為了更好地防范并購的財務(wù)風(fēng)險，其核心前提是提前識別各種財務(wù)風(fēng)險。常用的方法有：杠桿法。杠桿分析是狹義的金融風(fēng)險度量。主要通過計算杠桿率來識別財務(wù)風(fēng)險水平，指標(biāo)包括財務(wù)杠桿率和資產(chǎn)負(fù)債率，其中：I為利息支出；財務(wù)杠桿率是指財務(wù)杠桿率，它反映了企業(yè)稅前利潤和息稅前利潤（EBIT）變化引起的每股收益（EPS）的較大波動。DFL越大，財務(wù)風(fēng)險越高，RLA（資產(chǎn)負(fù)債率）是衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險健康程度的核心指標(biāo)。RLA越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越高。當(dāng)RLA大于50%時，一般認(rèn)為企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險水平較高。當(dāng)RLA接近100%時，意味著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險處于破產(chǎn)邊緣。每股收益法。每股收益分析法主要衡量并購前后每股收益的預(yù)期變化。屬于廣義金融風(fēng)險的計量方法，其中：每股收益為每股收益；一是利息支出；T為加權(quán)所得稅率；Q為已發(fā)行股份總數(shù)。當(dāng)并購后每股收益大于并購前時，并購決策行為是合理的，反之則是不合理的

并購前后RIE的劇烈變化表明并購將給原投資者帶來巨大的股權(quán)稀釋風(fēng)險。如果新股發(fā)行后的RIE低于50%，股權(quán)稀釋的財務(wù)風(fēng)險更高。相反，股權(quán)稀釋的財務(wù)風(fēng)險較低

當(dāng)RCR小于1時，這意味著預(yù)期收益大于預(yù)期成本，則并購行為是合理的，反之亦然。現(xiàn)金存量法。通過比較企業(yè)并購前后的預(yù)期現(xiàn)金庫存水平，判斷企業(yè)的現(xiàn)金庫存水平是否最優(yōu)、安全。常用的方法是計算流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率，其中：C是企業(yè)的廣義現(xiàn)金存量，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和短期投資；CA是企業(yè)的流動資產(chǎn)；A是企業(yè)的總資產(chǎn)

6。模型法。模型分析法是指借助統(tǒng)計學(xué)和數(shù)學(xué)模型構(gòu)建的方法，對企業(yè)并購的整體財務(wù)風(fēng)險進行判斷的方法。最常用的方法是建立回歸分析模型來判斷企業(yè)是否面臨過度的財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險水平CR=A0+a1x1+a2x2+a3x3+…+anxn+e

式中：A0，A1，A2，A3，…，an為系數(shù)值；X1，X2，X3，…，xn是各種金融風(fēng)險因素；E是殘差

模型分析法，它可以根據(jù)歷史數(shù)據(jù)預(yù)先估計一個衡量金融風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)值（CR0）。當(dāng)并購后預(yù)期的CR0大于CR0時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較高，反之亦然

1。接受風(fēng)險。從短期來看，并購可能帶來資產(chǎn)負(fù)債率上升、股權(quán)稀釋、投資機會喪失、業(yè)績水平波動等風(fēng)險。但從長遠(yuǎn)來看，并購目標(biāo)企業(yè)可能具有戰(zhàn)略意義，如協(xié)同效應(yīng)。如果并購后的預(yù)期利潤高于預(yù)期成本，企業(yè)就可以做出并購目標(biāo)企業(yè)的戰(zhàn)略決策。此外，企業(yè)還應(yīng)建立以下風(fēng)險管理制度：一是建立風(fēng)險基金。包括壞賬準(zhǔn)備、減值準(zhǔn)備等；二是配備專業(yè)人員對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測、分析和報告；三是應(yīng)用風(fēng)險分析技術(shù)，如財務(wù)風(fēng)險實時預(yù)警系統(tǒng)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險。轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指企業(yè)通過與其他企業(yè)或個人合資或聯(lián)營的方式，將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人的策略。企業(yè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式多種多樣，可根據(jù)不同的風(fēng)險原因采取不同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移政策。避免風(fēng)險。風(fēng)險規(guī)避是指企業(yè)如果有多種并購選擇，可以放棄財務(wù)風(fēng)險較高的并購選擇。例如，當(dāng)并購預(yù)期收益遠(yuǎn)低于并購成本，或?qū)е沦Y產(chǎn)負(fù)債率大幅上升、每股收益嚴(yán)重下降時，應(yīng)放棄并購計劃，考慮其他合理的計劃