非金融企業債務融資工具是怎樣的

非金融企業債務融資工具(簡稱“債務融資工具”)是指具有法人資格的非金融企業(以下簡稱“企業”)在銀行間債券市場發行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。目前主要包括短期融資券、中期票據、中小企業集合票據、超級短期融資券、非公開定向發行債務融資工具、資產支持票據等類型。

其中，短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業(以下簡稱企業)在銀行間債券市場發行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。根據交易商協會指引，一般發行期限為3、6、9或12個月，待償還余額不得超過企業凈資產的40%。

中期票據，是一種企業直接債務融資工具，是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具，其發行期限未有硬性規定，從已發行的中期票據看，大多數集中在3-5年。待償還余額不得超過企業凈資產的40%。

中小企業集合票據，是指2個(含)以上、10個(含)以下具有法人資格的中小非金融企業，在銀行間債券市場統一產品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一發行注冊方式共同發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具，其發行主體是中小非金融企業，可由2-10家中小企業組成，參與主體之間的法律關系清晰，各企業的償付責任明確。允許發行企業獨立負債并按負債數額享有權利，承擔相應義務。發行企業之間需根據承擔的責任不同，明確約定彼此之間的法律關系，如連帶責任、部分連帶責任、獨立負債等，其發行規模單支不超過10億元，單個發行企業不超過2億元，單個企業不超過其凈資產的40%。

超級短期融資券，是指具有法人資格、信用評級較高的非金融企業在銀行間債券市場發行的，期限在270天(九個月)以內的短期融資券。SCP期限最短為7天，也可以依此類推為14天、21天，最長期限不超過九個月。這意味著SCP不同于一般的企業債券產品，發行規模將不受凈資產40%的紅線約束。

非公開定向債務融資工具，是指具有法人資格的非金融企業，向銀行間市場特定機構投資人發行債務融資工具，并在特定機構投資人范圍內流通轉讓的行為。在銀行間市場以非公開定向發行方式發行的債務融資工具稱為非公開定向債務融資工具，簡稱私募債，不受發行金額不超過其凈資產40%的限制。

債券市場是金融市場的重要組成部分，在我國起步較晚。全球最大的債券市場是美國，余額約為26萬億美金;第二大是日本，接近15萬億美元;中國于?2011年躍居全球第三大債券市場。無論是財政政策、貨幣政策都會涉及債券市場。中國銀行進行央票發行對沖、準備金的調整等都涉及債券市場平臺的操作。隨著商業銀行的改革，商業銀行從簡單的存貸逐漸向債券市場發展。商業銀行債券資產占總資產的比例也在不斷上升。

中國債券市場主要是國債市場規模發生了很大的變化，特別是信用類債券從1990年停滯狀態到目前快速發展的狀態。根據企業的需求，也開發出許多公司信用類債券的品種。特別是從中國公司信用債券占GDP的比例來看，已經產生了宏觀的效應。中央指導的金融改革是要完成從間接融資向直接融資的轉化。在債券市場中直接融資的比例明顯上升。2002年股票融資占直接融資的53%，2012年10月的情況來看，直接融資近90%是由債券完成的。隨著中國經濟體制與金融改革的不斷深入，中國債券市場不論從量上還是從質上都發生了飛躍式的發展與變化，上了一個新臺階。

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