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收購企業支付對價的形式有哪些

來源: 律霸小編整理 · 2021-04-29 · 796人看過

收購方支付對價的形式有哪些：（1）現金支付是指收購方支付一定數額的現金以取得對目標企業的所有權。現金并購是最簡單、最快捷的支付方式。對于目標企業而言，不必承擔證券風險，交割簡單明了。缺點是目標公司的股東不能延遲資本利得的確認，不能享受稅收優惠，不能擁有新公司的股東權益。對于購買方來說，現金支付是一種沉重的即時現金負擔，需要有足夠的現金頭寸和融資能力，交易規模往往受到融資能力的制約

股權支付又稱換股并購，即目標企業的股權按一定比例轉換為公司股權，目標企業終止或成為收購方的子公司。對于目標企業的股東而言，證券交易所并購可以延遲收益的納稅時間，獲得一定的稅收優惠，分享收購方的增值收益。對于收購方來說，它不會占用其日常營運資金，這遠小于現金支付的成本。但換股并購也存在諸多缺陷，如稀釋了原股東權益、每股收益發生不利變化、改變公司資本結構、稀釋了原股東對公司的控制權等

（3）除現金和股權外的混合并購支付方式，并購企業支付的對價還可以包括可轉換公司債券、一般公司債券、認股權證、資產支持受益憑證、承擔債務、轉讓資產或者多種方式的組合。在并購實踐中，常見的支付對價組合包括：現金與股權的組合、現金與債務的組合、現金與權證的組合、現金與資產支持型受益憑證的組合等，選擇不同類型的融資工具結構、期限結構和價格結構，可以避免上述兩種方式的缺點，不僅可以避免購買者花費更多的現金，導致企業財務結構的惡化，但也可以防止稀釋原股東權益或控制權轉讓，《上市公司收購管理辦法》第二十七條規定，收購人為終止上市公司上市地位而發出綜合要約的，或者因不符合本辦法第六章規定而發出綜合要約的，應當以現金支付收購價款；以依法可以轉讓的證券（以下簡稱證券）支付收購價款的，同時提供現金供被收購公司股東選擇

上市公司收購管理辦法第三十六條規定，收購人可以現金方式支付收購上市公司價款，證券和現金與證券的結合。購買人以證券支付購買價款的，應當提供該證券發行人最近三年經審計的財務會計報告和證券估值報告，并配合被收購公司聘請的獨立財務顧問的盡職調查。購買人以在證券交易所上市的債券支付購買價款的，債券上市交易的時間不得少于一個月。購買人以未在證券交易所上市的證券支付購買價款的，必須同時提供現金供被購買公司股東選擇，并詳細披露相關證券的托管情況，向被收購公司股東的交付方式和程序安排

收購人聘請的財務顧問應當對收購人支付收購價款的能力和資金來源進行充分的盡職調查，詳細披露核查過程和依據，并說明買方是否具有投標能力。買方應在發出投標報價提示性公告的同時，至少提供下列一種安排，以確保其履行合同的能力：

（1）如果購買價款是以現金支付的，向證券登記結算機構指定的銀行繳存不低于買入總價20%的履約保證金；購買人以在證券交易所上市交易的證券支付購買價款的，用于支付的全部證券由證券登記結算機構保管，除上市公司發行的新股外

（2）銀行對要約收購所需價格出具擔保函

（3）財務顧問出具承擔連帶擔保責任的書面承諾，明確如果買方在合同期結束時未能支付購買價款，財務顧問應支付上述知識，這是小編對“收購企業支付對價的形式”問題的回答。如果您需要更多法律幫助，歡迎訪問律霸.com進行法律咨詢

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