一、隱形債務(wù)的概念及特征：

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入，國(guó)企改革、改制近年來(lái)非常頻繁，國(guó)家政策進(jìn)一步放寬，允許中小型國(guó)有企業(yè)通過(guò)改革、改制、改組、出租、出售等方式進(jìn)行新的資產(chǎn)重組；民營(yíng)企業(yè)、大型國(guó)有企業(yè)等通過(guò)兼并、收購(gòu)中小型企業(yè)，不斷擴(kuò)大自己的生產(chǎn)規(guī)模以增強(qiáng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)在對(duì)另一個(gè)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，存在許多錯(cuò)綜繁雜的問(wèn)題，一般情況下，并購(gòu)企業(yè)通過(guò)審查被并購(gòu)企業(yè)的會(huì)計(jì)帳簿等，就能掌握他的財(cái)產(chǎn)狀況，負(fù)債狀況，但如果不能完全清晰地查明被并購(gòu)企業(yè)的負(fù)債狀況，就可能給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)潛在危險(xiǎn)，使并購(gòu)行為實(shí)施之后，并購(gòu)企業(yè)還需負(fù)擔(dān)額外的隱形債務(wù)，這里所稱(chēng)的隱形債務(wù)是指被并購(gòu)企業(yè)的會(huì)計(jì)帳簿上未表示出來(lái)，不為并購(gòu)方所知的，有可能承擔(dān)的債務(wù)。包括被并購(gòu)企業(yè)對(duì)外已構(gòu)成的違約、侵權(quán)，但尚未最終確定的債務(wù)，以及因?qū)ν鈸?dān)保而可能承擔(dān)的債務(wù)，它具有以下特征：①不確定性，包含是否承擔(dān)不確定和承擔(dān)數(shù)額多少不確定。②隱蔽性，這種債務(wù)由于沒(méi)有按一般會(huì)計(jì)規(guī)則記載，所以使得并購(gòu)方不易發(fā)現(xiàn)。

二、隱形債務(wù)的形成原因及危害：

　　隱形債務(wù)形成原因是非常復(fù)雜的，大致主要有以下幾方面：

　　（一）、經(jīng)濟(jì)交往的廣泛性，頻繁性引起的

　　隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，市場(chǎng)主體之間的經(jīng)濟(jì)交往變得日趨廣泛、頻繁，在地域范圍方面不僅本地區(qū)、本部門(mén)間的企業(yè)有經(jīng)濟(jì)往來(lái)，而且在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展廣泛經(jīng)濟(jì)交往，甚至跨國(guó)跨洲之間企業(yè)的交往也不少見(jiàn)；從時(shí)間方面看，一個(gè)企業(yè)不僅同另一個(gè)企業(yè)交往，還能和幾個(gè)、幾十個(gè)、幾百個(gè)企業(yè)同時(shí)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)往來(lái)，使得交往十分頻繁，交往越多，擔(dān)保就增多，交往中的違約行為與侵權(quán)行為也就會(huì)隨之增多。

　　（二）、由于政府對(duì)市場(chǎng)的管理不力而誘發(fā)的

　　目前我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還處在發(fā)展時(shí)期，許多方面的管理還不到位，不夠規(guī)范，使得政府對(duì)市場(chǎng)的管理顯得不力，這就使得一些本可通過(guò)加強(qiáng)管理就可以避免的違約、侵權(quán)及違法擔(dān)保等出現(xiàn)，如行政機(jī)關(guān)強(qiáng)令企業(yè)擔(dān)保等。

　　（三）、企業(yè)的內(nèi)部管理失調(diào)混亂導(dǎo)致的

　　不少?lài)?guó)有企業(yè)均沒(méi)有按公司法的要求設(shè)置合理的法人“治理”結(jié)構(gòu)。造成個(gè)別管理人員權(quán)限擴(kuò)大，且無(wú)約束，很容易引起經(jīng)營(yíng)管理決策失誤，甚至是違法違紀(jì)，對(duì)外造成大量的違約及侵權(quán)事件。企業(yè)中的個(gè)人或部門(mén)違反擔(dān)保法私自對(duì)外擔(dān)保，加大了企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。
在當(dāng)前國(guó)企改革的攻堅(jiān)階段，隱形債務(wù)造成的后果是嚴(yán)重的，一方面可能使并購(gòu)方背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，難于達(dá)到正常并購(gòu)的目的，嚴(yán)重的可能導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)破產(chǎn)，本來(lái)企業(yè)并購(gòu)的目的就在于化解不良債務(wù)、優(yōu)化資產(chǎn)，加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，而取得企業(yè)的更大化發(fā)展，但隱形債務(wù)則可能?chē)?yán)重影響此目的。根據(jù)《公司法》第18條之規(guī)定，企業(yè)被并購(gòu)后，原企業(yè)的債務(wù)由并購(gòu)企業(yè)負(fù)擔(dān)；另一方面隱形債務(wù)的存在及其負(fù)面作用的發(fā)揮，會(huì)浪費(fèi)社會(huì)資源，引起社會(huì)的不安和動(dòng)蕩，企業(yè)并購(gòu)本來(lái)就需支付相當(dāng)大的社會(huì)資源，可如果遭受隱形債務(wù)的負(fù)面作用，使并購(gòu)企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，這就大大浪費(fèi)了整個(gè)社會(huì)的資源，甚至影響企業(yè)改制、改革的順利進(jìn)行。

三、隱形債務(wù)的防范對(duì)策：

　　隱形債務(wù)給并購(gòu)方企業(yè)帶來(lái)的危害是巨大的，因此，并購(gòu)方必須有針對(duì)性的作好自己的防范措施，企業(yè)欲進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)行防范：

　　（一）、有目的、有針對(duì)性地進(jìn)行并購(gòu)前的隱形債務(wù)調(diào)查核實(shí)工作。

　　由于隱形債務(wù)往往在企業(yè)的會(huì)計(jì)帳薄上得不到反映，因此，并購(gòu)方欲進(jìn)行兼并時(shí)，一定要以有效的方法有意識(shí)的調(diào)查核實(shí)被并購(gòu)方的隱形債務(wù)問(wèn)題，爭(zhēng)取做到防患于未然，調(diào)查核實(shí)可以采取以下三種具體的方法，這種調(diào)查核實(shí)可以由并購(gòu)方自己進(jìn)行，也可以委托他方進(jìn)行，也可以要求被并購(gòu)方出具真實(shí)有效的證明其隱形債務(wù)的證據(jù)，當(dāng)然最好是委托律師進(jìn)行調(diào)查核實(shí)。

　　1、調(diào)查了解近兩年來(lái)被并購(gòu)企業(yè)與其業(yè)務(wù)單位之間的業(yè)務(wù)往來(lái)，查明被并購(gòu)企業(yè)有無(wú)違約行為，查明被并購(gòu)企業(yè)的擔(dān)保情況，及有無(wú)可能承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

　　2、對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品（服務(wù)）的現(xiàn)狀及前兩年的產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行調(diào)查，以核實(shí)被并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量是否存在質(zhì)量問(wèn)題，是否存在產(chǎn)品侵權(quán)問(wèn)題及可能性。

　　3、及時(shí)用公告形式對(duì)外發(fā)布信息，通過(guò)社會(huì)反饋途徑了解被并購(gòu)企業(yè)的隱形債務(wù)問(wèn)題。

　　《公司法》第184條第3款規(guī)定：“公司合并，應(yīng)當(dāng)由合并方簽訂合并協(xié)議，并編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單，公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起十日內(nèi)通知債權(quán)人，并于三十日內(nèi)在報(bào)紙上公告三次。

　　并購(gòu)方應(yīng)利用此條規(guī)定及時(shí)、有效地發(fā)布公告，以其向社會(huì)公開(kāi)信息，將被并購(gòu)企業(yè)的債務(wù)包括隱形債務(wù)問(wèn)題作全面、詳實(shí)的了解。

　　（二）、并購(gòu)時(shí)與對(duì)方協(xié)議預(yù)留部分并購(gòu)費(fèi)，在一定期限內(nèi)（可規(guī)定為一年），并購(gòu)方如未承擔(dān)被并購(gòu)企業(yè)的隱形債務(wù)，則到期支付預(yù)留的并購(gòu)費(fèi)，如承擔(dān)了隱形債務(wù)，則用預(yù)留的并購(gòu)費(fèi)承擔(dān)，承擔(dān)了隱形債務(wù)后，并購(gòu)方在承擔(dān)債務(wù)負(fù)擔(dān)的范圍內(nèi)免除后續(xù)給付的并購(gòu)費(fèi)。

　　（三）、通過(guò)司法救濟(jì)及時(shí)解除并購(gòu)協(xié)議，避免經(jīng)濟(jì)損失。

　　在采取以上措施后仍未及時(shí)發(fā)現(xiàn)被并購(gòu)企業(yè)的隱形債務(wù)，從而雙方在并購(gòu)后，因被并購(gòu)企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的隱形債務(wù)數(shù)額很大，超過(guò)預(yù)留的并購(gòu)費(fèi)，則并購(gòu)方應(yīng)及時(shí)以重大誤解或欺詐為由提起訴訟，要求法院宣告并購(gòu)協(xié)議無(wú)效或撤銷(xiāo)并購(gòu)協(xié)議，避免經(jīng)濟(jì)損失。

　　總之，隱形債務(wù)是企業(yè)并購(gòu)路上的隱形殺手，并購(gòu)企業(yè)稍不留神即會(huì)遭到其伏擊。因此，并購(gòu)企業(yè)必須小心謹(jǐn)慎，盡早發(fā)現(xiàn)這個(gè)隱形殺手，及時(shí)消除危險(xiǎn)，在自己發(fā)展壯大的路上走好。