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新三板股權質(zhì)押近年來發(fā)展火熱，但在其迅猛發(fā)展的背后，因股權質(zhì)押引起的風險也是不容忽視的。下面就讓我們一起來探討一下新三板股權質(zhì)押的風險有哪些?也了解一下我們應該如何防范這些潛在的風險吧。

一、新三板股權質(zhì)押的風險

1、現(xiàn)金流危機持續(xù)，無法償還貸款。

企業(yè)進行股權質(zhì)押的目的是獲取短期的經(jīng)營現(xiàn)金流，然而許多新三板公司屬于成長型的中小企業(yè)，經(jīng)營能力極不穩(wěn)定，通過股權質(zhì)押融資獲得經(jīng)營資金后未必能夠解決經(jīng)營困境，因此非常有可能重復陷入經(jīng)營現(xiàn)金流困境。這時，企業(yè)面臨無法按時還款的風險，導致股權無法解押。

2、股價下跌不能及時補倉導致公司股權變更。

新三板企業(yè)股價不設漲跌幅，在股價波動沒有限制的狀態(tài)下，股價跌幅超過平倉線便會觸及補倉機制，不能及時補倉將會喪失股權所有權。對認真經(jīng)營的新三板企業(yè)家而言，股權變更是最不愿看到的結果，然而公司股價無法控制，特別是對于做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)，稍有經(jīng)營問題、財務問題等負面新聞爆出都有可能使股價跳水。

對于質(zhì)權方而言，風險主要是股價跌破補倉線，但質(zhì)押標的物不能及時變現(xiàn)。目前，新三板股權定價未能公允，質(zhì)押股權無法順利在二級市場拋售時，質(zhì)權方將被套牢。此外，企業(yè)財務造假、借款人道德問題也是質(zhì)權方面臨的重要風險。對大股東的股權質(zhì)押尤其需要謹慎，如東田藥業(yè)質(zhì)押全部股份后摘牌，導致質(zhì)權方利益崩潰。

二、新三板股權質(zhì)押風險應對措施。

1、控制風險，防患于未然

目前新三板的質(zhì)權方機構主要沿用A股的控制機制來進行股權質(zhì)押風險防控，然而新三板市場與A股的企業(yè)大有不同，需要找到適用于新三板的控制方法。

首先，預警線和平倉線的設定標準是因質(zhì)權人而異的，當互聯(lián)網(wǎng)金融大舉進軍新三板股權質(zhì)押之時，預警線和平倉線作為風險提示指標，設置的標準應該比過去擁有更高風險承受能力的大型機構嚴格，以避免互聯(lián)網(wǎng)金融機構無力承擔嚴重后果。

2、預警線提醒你準備好補倉費

今年4月，品尚匯爆出侵犯商標權，被判處賠償商標侵權1500萬元及訴訟費15萬元的負面消息，7月復牌后股價暴跌35%。復牌前公司股東信中利質(zhì)押其所持的股份445.6萬股，占8.14%，質(zhì)押期為3年。復牌后由于股價暴跌，信中利此股權質(zhì)押事件觸及預警線。這是常見的股價因負面消息大幅下跌觸及預警線的案例，預警線提醒質(zhì)押方要提前做好補倉的心理準備，一旦股價跌到平倉線就需要追加保證金，由品尚匯這一個月來一路下跌的股價走勢來看，未來非常可能有補倉的需求。

3、交易雙方需要套路也需要真誠

質(zhì)押人方面，目前政策對于股權質(zhì)押融資的資金使用方向沒有作要求，這就給質(zhì)押人的資金用途很大的自由，質(zhì)押人可以用股權質(zhì)押后的資金做任何事情，這使得很多“不務正業(yè)”的股東動了歪腦筋。比如當退出困難時，通過股權質(zhì)押來實現(xiàn)套現(xiàn)。要控制此類情況的發(fā)生，需要監(jiān)管政策的規(guī)范和完善。

質(zhì)權人方面，首先最好以企業(yè)的成長性為甄別的前提。成長能力強的企業(yè)，特別是具有技術優(yōu)勢和政策利好優(yōu)勢，同時盈利模式清晰，現(xiàn)金流穩(wěn)定，較為具有投資價值的企業(yè)可以一定程度上避免企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流斷流。同時，有明星PE入股，或者是股東能提供可靠擔保亦能夠作為選擇企業(yè)的標準。

除此以外，對不同類型企業(yè)股權定價時，各指標權重的選取應該有所不同。傳統(tǒng)企業(yè)的股權定價時，凈資產(chǎn)價值的考量權重應該最大，而對于輕資產(chǎn)的企業(yè)如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，股權定價宜更多參照首輪外部機構股權融資價格。

總之，新三板股權質(zhì)押的風險無處不在，為了能更健康高效的實現(xiàn)股權質(zhì)押融資，無論是監(jiān)管層、質(zhì)押人還是質(zhì)權人，都需應該時刻警惕著，做好隨時應對新三板股權質(zhì)押風險來臨的準備，做到防范于未然。更多相關知識您可以咨詢律霸衢州律師。

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