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眾籌有哪些風(fēng)險？

來源: 律霸小編整理 · 2021-06-17 · 166人看過

1、眾籌的特點是投資者通過協(xié)議而不是股東設(shè)立有限合伙人。目前，眾籌最具特色的部分是，投資者不直接成為公司股東，而是同意成立有限合伙企業(yè)。在內(nèi)部，許多投資者聚集在一起，在外部，他們作為單一主體加入目標(biāo)公司。目前，幾乎所有的股權(quán)眾籌平臺都采用合伙制模式，合伙制是一種不同于公司法人的組織形式。它建立在伙伴互信的基礎(chǔ)上，具有明顯的人文合作性。其特點是共同投資、共同經(jīng)營、共同損益、共同風(fēng)險。合伙關(guān)系強(qiáng)調(diào)合伙人之間的意思自治。也就是說，合作伙伴關(guān)系的存在和發(fā)展的最大基礎(chǔ)在于合作伙伴之間的密切關(guān)系和高度信任。沒有這個基礎(chǔ)，伙伴關(guān)系將變得脆弱和充滿變數(shù)。在股票市場中，當(dāng)投資者簽訂合伙協(xié)議，形成有限責(zé)任合伙公司，成為有限合伙人時，它們不僅相互之間沒有信任基礎(chǔ)，而且由于有限合伙人的身份，也沒有外部執(zhí)行合伙事務(wù)的權(quán)利。相反，他們必須有一個特定的普通合伙人來執(zhí)行合伙事務(wù)。這是一種內(nèi)部缺乏信任基礎(chǔ)，難以從外部認(rèn)領(lǐng)權(quán)利的合伙關(guān)系，難以想象其生命力

P＞3。股東維護(hù)普通合伙人利益的不完全性。有人認(rèn)為，有限合伙企業(yè)的普通合伙人應(yīng)當(dāng)忠實履行義務(wù)，保護(hù)全體合伙人的利益。股東在公司行使權(quán)利，是代表合伙人行使權(quán)利。這是一個理想的國家，前提是所有的合作伙伴都有高度的一致性。有一點商業(yè)經(jīng)驗的人會知道，所有合伙人和所有股東都高度一致的情況幾乎是不可能的。有限合伙人的身份已成為投資者主張股東權(quán)利的最大障礙。如果不能主張股東的權(quán)利，股權(quán)眾籌對投資者將毫無意義

<2.主導(dǎo)投資“陷阱”帶來的風(fēng)險

<1.融資中的項目信用提升。發(fā)行后的融資需求，融資方往往會尋找有投資經(jīng)驗的專業(yè)投資者，先認(rèn)購部分股權(quán)，然后成為主導(dǎo)投資者。其他投資者認(rèn)購?fù)戤吅螅瑺款^投資者將牽頭設(shè)立有限合伙企業(yè)，設(shè)立普通合伙人。其他投資者為有限合伙人，牽頭投資者將代表有限合伙企業(yè)開展業(yè)務(wù)。增強(qiáng)投資者信心，解決融資方信用度低的問題，促進(jìn)融資順利完成。其功能是降低風(fēng)險，提高償付能力。另一方面，主導(dǎo)投資者在人群中的地位和作用既不能降低項目風(fēng)險，也不能提高償債能力。事實上，它并沒有實質(zhì)性地提高項目的信用度

3.主導(dǎo)投資者的作用也容易誘發(fā)道德風(fēng)險。在融資開始后，融資方與主導(dǎo)投資者實際上已經(jīng)達(dá)成了密切的關(guān)系。主導(dǎo)投資者不僅對融資能否如期完成起著非常重要的作用，而且代表著眾多投資者切實履行其在公司的股東權(quán)利，他們能否忠實地代表投資者的利益，行使自己的權(quán)利，實際上取決于投資者的個人素質(zhì)。但我們可以發(fā)現(xiàn)，在整個過程中，對龍頭投資者的行為并沒有太多的約束，相反，實際收益是可以量化和看得見的

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