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企業在進行并購的時候，肯定是需要支付一定的價款來獲取目標公司的股權的。但對于這企業并購支付方式的選擇，可能很多人都不是很了解，也不知道哪些因素會對這產生影響。下面，就讓律霸小編告訴大家哪些因素對企業并購支付方式的選擇有影響。

通過對國內企業發展的歷史回顧、總結發現，影響企業并購支付方式選擇的原因分為內部因素和外部因素。

(一)內部因素

1、并購方對公司控股權的考慮。對于控股股東而言，并購活動對公司控制權的影響必然是其考慮用何種支付方式的一大因素。如果保留控制權對并購公司的管理層非常重要，在公司的控制權受到威脅時，管理層就有較強的動機去選擇現金支付而不是股票支付。

2、并購公司經營狀況。一般公司保留的現金流量有限，若是規模較大的并購，采用現金支付則難以實現，只能采用股票支付方式。即使公司當前現金流量充裕且能滿足并購交易的需要，并購公司也要系統考慮公司今后的經營現金流量，充分考慮企業當前經營現金流量和未來經營現金流量，衡量企業是否有現金支付的能力。2004年12月8日，聯想集團以17.5億美元收購IBM全球PC業務，收購的代價包括6.5億美元的現金、6億美元聯想集團股票以及要承擔IBM PC的5億美元債務，采用現金、股票混合支付方式。

3、并購公司的股價水平。當前公司的股價水平是并購方決定采用現金還是股票支付的另一個重要因素。股票市場處于上升過程時，公司股票價格相對較高，以股權作為支付方式更有利于并購方，增發新股對于目標公司股東也更有吸引力，此時他們會傾向于采用股票支付的收購方式。

4、其他因素。并購方還會出于公司的舉債能力、融資成本以及并購的規模等方面的考慮，最終確定一個合理的支付方式。

(二)外部因素

1、我國并購法律制度的規定。我國企業在作出并購支付方式的選擇時，必須要遵守收購法律規定。

2、我國稅收制度。我國稅法規定，只對現金紅利征稅，不對資本利得征稅。從這個角度出發，現金支付方式使得目標企業的股東無法享受稅收上的優惠。被并購公司如果存在擁有較高比例股份的控股股東時，采用現金支付方式很難誘使其出讓公司股份和控制權。

3、證券市場的運行周期。一個股市周期大致要經歷以下四個階段：牛市階段——高位盤整市階段——熊市階段——低位牛皮市階段。股市處于牛市階段時，企業間的并購發生頻繁，上市公司的股票價格一般被高估，采用股票支付方式的并購交易對目標公司更有吸引力，這期間發生的并購以股票支付方式為主。

4、并購公司的潛在競爭者。隨著經濟全球化進程的不斷推進，市場競爭也愈發激烈，目標公司可能存在著兩個或更多的并購競爭者。2010年3月28日，吉利以18億美元收購沃爾沃100%股權以及相關資產，包括知識產權。吉利為并購案組織了200多人的全職運作團隊，掃除了并購路上一個又一個障礙。8月2日，浙江吉利控股集團有限公司宣布完成對福特汽車公司旗下沃爾沃轎車公司的全部股權收購。

根據上文的介紹，我們知道對企業并購支付方式的選擇有影響的因素主要是兩方面的，即上文中介紹到的內部因素與外部因素，具體的內容，大家可以從上文中進行了解。要是在這方面還有疑問的話，不妨直接來電咨詢一下我們律霸的海口律師。

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