一、增量發(fā)行的股份支付是如何的

目前擬上市公司股權(quán)激勵(lì)主要采取存量轉(zhuǎn)讓和增量發(fā)行兩種方式。存量轉(zhuǎn)讓是指公司股東（通常是公司的大股東）將其持有的擬上市公司股份以較低價(jià)格轉(zhuǎn)讓給管理層或其他員工；增量發(fā)行是管理層或其他員工以較低的價(jià)格向擬上市公司增資。

第一種形式的股權(quán)激勵(lì)的交易實(shí)質(zhì)是擬上市公司接受了股權(quán)激勵(lì)對(duì)象（管理層或其他員工）提供的服務(wù)，但由其股東支付了接受服務(wù)的對(duì)價(jià)；第二種形式的股權(quán)激勵(lì)，由于管理層或其他員工用較低的價(jià)格向擬上市公司增資，導(dǎo)致其他股東原來(lái)享有擬上市公司的權(quán)益被稀釋，其交易實(shí)質(zhì)與第一種形式是相同的，即服務(wù)由擬上市公司享有，買單則歸股東。

以上兩種方式均屬以權(quán)益結(jié)算的股份支付。

增量發(fā)行是上市公司募集資金的方式之一。增量發(fā)行是指公司在原有股份基礎(chǔ)之上，增發(fā)新的股票上市。

增量發(fā)行的特點(diǎn)就是募集的資金歸上市公司所有，總股本增加，隨之凈資產(chǎn)和市盈率都發(fā)生變化。

二、兩者之間存在一定的差別：

(1）增量發(fā)行使總股本增加。而存量發(fā)行不改變總股本。

(2）增量發(fā)行募集的資金歸上市公司所有。存量發(fā)行所募集的資金歸原始股東，某種程度上相當(dāng)于股東提前套現(xiàn)。

(3）增量發(fā)行有利于改變上市公司的財(cái)務(wù)狀況和壯大公司實(shí)力，從而創(chuàng)造進(jìn)一步發(fā)展的需要。存量發(fā)行的資金歸于發(fā)起人，對(duì)公司的基本面變化較小，在管理上甚至有弱化的可能。

(4）增量發(fā)行會(huì)引起公司凈資產(chǎn)和市盈率的變化。存量發(fā)行不會(huì)引起這種變化。

(5）增量發(fā)行引起原有股東持股比例較小。而存量發(fā)行較大的改變了持股比例。

(6）增量發(fā)行容易引起超募及炒作。而存量發(fā)行不太會(huì)引起超募，供應(yīng)量有保證。

(7）存量發(fā)行更容易引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

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