證券交易所是根據(jù)國家規(guī)定設立的，是一個合法的機構，并且是有政府證券的主管機關批準設立的一個集中的進行證券交易的有形場所。我國有四個證券交易所，分別分布在，上海，深圳，香港，以及臺灣。那么上海交易所的相關內容是怎么樣的?

一、設立

證券交易所的設立和解散，由國務院決定。

申請設立證券交易所，首先由中國證監(jiān)會進行審核，再報國務院進行批準。

設立證券交易所必須制定章程。證券交易所章程的制定和修改，必須經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準。

證券交易所必須在其名稱中標明證券交易所字樣。其他任何單位或者個人不得使用證券交易所或者近似的名稱。[3]

二、證券交易所職責

(1)證券交易所應當為組織公平的集中交易提供保障，公布證券交易即時行情，并按交易日制作證券市場行情表，予以公布。未經(jīng)證券交易所許可，任何單位和個人不得發(fā)布證券交易即時行情。

(2)證券交易所有權依照法律、行政法規(guī)，以及國務院證券監(jiān)督管理機構的規(guī)定，辦理股票、公司債券的暫停上市、恢復上市或者終止上市的事務。

(3)因突發(fā)性事件而影響證券交易的正常進行時，證券交易所可以采取技術性停牌的措施;因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市。證券交易所采取技術性停牌或者決定臨時停市，必須及時報告國務院證券監(jiān)督管理機構。

(4)證券交易所對證券交易實行實時監(jiān)控，并按照國務院證券監(jiān)督管理機構的要求，對異常交易的情況提出報告。證券交易所應當對上市公司及相關信息披露義務人披露信息進行監(jiān)督，督促其依法及時、準確地披露信息。證券交易所根據(jù)需要，可以對出現(xiàn)重大異常交易情況的證券賬戶限制交易，并報國務院證券監(jiān)督管理機構備案。

(5)證券交易所應當從其收取的交易費用和會員費、席位費中提取一定比例的金額設立風險基金。風險基金由證券交易所理事會管理。證券交易所應當將收存的風險基金存入開戶銀行專門賬戶，不得擅自使用。

(6)證券交易所依照證券法律、行政法規(guī)制定上市規(guī)則、交易規(guī)則、會員管理規(guī)則和其他有關規(guī)則，并報國務院證券監(jiān)督管理機構批準。

三、證券交易所制度

證券交易所分為公司制和會員制兩種。這兩種證券交易所均可以是政府或公共團體出資經(jīng)營的(稱為公營制證券交易所)，也可以是私人出資經(jīng)營的(稱為民營制證券交易所)，還可以是政府與私人共同出資經(jīng)營的(稱為公私合營的證券交易所)。

1、公司制證券交易所

公司制證券交易所是以營利為目的，提供交易場所和服務人員，以便利證券商的交易與交割的證券交易所。從股票交易實踐可以看出，這種證券交易所要收取發(fā)行公司的上市費與證券成交的傭金，其主要收入來自買賣成交額的一定比例。而且，經(jīng)營這種交易所的人員不能參與證券買賣，從而在一定程度上可以保證交易的公平。

在公司制證券交易所中，總經(jīng)理向董事會負責，負責證券交易所的日常事務。董事的職責是：核定重要章程及業(yè)務、財務方針;擬定預算決算及盈余分配計劃;核定投資;核定參加股票交易的證券商名單;核定證券商應繳納營業(yè)保證金、買賣經(jīng)手費及其他款項的數(shù)額;核議上市股票的登記、變更、撤消、停業(yè)及上市費的征收;審定向股東大會提出的議案及報告;決定經(jīng)理人員和評價委員會成員的選聘、解聘及核定其他項目。監(jiān)事的職責包括審查年度決算報告及監(jiān)察業(yè)務，檢查一切賬目等。

2、會員制證券交易所

會員制證券交易所是不以營利為目的，由會員自治自律、互相約束，參與經(jīng)營的會員可以參加股票交易中的股票買賣與交割的交易所。這種交易所的傭金和上市費用較低，從而在一定程度上可以放置上市股票的場外交易。但是，由于經(jīng)營交易所的會員本身就是股票交易的參加者，因而在股票交易中難免出現(xiàn)交易的不公正性。同時，因為參與交易的買賣方只限于證券交易所的會員，新會員的加入一般要經(jīng)過原會員的一致同意，這就形成了一種事實上的壟斷，不利于提供服務質量和降低收費標準。

在會員制證券交易所中，理事會的職責主要有：決定政策，并由總經(jīng)理負責編制預算，送請成員大會審定;維持會員紀律，對違反規(guī)章的會員給予罰款，停止營業(yè)與除名處分;批準新會員進入;核定新股票上市;決定如何將上市股票分配到交易廳專柜;等等。

四、證券交易所性能

1、證券交易所功能

1)提供證券交易場所。由于這一市場的存在，證券買賣雙方有集中的交易場所，可以隨時把所持有的證券轉移變現(xiàn)，保證證券流通的持續(xù)不斷進行。

2)形成與公告價格。在交易所內完成的證券交易形成了各種證券的價格，由于證券的買賣是集中、

上海證券交易所

公開進行的。采用雙邊競價的方式達成交易，其價格在理論水平上是近似公平與合理的，這種價格及時向社會公告，并被作為各種相關經(jīng)濟活動的重要依據(jù)。

3)集中各類社會資金參與投資。隨著交易所上市股票的日趨增多，成交數(shù)量日益增大，可以將極為廣泛的資金吸引到股票投資上來，為企業(yè)發(fā)展提供所需資金。

4)引導投資的合理流向。交易所為資金的自由流動提供了方便，并通過每天公布的行情和上市公司信息，反映證券發(fā)行公司的獲利能力與發(fā)展情況。使社會資金向最需要和最有利的方向流動。

5)制定交易規(guī)則。有規(guī)矩才能成方圓，公平的交易規(guī)則才能達成公平的交易結果。交易規(guī)則主要包括上市退市規(guī)則、報價競價規(guī)則、信息披露規(guī)則以及交割結算規(guī)則等。不同交易所的主要區(qū)別關鍵在于交易規(guī)則的差異，同一交易所也可能采用多種交易規(guī)則，從而形成細分市場，如納斯達克按照不同的上市條件細分為全球精選市場、全球市場和資本市場。

6)維護交易秩序。任何交易規(guī)則都不可能十分完善，并且交易規(guī)則也不一定能得到有效執(zhí)行，因此，交易所的一大核心功能便是監(jiān)管各種違反公平原則及交易規(guī)則的行為，使交易公平有序地進行。

7)提供交易信息。證券交易依靠的是信息，包括上市公司的信息和證券交易信息。交易所對上市公司信息的提供負有督促和適當審查的責任，對交易行情負即時公布的義務。

8)降低交易成本，促進股票的流動性。如果不存在任何正式的經(jīng)濟組織或者有組織的證券集中交易市場，投資者之間就必須相互接觸以確定交易價格和交易數(shù)量，以完成證券交易。這樣的交易方式由于需要尋找交易對象，并且由于存在信息不對稱、交易違約等因素會增加交易的成本，降低交易的速度。因此，集中交易市場的存在可以增加交易機會、提高交易速度、降低信息不對稱、增強交易信用，從而可以有效的降低交易成本。

2、證券交易所特征

通常情況下，證券交易所組織有下列特征：

1.證券交易所是由若干會員自愿組成的一種非營利性社會法人團體。構成股票交易的會員都是證券公司，其中有正式會員，也有非正式會員。

2.證券交易所的設立須經(jīng)國家的批準。

3.證券交易所的決策機構是會員大會(股東大會)及理事會(董事會)。其中，會員大會是最高權力機構，決定證券交易所基本方針;理事會是由理事長及理事若干名組成的協(xié)議機構，制訂為執(zhí)行會員大會決定的基本方針所必需的具體方法，制訂各種規(guī)章制度。

4.證券交易所的執(zhí)行機構有理事長及常任理事。理事長總理業(yè)務。

五、證券交易所成員

1、證券交易所會員

會員包括股票經(jīng)紀人、證券自營商及專業(yè)會員。

股票經(jīng)紀人主要是指傭金經(jīng)紀人，即專門替客戶買賣股票并收取傭金的經(jīng)紀人。交易所規(guī)定只有會員才能進入大廳進行股票交易。因此，非會員投資者若想在交易所買賣股票，就必須通過經(jīng)紀人。

股票自營商是指不是為顧客買賣股票，而為自己買賣股票的證券公司，根據(jù)其業(yè)務范圍可以分為直接經(jīng)營人和零數(shù)交易商。直接經(jīng)營人是指在交易所注冊的、可直接在交易所買賣股票的會員，這種會員不需支付傭金，其利潤來源于短期股票價格的變動。零數(shù)交易商是指專門從事零數(shù)交易的交易商(零數(shù)交易是指不夠一單位所包含的股數(shù)的交易)，這種交易商不能收取傭金，其收入主要來源于以低于整份交易的價格從證券公司客戶手中購入證券，然后以高于整份交易的價格賣給零數(shù)股票的購買者所賺取的差價。

專業(yè)會員是指再交易所大廳專門買賣一種或多種股票的交易所會員，其職責是就有關股票保持一個自由的、連續(xù)的市場。專業(yè)會員的交易對象的其他經(jīng)紀人，按規(guī)定不能直接同公眾買賣證券。在股票交易實踐，專業(yè)會員即可以經(jīng)紀人身份、也可以自營商身份參與股票的買賣業(yè)務，但他不能同時身兼二職參加股票買賣。

2、證券交易所交易人

交易人進入交易所后，就被分為特種經(jīng)紀人和場內經(jīng)紀人。

特種經(jīng)紀人是交易所大廳的中心人物，每位特種經(jīng)紀人都身兼數(shù)職，主要有：充當其他股票經(jīng)紀人的代理人;直接參加交易，以軋平買賣雙方的價格差距，促成交易;在大宗股票交易中扮演拍賣人的角色，負責對其他經(jīng)紀人的出價和開價進行評估，確定一個公平的價格;負責本區(qū)域交易，促其成交;向其他經(jīng)紀人提供各種信息。

場內經(jīng)紀人主要有傭金經(jīng)紀人和獨立經(jīng)紀人。傭金經(jīng)紀人上文有述，此外不再作介紹。獨立經(jīng)紀人主要是指一些獨立的個體企業(yè)家。一個公司如果沒有自己的經(jīng)紀人，就可以成為獨立經(jīng)紀人的客戶，每做一筆交易，公司須付一筆傭金。在實踐中，獨立經(jīng)紀人都會竭力按公司要求進行股票買賣，以獲取良好信譽和豐厚報酬。

3、證券交易所主顧關系

在股票投資與交易活動中，客戶與經(jīng)紀人是相互依賴的關系，主要表現(xiàn)在下列四方面：

(1)是授權人與代理人的關系。客戶作為授權人，經(jīng)紀人作為代理人，經(jīng)紀人必須為客戶著想，為其利益提供幫助。經(jīng)紀人所得收益為傭金。

(2)是債務人與債權人的關系。這是在保證金信用交易中客戶與經(jīng)紀人之間關系的表現(xiàn)?？蛻粼诒ＷC金交易方式下購買股票時，僅支付保證金若干，不足之數(shù)向經(jīng)紀人借款。不管該項借款是由經(jīng)紀人貸出或由商業(yè)銀行墊付，這時的經(jīng)紀人均為債權人，客戶均為債務人。

(3)是抵押關系?？蛻粼谛枰铐棔r，須持股票向經(jīng)紀人作抵押借款，客戶為抵押人，經(jīng)紀人為被抵押人，等以后股票售出時，經(jīng)紀人可從其款項中扣除借款數(shù)目。在經(jīng)紀人本身無力貸款的情況下，可以客戶的股票向商業(yè)銀行再抵押。

(4)是信托關系?？蛻魧⒔疱X和證券交由經(jīng)紀人保存，經(jīng)紀人為客戶的準信托人。經(jīng)紀人在信托關系中不得使用客戶的財產(chǎn)為自身謀利?？蛻羧粝霃氖鹿善辟I賣，須先在股票經(jīng)紀人公司開立帳戶，以便獲得各種必要資料，然后再行委托;而經(jīng)紀人則不得違抗或變動客戶的委托。

六、證券交易所管理制度

1、證券交易所設立和解散

設立證券交易所，由國務院證券管理委員會審核，報國務院批準。在實踐中，申請設立證券交易所應當向國務院證券管理委員會提交下列文件：申請書;章程和主要業(yè)務規(guī)則草案;擬加入委員會名單;理事會候選人名單及簡歷;場地、設備及資金情況說明;擬任用管理人員的情況說明;等等。其中，證券交易所章程的事項主要有：設立目的;名稱;主要辦公及交易場所和設施所在地，職能范圍;會員資格和加入、退出程序;會員的權力和義務;對會員的紀律處分;組織機構及其職權;高級管理人員的產(chǎn)生、任免及其職責;資本和財務事項;解散的條件和程序;等等。

如果證券交易所出現(xiàn)章程規(guī)定的解散事由，由會員決議解散的，經(jīng)國務院管理委員會審核同意后，報國務院批準解散。如果證券交易所有嚴重違法行為，則由國務院管理委員會作出解散決定，報國務院批準解散。

2、證券交易所業(yè)務規(guī)則

證券交易所的業(yè)務規(guī)則包括上市規(guī)則、交易規(guī)則及其他與股票交易活動有關的規(guī)則。具體的說，應當包括下列事項：股票上市的條件、申請程序以及上市協(xié)議的內容及格式;上市公告書的內容及格式;交易股票的種類和期限;股票的交易方式和操作程序;交易糾紛的解決;交易保證金的交存;上市股票的暫停、恢復和取消交易;證券交易所的休市及關閉;上市費用、交易手續(xù)費的收取;該證券交易所股票市場信息的提供和管理;對違反證券交易所業(yè)務規(guī)則行為的處理。

3、證券交易所組織形式

證券交易所設委員大會、理事會和專門委員會。

會員大會為證券交易所的最高權力機構，每年至少召開一次。會員大會的職權主要有：制定證券交易所章程;選舉和罷免理事;審議、通過理事會、總經(jīng)理的工作報告;審議、通過證券交易所財務預算、決算報告;決定證券交易所的其他重大事項。

理事會對會員大會負責，是證券交易所的決策機構，每屆任期3年。理事會的職責主要包括：執(zhí)行會員大會的決議;擬定、修改證券交易所的業(yè)務規(guī)則;聘任總經(jīng)理和根據(jù)總經(jīng)理的提名聘任副總經(jīng)理;審定總經(jīng)理提出的工作計劃，財務預算及決算方案;審定對會員的接納與處分;根據(jù)需要決定專門委員會的設置;等等。證券交易所設總經(jīng)理1人，副總經(jīng)理1至3人;總經(jīng)理與副總經(jīng)理的任期為3年?？偨?jīng)理在理事會的領導下負責證券交易所的日常管理工作，是證券交易所法定代表人。總經(jīng)理因故不能履行職責時，由副總經(jīng)理代其履行職責。

專門委員會主要有上市委員會和監(jiān)察委員會。上市委員會由13名委員組成(律師、注冊會計師、證券交易所所在地會員和外地會員代表各2人;中國證券監(jiān)督管理委員會和證券交易所所在地人民政府授權的機構各位派1人;證券交易所理事長、總經(jīng)理;證券交易所其他理事1人，其職責主要有審批股票的上市及擬定上市規(guī)定和提出修改上市規(guī)則的建議。監(jiān)察委員會由9名委員組成(證券交易所所在地會員2人，外地會員4人、律師注冊會計師各1名;理事1名)，每屆任期3年，其主要職責有：監(jiān)察理事、總經(jīng)理等高級管理人員執(zhí)行會員大會、理事會決議的情況;監(jiān)察理事、總經(jīng)理及其他工作人員遵守法律、法規(guī)和證券交易所章程、業(yè)務規(guī)則的情況;監(jiān)察證券交易所的財務情況;等等。

4、證券交易所監(jiān)管

證券交易所對股票交易活動的監(jiān)管主要包括下列內容：

(1)證券交易所應當即時公布行情，并按日制作股票行情表，記載并以適當方式公布下列事項：上市股票的名稱;開市、最高、最低、及收市價格;與前一交易日收市價比較后的漲跌情況;成交量、值的分計及合計;股票指數(shù)及其漲跌情況;等等。

(2)證券交易所應當就市場內的成交情況編制日報表、周報表、月報表和年報表，并及時向社會公布。

(3)證券交易所應當監(jiān)督上市公司按照規(guī)定披露信息。

(4)證券交易所應當與上市公司訂立上市協(xié)議，以確定相互間的權利義務關系。

(5)證券交易所應建立上市推薦人制度，以保證上市公司符合上市要求。

(6)證券交易所應當依照股票法規(guī)和證券交易所的上市規(guī)則、上市協(xié)議的規(guī)定，或者根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會的要求，對上市股票作出暫停、恢復或者取消其交易的決定。

(7)證券交易所應當設立上市公司的檔案資料，并對上市公司的董事、監(jiān)事及高級管理人員持有上市股票的情況進行統(tǒng)計，并監(jiān)督其變動情況。

(8)證券交易所的會員應當遵守證券交易所的章程、業(yè)務規(guī)則，依照章程、業(yè)務規(guī)則的有關規(guī)定向證券交易所繳納席位費、手續(xù)費等費用，并繳存交易保證金。

(9)證券交易所的會員應當向證券交易所和中國證券監(jiān)督管理委員會提供季度、中期及年度報告，并主動報告有關情況;證券交易所有權要求會員提供有關報表、帳冊、交易記錄及其他文件。

5、證券交易所管理與監(jiān)督

(1)證券交易所不得以任何方式轉讓其依照股票交易法規(guī)取得的設立及業(yè)務許可。

(2)證券交易所的非會員理事及其他工作人員不得以任何形式在證券交易所會員公司兼職。

(3)證券交易所的理事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理及其他工作人員不得以任何方式泄露或者利用內幕信息，不得以任何方式從證券交易所的會員、上市公司獲取利益。

(4)證券交易所的高級管理人員及其他工作人員在履行職責時，凡有與本人有親屬關系或者其他利害關系情形時，應當回避。

(5)證券交易所應當建立符合股票監(jiān)督管理和實施監(jiān)控要求的系統(tǒng)，并根據(jù)證券交易所所在地人民政府和中國證券監(jiān)督管理委員會的要求，向其提供股票市場信息。

(6)證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監(jiān)督管理委員會有權要求證券交易所提供會員和上市公司的有關材料。

(7)證券交易所應當于每一年財政年度終了后三個月內，編制經(jīng)具有股票從業(yè)獨立核算資格的會計師事務所審計的財務報告，報證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監(jiān)督管理委員會備案，同時抄報國務院證券管理委員會。

(8)證券交易所不可預料的偶發(fā)事件導致停市，或者為維護證券交易所正常秩序采取技術性停市措施必須立即向證券交易所所在地人民政府和中國證券監(jiān)督管理委員會報告，并抄報國務院證券管理委員會。

(9)證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監(jiān)督管理委員會有權要求證券交易所提供有關業(yè)務、財務等方面的報告和材料，并有權派員檢查證券交易所的業(yè)務、財務狀況以及會計帳簿和其他有關資料。

(10)證券交易所應當按照國家有關規(guī)定將其會員繳存的交易保證金存入銀行專門帳戶，不得擅自試用。

(11)證券交易所、證券交易所會員涉及訴訟，以及這些單位的高級管理人員因履行職責涉及訴訟或者依照股票法規(guī)應當受到解除職務的處分時，證券交易所應當及時向證券交易所所在地人民政府授權機構和中國證券監(jiān)督管理委員會報告。

通過對上述內容的閱讀，我們知道上海交易所是我國四大證券交易所之一，其他的三所分別在臺灣，香港，還有深圳，都是經(jīng)濟相對來說比較發(fā)達的一些城市。并且證券交易所的設立以及解除都是由國家院決定的。