經(jīng)過長久醞釀，上海已經(jīng)開始啟動用于保障的租賃房源建設(shè)，可能的一種運(yùn)作模式是由地產(chǎn)集團(tuán)或者其他機(jī)構(gòu)購買房產(chǎn)股權(quán)的80%，也就是政府收購80%，其余20%用折算租金的形式收取。而在印堃-華教授的設(shè)想中，對于住房租賃還有更完善和更系統(tǒng)的構(gòu)架，比如將政府收購的份額下降到50%，也可以允許社會其他資金，如基金或者一些機(jī)構(gòu)、企業(yè)參與投資，普通老百姓也可以通過一種特殊的“頂費(fèi)”形式，參與分享房地產(chǎn)增值的收益。

“這只是我個人的設(shè)想，具體政策正在研究?！彪m然印教授一再強(qiáng)調(diào)只是設(shè)想，但記者認(rèn)為不妨從專家的角度來探討一二，畢竟上海的住房租賃建設(shè)剛剛開始。記者同時獲悉，市房地局已經(jīng)開始對“頂”費(fèi)模式的調(diào)研。

出“頂”費(fèi)買“處分權(quán)”

動遷補(bǔ)償費(fèi)雖然為數(shù)不少，但對于困難家庭來說，可能仍然不足以支付購買一套新房的房價。如果要買房，仍然還要自行籌措一筆不菲的費(fèi)用，否則就無法改善居住條件。這是相當(dāng)一部分動遷居民正面臨的難題。對于他們來說，即將試行的租賃配套商品房給了一個購房之外的選擇，可謂是“山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村”。尤其是對一些特殊群體，比如一對老夫妻，買一套產(chǎn)權(quán)房已經(jīng)意義不大。印教授告訴記者，“對于這樣的群體，交一個‘頂’費(fèi)，這樣就可以很低的租金，在相當(dāng)?shù)囊粋€年限內(nèi)使用該房產(chǎn)，余下的一部分動遷補(bǔ)償費(fèi)用，就可以用來改善生活，提高生活質(zhì)量?！?/p>

“頂費(fèi)”一詞，最早出現(xiàn)在解放前的上海租界里。當(dāng)時，不少洋行成片建造房子后，由個人出資“頂”下房屋的使用權(quán)永租權(quán)，其后可自用、轉(zhuǎn)租，并可繼承。印教授進(jìn)一步解釋說，“頂”費(fèi)即為買斷使用權(quán)。而根據(jù)其解釋，記者將之理解為買斷約定期限內(nèi)的房屋“處分權(quán)”。

具體而言，居民出“頂費(fèi)”買下一段時間內(nèi)房子的“使用權(quán)”后，入住后每月仍然要交租金，而租金的數(shù)額則為市場租金減去一定比例(該比例即為起初買下“使用權(quán)”的錢所占總價的比例)。在這段時限內(nèi)，出了“頂”費(fèi)的居民如果經(jīng)濟(jì)條件寬裕，也可以出資購買產(chǎn)權(quán)而無需再支付租金，“頂”費(fèi)可以折算成房價的一部分，對大房東來說，“頂”費(fèi)則分散承擔(dān)了部分的投資風(fēng)險，所以也愿意這樣操作。

構(gòu)建各有所得的“三贏”局面

實(shí)行“頂費(fèi)”模式，會形成一個參與者均有所得的“多贏局面”。印教授分析，對于發(fā)展商來說，可以迅速獲得現(xiàn)金流，分散投資風(fēng)險，也可以這部分現(xiàn)金流作擔(dān)保，向銀行借貸，用于滾動開發(fā)。所收“頂”費(fèi)也基本可抵消建造成本;對于“頂”費(fèi)的支付者來說，雖然拿到的是使用權(quán)房，但一般來說，地段相對較好，今后每月繳納租金相對便宜，低于市場租金，而且這種處分權(quán)可以轉(zhuǎn)讓，可以繼承，甚至可以溢價買賣，有可能成為一個投資產(chǎn)品;對于政府來說，今后不可能繼續(xù)由國家投資建造“公房”再低價出租，“頂”費(fèi)模式可以6%-8%的投資回報率吸引一批民營企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)和自然人等社會力量參與作“大房東”、“二房東”，盤活了市場。

印教授最希望倡導(dǎo)的一種模式是，發(fā)展商開發(fā)后，由投資機(jī)構(gòu)將租賃權(quán)買下，以穩(wěn)定的現(xiàn)金流作為收入，還可以通過封閉式基金模式打包出售給個人，使投資者有了長期穩(wěn)定的租金收益，以及有機(jī)會分享房地產(chǎn)增值帶來的收益。

這種模式其實(shí)相當(dāng)于商業(yè)地產(chǎn)中比較常見的經(jīng)營權(quán)出讓。印教授強(qiáng)調(diào)，這并非完全創(chuàng)新，而是將老模式進(jìn)行改造，使之適合社會主義初級階段的國情。這種模式也能夠解決目前動拆遷過程中房源少的瓶頸。

市場化解決保障難題

印堃-華認(rèn)為，成熟的房地產(chǎn)市場應(yīng)該呈現(xiàn)出以下格局：市場以二手房的租賃為主，租賃交易量大大超過購買交易量;存量房交易為輔，處于第二位;而新建商品房的交易量位于最后。這樣格局才算相對合理，而上海目前以新建房源交易占據(jù)絕對優(yōu)勢的局面，只能是說明市場處在發(fā)育初期，尚不成熟。

他指出，目前市場對于新建商品房有旺盛的需求，很可能10年后就不復(fù)存在。上海作為經(jīng)濟(jì)和金融中心，今后會有很多初次創(chuàng)業(yè)者和就業(yè)者涌入，大力發(fā)展租賃市場是大方向。但是，上海的售后公房和農(nóng)民租賃房越來越少，充分發(fā)展租賃用房會有強(qiáng)大的市場前景。

租賃房市場應(yīng)該多發(fā)展小戶型。商品房不僅要控制單價，更要控制總價。比如楊浦區(qū)的新房8000元/平方米。可是它旁邊的46平方米老公房，在市場上出售可能單價更貴。因?yàn)樾粜偷目們r低，造成客觀上的供不應(yīng)求。目前市場上開發(fā)商建造的小戶型往往走高端路線，吸引社會資金，開發(fā)建造小戶型的保障用房，可以在一定程度上化解房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)矛盾。將來不妨由專業(yè)機(jī)構(gòu)代理負(fù)責(zé)租賃方面的經(jīng)營。國外的租賃房投資回報一般在9%-10%，如果是專業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營可以達(dá)到20%。以澳大利亞的房產(chǎn)租賃為例，個人可將其房產(chǎn)特別是位于風(fēng)景名勝的房產(chǎn)拿出來，每年1個月為度假時間，余下的時間交給專門的機(jī)構(gòu)經(jīng)營，規(guī)模大者也可以自行經(jīng)營。這種概念類似于分時度假。他指出，我國目前各地開發(fā)農(nóng)村旅游房產(chǎn)、農(nóng)家樂項(xiàng)目中的家庭旅館，就是這種形式的萌芽。老百姓或者社會資金參與“頂”費(fèi)模式，也可以通過此種途徑獲利。

“引導(dǎo)保障用房市場化”一直是印教授的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，社會保障用房的比例過大很容易在社會上產(chǎn)生相當(dāng)?shù)囊蕾囆睦怼?a href='http://www.6065bob.com/lawyers/list-810000-0-0.html' target='_blank' data-horse>香港政府已經(jīng)有過經(jīng)驗(yàn)，大量持續(xù)建設(shè)廉租房，不僅使政府財力負(fù)擔(dān)過重，而且對市場的打擊過大。如果政府一味對于保障用房大包大攬，將來很可能會出現(xiàn)問題。而導(dǎo)入市場化，政府就可以擴(kuò)大對于低收入的覆蓋面。

政府應(yīng)扶持租賃市場發(fā)展

對于實(shí)現(xiàn)設(shè)想中的“頂”費(fèi)模式，當(dāng)前最主要的困難就是機(jī)構(gòu)出租住宅的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重。相對個人租房只需要承擔(dān)約5%的稅費(fèi)，機(jī)構(gòu)介入住房租賃在稅費(fèi)方面的負(fù)擔(dān)要沉重得多，共計有5.56%的營業(yè)稅、12%的房產(chǎn)稅，兩者合計已經(jīng)占到收入的18%左右，此外還有要繳納利潤33%的所得稅，算下來僅稅費(fèi)的成本就在30%，再考慮20%的管理費(fèi)，余下的空間僅在50%，企業(yè)還要承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險、資金成本等等，實(shí)在是無法構(gòu)成足夠的吸引力。

印堃-華認(rèn)為，對于面向特定租房人群，起到一定保障作用的租賃房產(chǎn)，政府應(yīng)該提供優(yōu)惠政策，啟動租賃市場。他主張對土地進(jìn)行明補(bǔ)，配套進(jìn)行減免，稅費(fèi)實(shí)行優(yōu)惠。當(dāng)然政府也要相應(yīng)地對房價控制提出要求。

何為土地明補(bǔ)?就是假設(shè)市場價格是800萬元/畝，那么用作這種建設(shè)項(xiàng)目的地價可以優(yōu)惠為500萬元/畝。這300萬元/畝的差價就是政府提供的明補(bǔ)，同時可以要求實(shí)行限價。政府不可能長期建造大量的新房來用于住房保障。最好的方式就是通過地價進(jìn)行明貼。設(shè)想是，在中、外環(huán)線之間，由政府拿出一些土地作為定向出讓，開發(fā)商提出方案競爭，綜合造價完全可以控制在4000元/平方米以內(nèi)，開發(fā)商已經(jīng)有合理的利潤空間了。這樣，一套面積75平方米的兩房總價30萬元。低收入者只需要以15萬元“頂”下該房產(chǎn)在較長期限內(nèi)的使用權(quán)，按照6%-8%的折現(xiàn)率計算，每月需付租金800元-1000元，租金低于市場價。如果經(jīng)濟(jì)條件寬裕，動遷戶可自行支付另一半房款，以此獲得該住房的產(chǎn)權(quán)。

再比如說動遷拆除的面積是30平方米，而戶主需要100平方米的新房。按照現(xiàn)行的做法只能是除了動遷補(bǔ)償，還要自行去湊很大一筆錢支付房款。而按照“頂”費(fèi)模式，可以用少得多的資金“頂”下使用權(quán)。然后，他可以自住，也可以交給一家專業(yè)公司用于投資經(jīng)營，月租金水平為千分之五，一年的回報率就是6%，16年收回投資。此外還有資產(chǎn)增值的部分，“頂”家可以分享。6%的收益，扣除管理費(fèi)，還有4%以上，這已經(jīng)是非常好的投資產(chǎn)品了。再拿這種4%-5%的年回報率收益的產(chǎn)品上市，在市場上會有足夠的吸引力。印教授認(rèn)為，這樣，完全可以通過社會投資的方式來解決住房租賃問題。

同時，印教授認(rèn)為，土地也可以進(jìn)行租賃制的嘗試，比如對于此類帶有保障功能的定向用地，可以考慮出租土地使用權(quán)，今后再補(bǔ)地價。而總的原則是，在社會主義市場化的住房保障應(yīng)當(dāng)是“自食其力，量力而行，租售并舉，逐步改善?！?/p>

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