如何獲得私募基金管理資格

符合下列條件的基金管理人，應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記：

(一)實(shí)繳資本或者實(shí)際繳付出資不低于1000萬(wàn)元人民幣;

(二)自行募集并管理或者受其他機(jī)構(gòu)委托管理的產(chǎn)品中，投資于公開發(fā)行的股份有限公司股票、債券、基金份額以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券及其衍生品種的規(guī)模累計(jì)在1億元人民幣以上;

(三)有兩名符合條件的持牌負(fù)責(zé)人及一名合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人;

(四)有良好的社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒有違法違規(guī)行為記錄，在金融監(jiān)管、工商、稅務(wù)等行政機(jī)關(guān)以及商業(yè)銀行、自律管理等機(jī)構(gòu)無(wú)不良誠(chéng)信記錄。股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)等符合登記條件的，應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記。

基金業(yè)協(xié)會(huì)依據(jù)其制定的規(guī)則辦理基金管理人登記手續(xù)，可以采取約談持牌負(fù)責(zé)人、專家評(píng)審、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式對(duì)基金管理人的登記申請(qǐng)信息進(jìn)行核查，可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)了解基金管理人誠(chéng)信狀況。第八條除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，未經(jīng)登記，任何單位或者個(gè)人不得使用“基金”或者“基金管理”字樣或者近似名稱進(jìn)行證券投資活動(dòng)。第九條經(jīng)登記的基金管理人可以向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、相關(guān)交易所申請(qǐng)開立基金相關(guān)賬戶。

私募基金牌照的申請(qǐng)流程：

1、尋找一家靠譜的企業(yè)登記注冊(cè)代理機(jī)構(gòu)代辦私募基金牌照提升效率;

2、準(zhǔn)備好相關(guān)材料(營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、組織機(jī)構(gòu)代碼證);

3、準(zhǔn)備好法人、股東、高管的詳細(xì)資料、履歷;

4、需要了解私募基金的五項(xiàng)制度：

(1)明確全口徑登記備案制度。

要求各類私募基金管理人均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記，各類私募基金募集完畢，均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理備案手續(xù)。

(2)確立合格投資者制度。

從資產(chǎn)規(guī)模或收入水平、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、單筆最低認(rèn)購(gòu)金額三個(gè)方面規(guī)定了適度的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者和私募基金管理機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員等具備專業(yè)能力，并能夠識(shí)別和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，也被視為合格投資者。

(3)明確私募基金的募資規(guī)則。

具體包括不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募資，不得承諾本金不損或承諾最低收益，須對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，須對(duì)私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)并選擇匹配的投資者推介私募基金等。

(4)規(guī)范投資運(yùn)作行為。

具體包括：須制定并簽訂基金合同;依合同約定安排基金托管，或明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制;建立防范利益沖突和利益輸送的機(jī)制;私募基金管理人須如實(shí)向投資者披露信息等。

(5)確立對(duì)不同類別私募基金進(jìn)行差異化行業(yè)自律和監(jiān)管的制度安排。

私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人機(jī)構(gòu)，不強(qiáng)制其加入基金業(yè)協(xié)會(huì);對(duì)其從業(yè)人員，不要求其具備基金從業(yè)資格。對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金，《辦法》設(shè)專章進(jìn)行特別規(guī)定，強(qiáng)調(diào)基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)其采取差異化行業(yè)自律，并提供差異化會(huì)員服務(wù)，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金采取差異化監(jiān)督管理。

基金的風(fēng)險(xiǎn)

投資**基金可以增加投資組合的多樣性，投資者可以以此降低投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)敞口。**基金經(jīng)理使用特定的交易策略和工具，為的就是降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，獲取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益，這與投資者期望的風(fēng)險(xiǎn)水平是一致的。理想的**基金獲得的收益與市場(chǎng)指數(shù)相對(duì)無(wú)關(guān)。雖然“對(duì)-沖”是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的一種手段，但是，和所有其他的投資一樣，**基金無(wú)法完全避免風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)HennesseeGroup發(fā)布的報(bào)告，在1993年至2000年之間，**基金的波動(dòng)程度只有同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的2/3左右。

透明度及監(jiān)管事項(xiàng)

由于**基金是私募基金，幾乎沒有公開披露的要求，有人認(rèn)為其不夠透明。還有很多人認(rèn)為，**基金管理公司和其他金融投資管理公司相比，受到的監(jiān)管少，注冊(cè)要求也低，而且**基金更容易受到由經(jīng)理人導(dǎo)致的特殊風(fēng)險(xiǎn)，比如偏離投資目標(biāo)、操作失誤和欺詐。2010年，美國(guó)和歐盟新提出的監(jiān)管規(guī)定要求**基金管理公司披露更多信息，提高透明度。另外，投資者，特別是機(jī)構(gòu)投資者，也通過(guò)內(nèi)部控制和外部監(jiān)管，促使**基金進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著機(jī)構(gòu)投資者的影響力與日俱增，**基金也日益透明，公布的信息越來(lái)越多，包括估值方法、頭寸和杠桿等。

和其他投資相同的風(fēng)險(xiǎn)

**基金的風(fēng)險(xiǎn)和其他的投資有很多相同之處，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性指的是一種資產(chǎn)買賣或變現(xiàn)的容易程度;與私募股權(quán)基金相似，**基金也有封閉期，在此期間投資者不可贖回。管理風(fēng)險(xiǎn)指的是基金管理引起的風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)包括：偏離投資目標(biāo)這樣的**基金特有風(fēng)險(xiǎn)、估值風(fēng)險(xiǎn)、容量風(fēng)險(xiǎn)、集中風(fēng)險(xiǎn)和杠桿風(fēng)險(xiǎn)。估值風(fēng)險(xiǎn)指投資的資產(chǎn)凈值可能計(jì)算錯(cuò)誤。在某一策略中投入過(guò)多，這就會(huì)產(chǎn)生容量風(fēng)險(xiǎn)。如果基金對(duì)某一投資產(chǎn)品、板塊、策略或者其他相關(guān)基金敞口過(guò)多，就會(huì)引起集中風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)對(duì)控制利益沖突、限制資金分配和設(shè)定策略敞口范圍來(lái)管理。

有人認(rèn)為，某些基金，比如**基金，為了在投資者和經(jīng)理能夠容忍的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)最大化回報(bào)，會(huì)更偏好風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)理自己也投資基金，就更有激勵(lì)提高風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管程度。

風(fēng)險(xiǎn)管理

大多數(shù)國(guó)家規(guī)定，**基金的投資者必須是老練的合格投資者，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)有所了解，并愿意承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭赡艿幕貓?bào)與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。為了保護(hù)資金和投資者，基金經(jīng)理可采取各種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。《金融時(shí)報(bào)》(FinancialTimes)稱，“大型**基金擁有資產(chǎn)管理行業(yè)最成熟、最精確的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。”**基金管理公司可能持有大量短期頭寸，也可能擁有一套特別全面的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。基金可能會(huì)設(shè)置“風(fēng)險(xiǎn)官”來(lái)負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理，但不插手交易，也可能采取諸如正式投資組合風(fēng)險(xiǎn)模型之類的策略。可以采用各種度量技巧和模型來(lái)計(jì)算**基金活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);根據(jù)基金規(guī)模和投資策略的不同，基金經(jīng)理會(huì)使用不同的模型。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法不一定考慮回報(bào)的常態(tài)性等因素。為了全面考慮各種風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)加入減值和“虧損時(shí)間”等模型，可以彌補(bǔ)采用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的缺陷。

除了評(píng)估投資的市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，投資者還可根據(jù)審慎經(jīng)營(yíng)原則來(lái)評(píng)估**基金的失誤或欺詐可能給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)當(dāng)考慮的事項(xiàng)包括，**基金管理公司對(duì)業(yè)務(wù)的組織和管理，投資策略的可持續(xù)性和基金發(fā)展成公司的能力。

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