)警示出資人，不要盲目的陷入投資陷阱，陷入利益的誘惑。

【關(guān)鍵詞】 投資 民間借貸 分紅 利息

一、投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系的概念

投資，是指國(guó)家或企業(yè)以及個(gè)人，為了特定目的，與對(duì)方簽訂協(xié)議，促進(jìn)社會(huì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)互惠互利，輸送資金的過(guò)程。又是特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時(shí)期內(nèi)向一定領(lǐng)域投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。可分為實(shí)物投資、資本投資和證券投資等。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利潤(rùn)，后者是以貨幣購(gòu)買(mǎi)企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券，間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。投資是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目孵化的一種形式，是對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化綜合體進(jìn)行資本助推發(fā)展的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進(jìn)行資金融通的行為。

鑒于本次探討對(duì)象系將投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系進(jìn)行比較，故投資關(guān)系中僅就個(gè)人、企業(yè)中的資本（貨幣）投資與民間借貸關(guān)系進(jìn)行對(duì)比。

二、投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系的區(qū)別

兩者有共通點(diǎn)，體現(xiàn)在均有資金通融、輸送的環(huán)節(jié)，但區(qū)別明顯。

（一）在財(cái)資投入主體的地位上的區(qū)別

投資關(guān)系：出資主體可以實(shí)際參與到企業(yè)或合伙的管理經(jīng)營(yíng)中，享有經(jīng)營(yíng)管理的決策權(quán)、知情權(quán)，并享受利益的分配、請(qǐng)求分紅，同時(shí)承擔(dān)著足額出資的義務(wù)等。當(dāng)投資對(duì)象為公司時(shí)，能依法取得股東身份。當(dāng)投資對(duì)象為個(gè)人合伙時(shí)， 與其他的合伙人共同出資、共同經(jīng)營(yíng)。

借貸關(guān)系：出借人僅僅是借款人的債權(quán)人，依法享有要求借款人按期歸還本金、支付利息的權(quán)利以及承擔(dān)按約定向借款人提供借款的義務(wù)，此外別無(wú)其他權(quán)利義務(wù)。

（二）在財(cái)資投入的后果上的區(qū)別

投資關(guān)系：資金一旦投入到企業(yè)法人或合伙關(guān)系中便不能隨意撤銷(xiāo)，出資主體想要收回資金需要經(jīng)過(guò)法定的程序。如是對(duì)企業(yè)的投資，需經(jīng)企業(yè)的減資程序、企業(yè)的清算解散程序或股權(quán)的轉(zhuǎn)讓等；如是合伙關(guān)系，需其他合伙人同意或

合伙關(guān)系約定的退伙事由出現(xiàn)后才能退出。

借貸關(guān)系：債務(wù)到期后，出借人可以隨時(shí)要求借款人清償債務(wù)。如未約定還款期限，出借人可以隨時(shí)要求借款人償還債務(wù)。如借款人明確表示拒絕償還債務(wù)的，出借人可以隨時(shí)要求借款人償還債務(wù)。

（三）在財(cái)資投入的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上的區(qū)別

投資關(guān)系：出資主體需要與其他股東或合伙人共同承擔(dān)企業(yè)或合伙經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)虧損，對(duì)此將按照股東協(xié)議或合伙協(xié)議分擔(dān)損失。

借貸關(guān)系：借款人在經(jīng)營(yíng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)需由出借人來(lái)承擔(dān)，出借人只需承擔(dān)借款人不能按時(shí)還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）在財(cái)資投入后的收益上的區(qū)別

投資關(guān)系：按股東協(xié)議或合伙協(xié)議約定進(jìn)行分紅，收益的多寡由企業(yè)的利潤(rùn)決定，可多可少。

借貸關(guān)系：出借人只能按照約定的利息取得固定的利息收益。

三、投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系的認(rèn)定要點(diǎn)

第一，是否履行了法定的出資入股或入伙的程序。若出資主體已經(jīng)被列入股東名冊(cè)或簽訂入伙協(xié)議，無(wú)論是股東或合伙人內(nèi)部，還是對(duì)外均有法律事實(shí)認(rèn)可其股東或合伙人身份的，并且享有以公司股權(quán)或合伙份額作為請(qǐng)求分配收益的依據(jù)的，屬于投資關(guān)系。

第二，是否固定回報(bào)或收益。若出資主體在約定投資期限屆滿后，能依約取回全部投資款，并享有固定的回報(bào)或收益，不與企業(yè)或其他合伙人承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的，這與投資合作行為中投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)相違背，屬于借貸關(guān)系。

第三，是否實(shí)際參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中。若出資主體不享有包括表決權(quán)、知情權(quán)、監(jiān)督管理等參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)質(zhì)性權(quán)利，則其本質(zhì)上不具有股東或合伙人的地位，不屬于投資關(guān)系。

四、區(qū)分投資關(guān)系與民間借貸關(guān)系意義

資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)、個(gè)人在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中維持企業(yè)或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常進(jìn)行的重要環(huán)節(jié)，同時(shí)也是提高投入增加回報(bào)的關(guān)鍵途徑。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者為擴(kuò)大生產(chǎn)或清償債務(wù)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模或維持企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，在資金出現(xiàn)缺口時(shí)，急需擴(kuò)張現(xiàn)金流， 而融資成為了有效渠道之一。很多企業(yè)或個(gè)人，為了融資，常常打著投資的幌子， 實(shí)則以借貸的形式向其他自然人或法人融資。且不討論融資過(guò)程中可能出現(xiàn)的非法集資問(wèn)題，僅就正常的指向特定對(duì)象的融資過(guò)程中，如該投資關(guān)系最后被認(rèn)定為借貸關(guān)系，那對(duì)于投資者而言，承擔(dān)的法律風(fēng)險(xiǎn)是遠(yuǎn)高于融資者。

投資的誘惑性，體現(xiàn)在投資關(guān)系中，融資者往往會(huì)對(duì)投資者作出保底和高額分紅的承諾，而經(jīng)融資者包裝后的高額分紅和信誓旦旦的承諾催動(dòng)下，考慮到投資的分紅收益遠(yuǎn)高于民間借貸中的合法利息，投資者往往會(huì)為之所動(dòng)，殊不知， 風(fēng)險(xiǎn)正一點(diǎn)點(diǎn)的向其靠近。

在簽署投資協(xié)議時(shí)，投資者往往僅關(guān)注保底和分紅條款，而不在乎其他條款。何為投資者的身份、何為投資者的權(quán)益對(duì)于投資者而言無(wú)關(guān)緊要，投資者只關(guān)心自己需要出資多少，什么時(shí)候能獲取收益，過(guò)于狹隘的眼界也使得其承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

約定的投資期限屆滿后，按合同約定進(jìn)入分紅階段，而這時(shí)絕大對(duì)數(shù)的投資。