企業并購整合過程中需要注意的模式

企業并購整合過程中公司控制模式的選擇，主要是指并購企業如何設定對被并購企業控制的廣度和深度從而實現對其各個層面的有效控制，具體來說就是公司控制的控制層次選擇和控制程度安排兩個問題。

(一)根據并購動機確定公司控制層次

盡管企業的整合目標會隨著并購整合的具體實施情況進行分階段、分層次的修正與調整，但是其大的目標方向依舊取決于企業并購的戰略意圖，即并購動因。根據獲取效益方式的不同，可將對企業并購的動因劃分成以下幾類：

1、實現協同效應

效率理論認為，企業并購的主要動機是通過并購雙方的協同效應來增加并購后企業的價值，即“1+1>2”。主要表現為企業通過并購可以實現管理、經營、財務等主要三個方面的協同效應，從而實現和并購企業價值的增加。

2、追求市場勢力

市場勢力理論認為，企業并購的動因是基于市場競爭的需要。主要表現為企業通過并購，一方面企業可以利用目標企業的資產、銷售渠道和人力資源等優勢，實現企業低成本、低風險的擴張;另一方面企業通過并購可以減少競爭對手，可以擴大市場份額，增加市場勢力;此外企業還可以借助目標企業的品牌效益或先進技術，來拓展市場領域、進行產品創新。

3、多元化經營

資本風險理論認為，企業為了降低市場風險和行業風險可以實行多元化經營。而在企業實行多元化經營的時候，如果通過并購方式進入新領域，就會避開一些諸如資金、技術等方面的壁壘，從而直接進入被并購企業所在的行業領域。

4、并購市場價值低估的企業

市場價值低估理論認為當目標公司的市場價值因為某種原因而被低估時，并購活動就很容易發生。并購企業通過對價值被低估的企業進行并購可以實現并購后的價值增值。現階段中國企業伺機低價并購國際知名品牌，目的就在于獲取先進的核心技術進行產品升級和創新、獲取知名品牌、銷售渠道，打開國外市場，提升本土品牌認知度，推行全球化經營。

上述的幾種并購動因之間的差異性直接影響著企業并購整合過程中的控制層次的選擇，確定公司控制層次必須要切實做到與并購動機相互呼應、相互協調。

(二)根據整合模式確認公司控制程度

從便于企業核心能力的培育和提升的角度來看，可以將并購整合模式劃分為吸收式、共生式、保護式三種形態，而不同的整合模式下的公司控制程度和深度是不同的。

1、吸收式整合模式

吸收式是指被并購企業的組織獨立性需求較低，雙方在戰略上完全相互依賴，其整合范圍包括企業的各個層面，被并購企業長期形成的經營資源、競爭優勢、組織管理和企業文化要全部整合到并購企業之中，并購后核心能力的培育和提升是一體的。在這種整合模式下并購企業處于絕對強勢的地位，主要適用于以大吞小的企業吸收合并。

吸收式整合模式的控制程度最強，強調集權管理原則，并購企業要從整體戰略發展需求的高度，對被并購企業的資源、技術、能力實行全面的、全方位的控制，涉及到戰略控制、治理控制、管理控制、財務控制和運營控制等各個層次。這種控制模式下并購企業對被并購企業實行的是部門化管理方式，但同時也要給被并購企業全面開發和利用自身能力實現并購增值提供一定的控制縫隙。

2、共生式整合模式

共生式是指被并購企業的組織獨立性需求較高，并購后依然享有獨立的自主經營權，但雙方在戰略上要互相依賴，整合過程中要求對被并購企業的持續性戰略能力予以轉移或擴散，實現雙方在統一的戰略目標指導下的協同運作，其整合的重點是管理能力、操作技能和企業文化。在這種整合模式下并購企業處于相對強勢的地位，主要適用于企業控股合并。

共生式整合模式的公司控制程度相對較低，強調的是保護和滲透并舉的適度管理原則，在保護被并購企業自己相對獨立的經營使命、關鍵資源、競爭地位和經營戰略的同時，將并購企業的戰略目標需求、先進的管理理念、積極的企業文化滲透到被并購企業的戰略制定和實施過程中，涉及到戰略控制、治理控制、財務控制等層次。這種控制模式下并購企業對被并購企業實行的是分公司化或全資子公司化的管理方式。

3、保護式整合模式

保護式是指被并購企業的組織獨立性需求較高的同時，雙方在戰略上的依賴性不強，不能破壞被并購企業的戰略能力、保持其相對獨立的生產經營。這種整合模式主要適用于出于多元化經營并購動機的企業并購，且并購企業通過并購進入的是一個相對陌生的行業，整合的重點是組織管理理念和人財物資源，并購企業通過公正和有限干預的方式來培養被并購企業的能力。

共生式整合模式的公司控制程度最低，強調的是分權管理原則，在融入并購企業的戰略意圖和管理理念的過程中注重被并購企業自身價值和優勢的發揮與發揚，強調并購雙方的相互學習、相互作用，因而在這種模式下的公司控制主要是戰略控制、財務控制等，實行的是控股公司化的管理方式。