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寧波
《解讀《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》》
?????一、明確保薦機構和保薦代表人的責任并建立責任追究機制
???《辦法》規(guī)定,中國證監(jiān)會建立保薦信用監(jiān)管系統(tǒng),對保薦機構和保薦代表人進行持續(xù)動態(tài)的注冊登記管理,將其執(zhí)業(yè)情況、違法違規(guī)行為、其他不良行為以及對其采取的監(jiān)管措施等記錄予以公布。《辦法》第五十八條規(guī)定：“自保薦機構向中國證監(jiān)會提交推薦文件之日起，保薦機構及其保薦代表人承擔相應的責任。”《辦法》要求，企業(yè)發(fā)行上市不但要有保薦機構進行保薦，還需具有保薦代表人資格的從業(yè)人員具體負責保薦工作。這樣既明確了機構的責任，也將責任具體落實到了個人。《辦法》對可從事保薦工作的證券公司和個人提出了比目前的主承銷商和一般證券從業(yè)人員更高的條件，中國證監(jiān)會對符合條件的證券公司及其從業(yè)人員注冊登記為保薦機構和保薦代表人，并向社會公布名單。
????二、明確了保薦期限
????《辦法》規(guī)定，企業(yè)首次公開發(fā)行股票和上市公司再次公開發(fā)行證券均需保薦機構和保薦代表人保薦。保薦期間分為盡職推薦階段和持續(xù)督導階段，兩個階段。從中國證監(jiān)會正式受理公司申請文件到完成發(fā)行上市為盡職推薦階段。《辦法》第二十九條“?首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導的期間為證券上市當年剩余時間及其后兩個完整會計年度；上市公司發(fā)行新股、可轉換公司債券的，持續(xù)督導的期間為證券上市當年剩余時間及其后一個完整會計年度。持續(xù)督導的期間自證券上市之日起計算。”
????三、確立了保薦責任
????《辦法》第十九條“保薦機構應當盡職推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市。?發(fā)行人證券上市后，保薦機構應當持續(xù)督導發(fā)行人履行規(guī)范運作、信守承諾、信息披露等義務。”?第二十條“保薦機構在推薦發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前，應當按照中國證監(jiān)會的規(guī)定對發(fā)行人進行輔導。保薦機構推薦其他機構輔導的發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的，應當在推薦前對發(fā)行人至少再輔導六個月。”保薦機構要保證或有充分理由確信向中國證監(jiān)會提交的相關文件不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；要在推薦文件中對發(fā)行人的信息披露質量、發(fā)行人的獨立性和持續(xù)經營能力等作出必要的承諾。保薦機構在持續(xù)督導階段，要對上市公司履行規(guī)范運作、信守承諾、信息披露等義務的情況進行持續(xù)跟蹤，及時揭示風險，督促糾正錯誤，并給予規(guī)范性指導。
????四、引進了持續(xù)信用監(jiān)管和“冷淡對待”的監(jiān)管措施
????《辦法》規(guī)定，除對保薦機構和保薦代表人的違法違規(guī)行為進行行政處罰和依法追究法律責任外，還將對違反相關規(guī)定的保薦機構和保薦代表人采取“冷淡對待”的具體監(jiān)管措施，《辦法》第六十八條規(guī)定：“發(fā)行人在持續(xù)督導期間出現下列情形之一的，中國證監(jiān)會自確認之日起三個月內不再受理相關保薦代表人具體負責的推薦”，即根據情節(jié)輕重，在一定時間內不受理或不再受理其提出的推薦發(fā)行上市申請，嚴重的還要取消其從事保薦業(yè)務的資格。《辦法》還規(guī)定對有關機構和個人的不良信用表現記錄在案并予以公布。
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