公司并購會影響到公司股價嗎

我國企業資產并購存在的問題資產并購通常會給企業帶來較大的成長空間，但并購行為并不是每一次都能成功結束，并且，并購許可通過后，企業的整合環節也是一大難題。據部分學者分析，影響并購行為成功的因素中，并購方案占30%，方案的執行占17%，而企業的整合環節則達到53%。

(一)并購方案中存在的問題并購方案包括目標企業的選擇、并購組織構成以及具體并購方案的制定等。選擇目標企業是一項難度高、專業性強甚至還帶有些許運氣成分的工作，而并購組織的結構則應包含多學科的專業人才，這是由于并購活動涉及到多個行政部門與多個學科的知識;而具體的并購方案的制定則涉及到合并企業與目標企業雙方的利益問題，這也是影響并購能否成功的要素之一。除此之外，由于部分并購企業所處的行業集中度相對較高，因此可能會涉及到《反壟斷法》，特別是在橫向并購中比較突出，本文研究的南北車案例就比較典型，因此，在南北車合并案例中，反壟斷調查這一環節就十分嚴格。而政府干預也能對并購產生極大的影響，具體體現為各地政府都有一定的地方保護主義色彩。

(二)并購方案執行過程中的問題并購方案的執行通常不會由企業自身主導，而是聘請第三方專業機構進行規范化執行，例如投行，會計師、律師事務所等一系列金融服務機構，若不存在惡意并購的行為，目標企業一般不會過分抗拒。影響并購方案執行的問題主要有并購價格與支付方式，通常并購的價格要經過并購雙方多輪磋商才會最終確定，因為這一價格直接決定了雙方的收益。而在支付方式方面，選擇較多，各有優缺點，在這一方面通常不會產生較大異議，只需雙方意見一致即可。

(三)并購后的整合中的問題企業的整合環節是并購是否徹底的關鍵所在，既決定了合并后企業的運轉效率，也影響了合并后企業戰略目標的制定。企業的整合包括企業文化的整合、資產的整合以及資源的整合。文化整合方面，涉及到管理制度、企業文化等多個方面，特別是企業文化的整合難度較高，而企業文化沖突又是最能影響企業運作效率的問題。而在資產整合方面，如何對目標企業的資產與并購企業的資產進行最優配置，達到1+1>2目標是企業應著重考慮的問題。在資源整合方面，既有技術資源也有人力資源，這些都是企業提升競爭力的基礎，資源的效用發揮到何種程度，決定了合并后企業在市競爭中所處的位置。

解決企業資產并購問題的對策

(一)政府應對企業并購給予政策優惠企業并購是一種良性的市場行為，成功的并購對行業的發展能夠起到較大的積極作用，同時，并購也是將社會資源進行優化配置的手段之一。而對部分資產質量好但內部管理差或產能落后的企業，政府應當鼓勵其參與并購，給予一定的稅收優惠政策，在保證并購行為合理的情況下，簡化審核流程，以此鼓勵環繞引導企業進行并購。

(二)企業應優化企業資產并購的流程在我國的并購活動中，往往信息出現前股價便異常波動，這表示內幕信息存在泄露的可能，這將對并購產生較大的影響，特別是在支付對價環節，嚴重損害了并購雙方的正常利益，對投資者的利益也是一種侵害。政府應嚴厲打擊泄露內幕信息的惡行，引入追責制度，以立法的形式確定“誰泄露誰負責”的懲處措施，對于憑借泄露內幕信息獲取的非法收益一概沒收，對市場造成嚴重影響的應加以刑事處罰，以此保證并購市場的公平性。而內幕信息的泄露往往來自管理層，企業管理者應完善內部管理體系，加強內部監管，嚴防管理隊伍中出現不良成員，以保證企業股東的合法權益，為并購行為的順利進行打下基礎。

(三)投資者應注意甄別股價信息投機行為的大量存在使得我國股票市場的有效性被大幅度弱化，股票市場全然變成了資本家的游戲，使得相關市場分析方法作用全失，這是一個正常的股票市場不應該發生的現象。投資者應結合自身能力，培養風險意識與理性投資意識，避免出現盲目跟風或短視逐利的行為。在并購活動中，任何一個舉動都會對股價產生影響，因此，投資者在對并購信息進行甄別時，應結合并購雙方或多方情況進行細致分析，以此做出最優投資決策，以此保證自身利益。投資者還要時刻謹記的是，任何對未來股價的預測都是以歷史數據為分析基礎，而影響股價走勢的因素多種多樣，因此股價可能出現的變動也難以控制，因此，我們可以說任何對股價的預測都是只是一種假設，投資者經過獨立分析之后，還應參考他人的分析方案，與自身預測做出對比分析，以此來完善自己的投資決策。

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