期貨保證金，感覺這個詞離我們很遙遠，相信很多人對這方面不是很了解，期貨保證金就是指行為人只要繳納一定少量的資金作為該期貨合約的擔保，就可以參與期貨合約的買賣，這種資金就是所謂的期貨保證金。那么期貨保證金標準是怎么樣的?

一、 期貨保證金的概述

在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。在交易中分為2種 交易保證金和結(jié)算準備金

設(shè)計滬深300指數(shù)期貨的交易所收取的保證金水平為合約面值的12%。交易所根據(jù)市場風險情況有權(quán)進行必要的調(diào)整。

按照這一比例，如果滬深300指數(shù)期貨的結(jié)算價為1400點，那么第二天交易所收取的每張合約保證金為1400點*300元/點*12%=5.04萬元。投資者向會員繳納的交易保證金會在交易所規(guī)定的基礎(chǔ)上向上浮動。

二、固定保證金

1、期貨保證金體系

在固定保證金體系下，保證金概念分原始保證金(開戶按金)和維持保證金(維持按金)兩種。

原始保證金是交易所規(guī)定開倉收取的固定的最低資金，而維持保證金則是在固定保證金上打一定折扣，也是固定的。例如恒指期貨原始保證金約為57000元/張，維持保證金約為47000元/張，交易所根據(jù)市場情況隨時微調(diào)。如果原始保證金減虧損值大于維持保證金，盡管客戶出現(xiàn)虧損，期貨公司一般不會立刻強平，僅通知客戶追加保證金。但如原始保證金減虧損值小于維持保證金，期貨公司不僅發(fā)出追保通知書，而且保持立刻強平權(quán)利。

固定保證金是歷史產(chǎn)物。在電子化交易普遍采用前，為快速計算和判斷客戶風險狀況，采用固定保證金是唯一可行方法，否則將帶來相當耗時的大量計算和動態(tài)判斷。而在電子化交易時代，客戶可自助下單，在交易所主機和期貨公司服務(wù)器容量足夠大、速度足夠快的情況下，持倉保證金動態(tài)計算已不成問題。因此，新興市場商品期貨和股指期貨往往采用比例保證金體制。

2、期貨保證金保證金計算

在交易平臺里, 所需保證金全部由美元來結(jié)算. 以迷你帳戶為例,進行一手即10K基準貨幣的交易, 如果杠桿比率是200:1, 則需要10,000/200=50個基準貨幣單位, 再乘以該貨幣當前的美元價格, 即為開立一手倉位所需的保證金.

保證金的多少會隨著市場價格的變動而有相應(yīng)的變化(美元在前的貨幣組合除外), 如某時段的匯率是EUR/USD1.3182, GBP/USD1.8986, AUD/USD 0.7892 則一個迷你帳戶進行交易所需的保證金如下表所示(10K帳戶):同樣地，一個標準帳戶(即100K)進行交易時所需的保證金是上面表格數(shù)額的10倍，以此類推，以上數(shù)據(jù)僅供參考，請以平臺實際計算為準。

3、期貨保證金保證金比例

所謂比例保證金是指按照合約價值以固定比例動態(tài)計算的開倉保證金，即保證金按照下式計算：開倉保證金=股指期貨點位×合約乘數(shù)×保證金比例×買賣張數(shù)，其中合約乘數(shù)表示1個指數(shù)點相當?shù)膬r值。滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)定為300元。

比例保證金體系是市場發(fā)展的趨勢，因為可使期貨公司和交易所的風險始終保持在確定水平下，而固定保證金體系則達不到這樣的要求。固定保證金體系若要保證交易所和期貨公司的風險始終處在可控和可接受范圍內(nèi)，只有將原始保證金設(shè)得足夠高，使指數(shù)波動在可預(yù)期最高水平下，仍保證客戶保證金不低于某個量級(例如 6%)。但這樣在指數(shù)處在較低水平時，市場資金的利用率較低，導(dǎo)致市場效率降低。解決這個問題的方法是，交易所根據(jù)指數(shù)的水平適時調(diào)整固定保證金的大小，但這又涉及到新的效率問題，因為可能在降低保證金水平后，指數(shù)很快又上升到一個較高水平，迫使交易所短期內(nèi)再次調(diào)整。而交易所頻繁調(diào)整保證金與電腦根據(jù)固定比例計算保證金也就沒有多大區(qū)別了。

三、期貨保證金保證金分類

1、期貨保證金簡介

在我國，期貨保證金(以下簡稱保證金〕按性質(zhì)與作用的不同，可分為：結(jié)算準備金和交易保證金兩大類。

2、期貨保證金結(jié)算準備金

一般由會員單位按固定標準向交易所繳納，為交易結(jié)算預(yù)先準備的資金。

結(jié)算準備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準備的資金，是未被合約占用的保證金。結(jié)算準備金的最低余額由交易所決定。

期貨公司會員結(jié)算準備金最低余額為人民幣200萬元，非期貨公司會員結(jié)算準備金最低余額為人民幣50萬元。若會員結(jié)算準備金余額大于零而低于結(jié)算準備金最低余額，交易所通過“會員服務(wù)系統(tǒng)”發(fā)出《追加保證金通知書》，在保證金補足之前，禁止會員開新倉;若結(jié)算準備金余額小于零，交易所通過“會員服務(wù)系統(tǒng)”發(fā)出《追加保證金通知書》和《強行平倉通知書》，如果下一交易日開市前未補足，交易所將按有關(guān)規(guī)定對該會員強行平倉。

結(jié)算準備金計算公式：

當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額 上一交易日交易保證金-當日交易保證金 當日實際可用充抵額度-上一交易日實際可用充抵額度 當日盈虧 當日入金-當日出金-交易手續(xù)費 其他資金等

交易手續(xù)費計算公式：

交易手續(xù)費=∑[成交量(手)×合約交易手續(xù)費(元/手)

3、期貨保證金交易保證金

交易保證金是會員單位或客戶在期貨交易中因持有期貨合約而實際支付的保證金。它又分為初始保證金和追加保證金兩類：

初始保證金

期貨保證金

初始保證金是交易者新開倉時所需交納的資金。它是根據(jù)交易額和保證金比率確定的，即初始保證金=交易金額調(diào)保證金比率。我國現(xiàn)行的最低保證金比率為交易金額的5%，國際上一般在3%～8%之間。例如，大連商品交易所的大豆保證金比率為5%，如果某客戶以2700元/噸的價格買入5手大豆期貨合約(每手10噸)，那么，他必須向交易所支付6 750元(即2700x5×10x5%)的初始保證金。

交易者在持倉過程中，會因市場行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動盈虧(結(jié)算價與成交價之差)，因而保證金賬戶中實際可用來彌補虧損和提供擔保的資金就隨時發(fā)生增減。浮動盈利將增加保證金賬戶余額，浮動虧損將減少保證金賬戶余額。保證金賬戶中必須維持的最低余額叫維持保證金，維持保證金：結(jié)算價x持倉量x保證金比率xk(k為常數(shù)，稱維持保證金比率，在我國通常為0.75)。

追加保證金

當保證金賬面余額低于維持保證金時，交易者必須在規(guī)定時間內(nèi)補充保證金，使保證金賬戶的余額≥結(jié)算價x持倉量x保證金比率，否則在下一交易日，交易所或代理機構(gòu)有權(quán)實施強行平倉。這部分需要新補充的保證金就稱追加保證金。仍按上例，假設(shè)客戶以2700元/噸的價格買入50噸大豆后的第三天，大豆結(jié)算價下跌至追加保證金。2600元/噸。由于價格下跌，客戶的浮動虧損為5000元(即(2700-2600)x50)，客戶保證金賬戶余額為1750元(即6750-5000)，由于這一余額小于維持保證金(=2 700x50X5%x0.75=5 062.5元)，客戶需將保證金補足至6750元(2 700x50x5%)，需補充的保證金5 000元(6 750 - 1 750〕就是追加保證金。這就意味著，即使大豆價格跌至2000元/噸，保證金賬戶也依然維持在6750元，即初始保證金。

四、期貨保證金保證金比例

1、期貨保證金詳細

目前國內(nèi)上市期貨品種正常月份交易所收取交易保證金比例

上海： al 10% au 13% cu 13% fu 14% rb 12%

ru 12% wr 13% zn 12% pb 12% ag 14%

bu 10%

大連： a 10% b 10% c 10% j 10% jm 10%

l 10% m 10% p 10% v 10% y 10%

i 10% jd 12% fb 11% bb 11%

鄭州： cf 10% ri 9% oi 10% sr 11% ta 11%

wh 9% me 14% pm 10% fg 10% rs 10%

rm 10% tc 10%

中金所：IF 15% TF 4%

2、期貨保證金規(guī)定

對于即將上市的滬深300指數(shù)期貨交易保證金的收取，目前市場上流傳最廣的是8%，但是仍有很多不同的觀點，有的認為保證金應(yīng)該為5%或甚至更低，還有許多人認為保證金低于10%則市場風險太大，甚至有人建議為20-30%，但從國際慣例以及中國實際情況分析，8%的保證金算是比較合理的比例，因為對于滬深300指數(shù)期貨合約來說，太低或者過高的保證金比例可能會放大或降低市場的流通性，要么是風險放大太多，要么是市場流通性受到限制，相對而言，期貨保證金特別是金融期貨保證金不宜過高，況且在交易所收取8%的基礎(chǔ)上還要增加一定比例的保證金來確保控制風險，所以即將上市的滬深300指數(shù)期貨的保證金比例最可能為8%。

通過對上述內(nèi)容的閱讀，我們知道期貨保證金是金融機構(gòu)所常見的詞，有準備保證金一說，一般都是由會員的單位按照固定的標準向交易所進行繳納的，為交易的結(jié)算預(yù)先先準備的資金。是沒有被合約占用的保證金。