跨國公司融資的優勢
由于投資地域多元化,可降低經營風險,業績穩定,因此股權融資成本更低。由于經營的國際化,更容易進入國際資本市場,還可利用東道國資本市場,融資渠道更豐富。憑借母公司的良好形象、雄厚實力,子公司可以在東道國獲得更有利的融資條件。由于有發達的國際貿易活動,可利用發達的國際貿易融資方式。龐大的公司體系使其可以利用內部資金調撥和內部資金市場。
(一)融資成本最小化
由于國際資本市場的不完全(市場分割、不能任意進入、政府管制),不同市場的融資成本可能不同。這使得跨國公司可以利用不同市場的融資成本差異而獲得更低的融資成本。同時,不同融資形式的成本也不同,譬如股權的成本高于債務融資,普通股高于優先股,債務融資中銀行貸款與債券融資的成本不同,不同類型債券的融資成本也不同。這又使得跨國公司可以通過融資形式的選擇而獲得更低的融資成本。
降低融資成本的途徑通常有三種策略:其一是通過減少納稅負擔降低融資成本。如,在融資形式上,通過債務融資的利息支付可以減少利息所得稅負擔;融資地點上,各國稅率不同,特別是預提稅不同,可減少負擔。其二是盡可能利用東道國提供的優惠補貼貸款。其三是爭取饒開信貸管制,爭取當地信貸配額(爭取進入當地資本市場,爭取更多的信貸資源)。
(二)避免和降低各種融資風險
具體包括:避免外匯風險(跨國公司融資中有很多涉及外匯融資,應考慮到外匯風險)。避免或降低政治風險(正確選擇融資地,避開政治風險大的地區)。保護和擴大現有投資渠道。融資渠道越暢-通,跨國公司融資來源越豐富,融資受限制的風險越小。保護和擴大現有投資渠道具體包括,保持與全球各金融市場的聯系,融資地不可過分單一。此外,可以采用一些方法維護融資渠道的暢-通,如超量借款的方法(為使自己在銀行的貸款余額達到一定規模而保持自己的銀行的信貸配額,借入超出自己需要的資金,再轉存其他銀行。這樣雖然損失利息,但可以保持現有資金渠道的暢-通)。
(三)建立最佳財務結構
所謂最佳財務結構即各種財務指標之間的比例關系。
如負債結構、股權結構等。對公司而言,最重要的財務結構即債務/股本比率(或者負債/總資本)。債務/股本比率過高或者過低都不合適。比例過高(負債過多),雖然公司的資金利用效率較高,但公司的財務風險也比較高;比例過低(負債過少),雖然財務穩健,但公司對資金的利用效率不高,公司的發展也較慢。因此,公司有一個相對的最佳財務結構即負債率。
跨國公司融資可以降低經營風險,而且業績穩定,因此股權融資成本更低。由于經營的國際化,更容易進入國際資本市場,還可利用東道國資本市場,融資渠道更豐富。還有其他相關問題想要了解,歡迎咨詢律霸網的免費法律咨詢。
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