【為您推薦】浠水縣律師 六合區(qū)律師 河間市律師 永昌縣律師 船山區(qū)律師 澄海區(qū)律師 安吉縣律師

股票回購抵押這個名詞相信大家都聽說過吧，同為理財(cái)投資的一種的基金，在這方面與股票差別相當(dāng)小，所謂基金回購抵押即通過將手中持有的基金抵押出去并約定在規(guī)定時間內(nèi)購回付息，以此獲得資金進(jìn)行投資或購買其他基金。而本文將為大家介紹一下基金回購抵押擔(dān)保的法律安排是怎樣的。

一、基金回購的概念

基金回購是指基金持有方以融資為目的將基金抵押給另一方，并承諾在預(yù)定的時間還本付息將基金購回的一種交易模式。持有方融資的數(shù)量取決于抵押品的價值，將基金購回時應(yīng)付的利息取決于抵押時間的長短和市場利率水平。基金回購包括正逆回購兩方，通常融入資金、融出基金的那一方是正回購方，融出資金、收取利息、接受基金抵押的一方是逆回購方。投資者若作為逆回購方，則可獲得無風(fēng)險的利息收入，若為正回購方，只要融資之后的投資超過利息支付便意味著獲得了超過僅僅進(jìn)行基金投資的收益。在基金市場的實(shí)際投資操作中，機(jī)構(gòu)投資者通常在預(yù)期未來利率趨于平穩(wěn)或下降時將基金抵押融資再去購買預(yù)期收益高的基金，放大基金投資的收益。若預(yù)期基金利率上漲時，提前賣出基金將資金做逆回購獲取無風(fēng)險利息收入，還可規(guī)避持有基金的價格損失。

二、法律安排

從法律角度看，所謂的“回購擔(dān)保”是沒有法律依據(jù)的。先從擔(dān)保談起。《中華人民共和國擔(dān)保法》僅規(guī)定了5種擔(dān)保形式，即保證、抵押、質(zhì)押、留置、定金，并沒有所謂的“回購”，所以，從根本上講，“回購擔(dān)保”不是一個法律概念。我們勉強(qiáng)可以將這種“回購擔(dān)保”理解為一種的保證，即便如此，這種形式也是與法有悖的。

更何況，逆回購方提供的是“回購擔(dān)保”而非“連帶保證責(zé)任”，沒有實(shí)際上的意義。因?yàn)檫@只是正回購方的的一種承諾，承諾在某些條件下，從逆回購方那里購回基金并支付利息。從法律角度講，這實(shí)際上是指，當(dāng)正回購方不依法償還債務(wù)時，逆回購方作為抵押權(quán)人有權(quán)行使抵押權(quán)，變賣、拍賣抵押物并從中受償，而此時逆回購方愿意購買抵押基金，這種承諾并不具有法律約束力。逆回購方雖然如此承諾，但現(xiàn)行法律并沒有規(guī)定他必須這樣做。

三、抵押擔(dān)保出現(xiàn)問題的后果

如果在正常的債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，債務(wù)人無力還款給債權(quán)人，債權(quán)人可以行使抵押權(quán)，將抵押物變賣以獲得資金補(bǔ)償自己受到的損失。但是基金回購抵押擔(dān)保中若正回購方真的出現(xiàn)無力購回基金支付利息的情形，逆回購方向法院起訴要求賣出正回購方所抵押的基金保護(hù)自己的權(quán)益不受損失，法院會支持這種觀點(diǎn)嗎?如果尚有其他保證人承擔(dān)連帶保證責(zé)任，則債權(quán)人可以同時起訴保證人，但卻根本不能同時起訴提供所謂“回購擔(dān)保”的中介機(jī)構(gòu)，更不能要求其代為償還正回購方無力購回的基金和利息。并且，這種“回購擔(dān)保”的法律關(guān)系是比較模糊的，它缺乏法律強(qiáng)行性規(guī)定的保護(hù)，出現(xiàn)問題將無法條可依，或許只能按照一般的合同違約處理。

綜上所述，基金回購抵押擔(dān)保的法律安排只是空中樓閣，它沒有實(shí)質(zhì)性的法律條文的支撐和保護(hù)。但在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動中這種現(xiàn)象是比較常見的，且為許多投資者接受，由于法律出臺具有滯后性，沒有一種現(xiàn)象的出現(xiàn)就無法出臺對應(yīng)的條文規(guī)范，這是不是意味著法律需要加強(qiáng)這方面的保障呢?