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股權(quán)投資在中國(guó)又被稱為私募股權(quán)投資，它是在以盈利為目的進(jìn)行股權(quán)的轉(zhuǎn)讓交易。因?yàn)楣蓹?quán)投資具有較高的利潤(rùn)并且伴隨著高利潤(rùn)的同時(shí)也有著高風(fēng)險(xiǎn)，因此這個(gè)時(shí)候我們就需要仔細(xì)的了解一下股份投資的有關(guān)事宜，并且需要著重的注意一下股權(quán)投資基金的投資者在投資的時(shí)候會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)問題。

一、股權(quán)投資基金的投資者

股權(quán)投資基金的投資者在中國(guó)通常稱為私募股權(quán)投資者，這些投資者主要分為幾種。從投資方式角度看，依國(guó)外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)定義，是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權(quán)(如后面將要說到的PIPE)，另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦采取債權(quán)型投資方式。

廣義的股權(quán)投資為涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權(quán)益投資,即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資，相關(guān)資本按照投資階段可劃分為創(chuàng)業(yè)投資(Venture Capital)、發(fā)展資本(development capital)、并購(gòu)基金(buyout/buyin fund)、夾層資本(Mezzanine Capital)、重振資本(turnaround)，Pre-IPO資本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投資(private investment in public equity,即PIPE)、不良債權(quán)(distressed debt)和不動(dòng)產(chǎn)投資(real estate)等等(以上所述的概念也有重合的部分)。

狹義的PE主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分，而這其中并購(gòu)基金和夾層資本在資金規(guī)模上占最大的一部分。在中國(guó)PE多指后者，以與VC區(qū)別。

二、這里著重介紹一下并購(gòu)基金和夾層資本。

并購(gòu)基金是專注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。

并購(gòu)基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購(gòu)基金選擇的對(duì)象是成熟企業(yè);其他私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)控制權(quán)無興趣，而并購(gòu)基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。并購(gòu)基金經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。

夾層資本，是指在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)方面，介于優(yōu)先債權(quán)投資(如債券和貸款)和股本投資之間的一種投資資本形式。對(duì)于公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長(zhǎng)期融資，這種融資的稀釋程度要小于股市，并能根據(jù)特殊需求作出調(diào)整。而夾層融資的付款事宜也可以根據(jù)公司的現(xiàn)金流狀況確定。夾層資本一般偏向于采取可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股之類的金融工具。

從股權(quán)投資基金的投資者的介紹以及關(guān)于投資方式方面的講解，我們可以得知的是投資者在進(jìn)行股權(quán)投資主要有上述幾種方式，投資者在進(jìn)行股權(quán)投資的時(shí)候還需要注意的是并購(gòu)基金和夾層資本的區(qū)別以及兩者的主要表現(xiàn)形式，股份投資是有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，因此需要投資者謹(jǐn)慎投資。

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