企業(yè)并購(gòu)融資服務(wù)內(nèi)容有哪些

方式

并購(gòu)融資方式根據(jù)資金來(lái)源渠道可分為內(nèi)部融資和外部融資。

內(nèi)部融資是從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源，籌措所需資金。如果收購(gòu)方在收購(gòu)前有充足的甚至過(guò)剩的閑置資金，則可以考慮使用內(nèi)部資金并購(gòu)。但是，由于并購(gòu)活動(dòng)所需的資金數(shù)額往往非常巨大，而企業(yè)內(nèi)部資金畢竟有限，利用并購(gòu)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流進(jìn)行融資有很大的局限性，因而內(nèi)部融資一般不能作為企業(yè)并購(gòu)融資的主要方式。

并購(gòu)中應(yīng)用較多的融資方式是外部融資，即企業(yè)從外部開(kāi)辟資金來(lái)源，向企業(yè)以外的經(jīng)濟(jì)主體籌措資金，包括企業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、發(fā)行證券籌集資金等。

渠道

內(nèi)部

內(nèi)部融資渠道，是指從公司內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源，籌措并購(gòu)所需的資金。包括：

1.?企業(yè)自有資金

企業(yè)自有資金是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所積累的、經(jīng)常持有的、按規(guī)定可以自行支配、并不需要償還的那部分資金。企業(yè)自有資金是企業(yè)最穩(wěn)妥、最有保障的資金來(lái)源。通常企業(yè)可用內(nèi)部自有資金主要有稅后留利、閑置資產(chǎn)變賣(mài)和應(yīng)收賬款等形式。

2.?未使用或未分配的專(zhuān)項(xiàng)資金

這部分資金在其未被使用和分配以前，是一個(gè)可靠的資金來(lái)源，一旦需要使用或分配這些資金，企業(yè)可以及時(shí)以現(xiàn)款支付。專(zhuān)項(xiàng)資金主要是指用于更新改造、修理、新產(chǎn)品試制、生產(chǎn)發(fā)展等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金。從長(zhǎng)期的平均趨勢(shì)看，這是企業(yè)內(nèi)部能夠保持的一部分較為穩(wěn)定的資金流量，具有長(zhǎng)期占有性，在一定條件下，也可以用來(lái)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)。

3.?應(yīng)付稅款和利息

雖然從資產(chǎn)負(fù)債表看，企業(yè)應(yīng)付稅款和利息屬于債務(wù)性質(zhì)，但從長(zhǎng)期的平均趨勢(shì)看，其本源仍在企業(yè)內(nèi)部，是企業(yè)內(nèi)部籌資的一個(gè)來(lái)源。

外部

外部融資渠道是指企業(yè)從外部開(kāi)辟資金來(lái)源，向本企業(yè)以外的經(jīng)濟(jì)主體(包括企業(yè)現(xiàn)有股東和企業(yè)職員及雇員)籌措并購(gòu)所需資金。外部融資渠道可以劃分為：

1.直接融資

直接融資就是指不通過(guò)中介機(jī)構(gòu)(如銀行、證券公司等)直接由企業(yè)面向社會(huì)融資。直接融資是企業(yè)經(jīng)常采用的融資渠道。在美國(guó)，企業(yè)融資的70%是通過(guò)證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的。從經(jīng)濟(jì)的角度看，直接融資可以最大限度地利用社會(huì)閑散資金，形成多樣化的融資結(jié)構(gòu)，降低籌資成本，同時(shí)又可以通過(guò)發(fā)行有價(jià)證券提高公司的知名度。企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、債券、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等方式進(jìn)行融資。

2.間接融資

間接融資即企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)中介組織借入資金，主要包括向銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)(如信托投資公司、保險(xiǎn)公司、證券公司)貸款。間接融資多以負(fù)債方式表現(xiàn)出來(lái)，其影響與企業(yè)發(fā)行債券類(lèi)同。所不同的是，一則由于金融中介組織的介入，簡(jiǎn)化了融資操作，但也增加了融資成本；二則企業(yè)面向銀行等金融組織，受到的壓力更大。

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