根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律的規(guī)定,非上市公司在2015年已經(jīng)被允許發(fā)行債券,這在立法上是一大進(jìn)步。非上市公司在發(fā)現(xiàn)債券之前需要向證券交易場(chǎng)所提出申請(qǐng),相關(guān)部門需要按照證監(jiān)會(huì)發(fā)行的有關(guān)規(guī)定,審核債券發(fā)行的流程,一般來說,審核債券發(fā)行的價(jià)格。非上市公司債券發(fā)行價(jià)格是如何確定的呢?
一、非上市公司可以發(fā)行債券嗎?
非上市公司可以發(fā)行債券,其方法步驟和上市公司一樣,只是不能在交易所掛牌交易;至于對(duì)股本的影響,要看發(fā)行公告,看是否允許債轉(zhuǎn)股,如果允許,將加大股本總數(shù)。
發(fā)行債券是發(fā)行人以借貸資金為目的,依照法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券的法律行為,債券發(fā)行是證券發(fā)行的重要形式之一。是以債券形式籌措資金的行為過程通過這一過程,發(fā)行者以最終債務(wù)人的身份將債券轉(zhuǎn)移到它的最初投資者手中。
發(fā)行債券的優(yōu)缺點(diǎn)介于上市和銀行借款之間,也是一種實(shí)用的融資手段,但關(guān)鍵是選好發(fā)債時(shí)機(jī)。選擇發(fā)債時(shí)機(jī)要充分考慮對(duì)未來利率的走勢(shì)預(yù)期。債券種類很多,國(guó)內(nèi)常見的有企業(yè)債券和公司債券以及可轉(zhuǎn)換債券。企業(yè)債券要求較低,公司債券要求則相對(duì)嚴(yán)格,只有國(guó)有獨(dú)資公司、上市公司、兩個(gè)國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司才有發(fā)行資格,并且對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率以及資本金等都有嚴(yán)格限制。可轉(zhuǎn)換債券只有重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)和上市公司才能夠發(fā)行。
采用發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資,其好處在于還款期限較長(zhǎng),附加限制少,資金成本也不太高,但手續(xù)復(fù)雜,對(duì)企業(yè)要求嚴(yán)格,而且我國(guó)債券市場(chǎng)相對(duì)清淡,交投不活躍,發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)大,特別是長(zhǎng)期債券,面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較大,而又欠缺風(fēng)險(xiǎn)管理的金融工具。
二、非上市公司債券發(fā)行價(jià)格是如何確定的?
決定債券發(fā)行價(jià)格的基本因素如下:
1、債券面額
債券面值即債券市面上標(biāo)出的金額,企業(yè)可根據(jù)不同認(rèn)購(gòu)者的需要,使債券面值多樣化,既有大額面值,也有小額面值。
2、票面利率
票面利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。一般地,企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢(shì)、債券期限的長(zhǎng)短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。
3、市場(chǎng)利率
市場(chǎng)利率是衡量債券票面利率高低的參照系,也是決定債券價(jià)格按面值發(fā)行還是溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行的決定因素。
4、債券期限
期限越長(zhǎng),債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大,其所要求的利息報(bào)酬就越高,其發(fā)行價(jià)格就可能較低。
是可以折價(jià)發(fā)行的,同時(shí)也可以平價(jià)、溢價(jià)發(fā)行。非上市公司債券發(fā)行價(jià)個(gè)是由債券的面額、市場(chǎng)的利率等確定的,存在波動(dòng)性。發(fā)行債券是一種融資的行為,關(guān)系到廣大債權(quán)人的利益,所以對(duì)于發(fā)行債券的單位需要嚴(yán)格按照規(guī)范進(jìn)行審核。
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