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如何理解股票私募

來源: 律霸小編整理 · 2025-07-14 · 885人看過

【網友咨詢】

如何理解股票私募?

【律師解答】

新《公司法》為中小企業的股票私募發行打開了閘門,新《公司法》施行之后，從股票發行的角度看，股份私募已經沒有任何法律障礙。

第一，基本明確了私募的概念。

“股份有限公司的設立，可以采取發起設立或者募集設立的方式。發起設立，是指由發起人認購公司應發行的全部股份而設立公司。募集設立，是指由發起人認購公司應發行股份的一部分。”新老《公司法》的陳述到此為止完全一致，不同處是后面一句話：老《公司法》的第七十四條規定：“其余部分向社會公開募集而設立公司。”新《公司法》第七十八條則規定為：“其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設立公司。”

“向特定對象募集”，這就是私募，區別于“向社會公開募集”的公募及公開發行。此外，實際上新老兩個版本《公司法》中的“發起設立”，從募集方式來講也屬于私募范疇。

第二，股份私募不必再經行政審批。

對老《公司法》作簡單的歸納可以看出，無論是公司設立還是新股發行，公募由證監會批，私募由省級政府批。

新《公司法》徹底砍去了對私募設立的行政審批。從此，**設立股份有限公司就像設立有限責任公司一樣，只需要經過工商登記注冊就行了;私募公司的新股私募發行也完全走向市場化。

第三，設立股份有限公司的資本門檻降低。

股份有限公司注冊資本的最低限額，老《公司法》規定為1000萬元，新《公司法》降低到500萬元。許多原來由于門檻過高而無法發行股票的企業，因此而具備了改制為股份有限公司的條件。

正是因為蓄之已久，所以可以期望，由于新《公司法》打開了閘門，將會有大量企業以私募方式改制為股份有限公司。在這一過程中及過程后，相當一部分中小企業將獲得新的權益資本融通渠道。

一是當有限責任公司變更為股份有限公司時，有些企業將會為了增加資本而定向募集新的股份。因此，即使是公司凈資產額低于500萬元、達不到股份公司資本門檻的企業，也有可能通過私募而跨越門檻。

二是當股份有限公司設立之后，只要公司有需求、投資方有供給，始終存在進一步私募的可能性。

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