一看：股票倉(cāng)位

所謂基金的股票倉(cāng)位，就是基金投入股市的資金占基金所能運(yùn)用的資產(chǎn)的比例。不同類(lèi)型的基金的股票倉(cāng)位就不同。按照我國(guó)的相關(guān)法規(guī)，股票型基金的股票倉(cāng)位一般在60%以上，債券基金的股票資產(chǎn)不超過(guò)20%。

從基金的招募說(shuō)明書(shū)上，基民可以查到該基金對(duì)股票倉(cāng)位的限制。比如，**聚豐基金對(duì)股票倉(cāng)位的限制是60%至95%，也就是說(shuō)，股票倉(cāng)位最低60%，最高95%。而在實(shí)際操作中，基金的股票倉(cāng)位是在招募說(shuō)明書(shū)限定的范圍內(nèi)時(shí)時(shí)變動(dòng)的，基民可以從季度報(bào)告、半年報(bào)、年報(bào)中了解到股票基金的股票倉(cāng)位情況。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，股票倉(cāng)位越高，冒的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。從控制風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，基民可以考慮規(guī)避股票倉(cāng)位較高的股票型基金，偏重于選擇股票倉(cāng)位配置更為靈活的混合型基金。

二看：股票換手率

基金股票投資換手率，是用來(lái)衡量基金投資組合變化頻率以及基金經(jīng)理持有某只股票平均時(shí)間長(zhǎng)短的指標(biāo)，其計(jì)算一般是，用基金一年中證券投資總買(mǎi)入量和總賣(mài)出量中較小者，除以基金每月平均凈資產(chǎn)。根據(jù)基金披露的報(bào)告期內(nèi)的股票交易量以及基金持有的股票資產(chǎn)的對(duì)比，可以計(jì)算出基金的股票投資換手率，計(jì)算公式為：股票投資換手率=基金的股票交易量÷2÷基金的平均股票資產(chǎn)。

通過(guò)觀察基金的換手率，基民能夠大概地了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，是買(mǎi)入長(zhǎng)期持有，還是積極地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出。通常，換手率較低的基金比較穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)較低，而換手率較高的基金則比較激進(jìn)且風(fēng)險(xiǎn)較高。而頻繁的交易也會(huì)產(chǎn)生一定的交易費(fèi)用，加大了持有人的成本。從各類(lèi)型基金來(lái)看，份額固定、不受申購(gòu)贖回影響的封基換手率相對(duì)較低，2006年換手率為237.12%，而偏股型開(kāi)基同期整體換手率則為287.30%。

三看：持股集中度

基金的集中持股包括以下情形：一是前10大重倉(cāng)股持股集中度，即前10大重倉(cāng)股的總倉(cāng)位占基金凈值的比重，超過(guò)50%;二是有一只或幾只股票占凈值的比重超過(guò)8%;三是重倉(cāng)某個(gè)行業(yè)超過(guò)凈值的50%。

“集中持股”集中“兵力”投資好個(gè)股，在流動(dòng)性較寬裕、牛市基本確立時(shí)，可能會(huì)使基金凈值上升更快。但基金持股集中度太高，其潛在風(fēng)險(xiǎn)就越大。一方面，過(guò)于集中投資將無(wú)法發(fā)揮投資組合規(guī)避“非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”的功效，另一方面，如持股集中度過(guò)高，一旦出現(xiàn)惡性贖回，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)較大。低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，不適合選擇持股集中度過(guò)高的基金，而在調(diào)整市中，集中持股的基金風(fēng)險(xiǎn)可能較大。