《期貨法》草案將征詢立法意見；期貨市場有望進(jìn)一步對外開放

　　本周一，中國金融期貨交易所首批十家會(huì)員率先亮相。這意味著中金所會(huì)員框架初步形成。理論上可以進(jìn)行股指期貨交易和結(jié)算，股指期貨又邁進(jìn)了一大步。與此同時(shí)，在期貨市場引入QFII和QDII制度也納入了市場進(jìn)程，期貨市場有望進(jìn)一步對外開放。在這個(gè)背景之下，國家有關(guān)部門加快了《期貨法》的立法進(jìn)程，期貨業(yè)將迎來首部法典。期貨市場，從沒有像今天這樣引人關(guān)注。

　　期貨市場艱難拓荒

　　1990年10月12日中國鄭州糧食批發(fā)市場在遠(yuǎn)期現(xiàn)貨基礎(chǔ)上引入了期貨交易機(jī)制，標(biāo)志著中國期貨市場正式誕生。但17年后，很少有人知道我國期貨市場幾經(jīng)波折的誕生經(jīng)過。

　　1987年，時(shí)任國務(wù)院經(jīng)濟(jì)體制改革方案辦公室價(jià)格組副組長的田源，作為中國經(jīng)濟(jì)體制改革代表團(tuán)成員訪問美國，參觀紐約商業(yè)交易所。

　　當(dāng)時(shí)，美國紐約商業(yè)交易所一位女總裁說：“沒有石油期貨時(shí)，石油價(jià)格是由壟斷組織決定的；后來有了石油期貨，相關(guān)企業(yè)便能夠在石油價(jià)格上漲和下跌過程中保護(hù)自己。”一席話讓田源受到了巨大的震動(dòng)。當(dāng)是中國一些商品的價(jià)格已經(jīng)放開，但波動(dòng)幅度還很大，“期貨既然能轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是不是可以把它帶到中國去？”

　　在田源等人的共同努力下，國務(wù)院發(fā)展研究中心將期貨市場試點(diǎn)研究列為1988年的重點(diǎn)課題。中國期貨市場工作小組隨之成立，開始逐步推動(dòng)在中國建立期貨市場。后來聯(lián)合8個(gè)部委，形成在鄭州進(jìn)行期貨市場試點(diǎn)的報(bào)告，上報(bào)國務(wù)院審批。幾經(jīng)周折，直到1990年5月，中國期貨市場定在鄭州試點(diǎn)。

　　立法加速

　　后來，期貨交易所逐步發(fā)展到50多家，期貨公司上千家，從業(yè)人員幾萬人，但期貨業(yè)始終沒有一部自己的法律。

　　期貨市場的盲目發(fā)展引發(fā)了一系列嚴(yán)重的后果，1993年11月國家對期貨業(yè)開始了長達(dá)7年的治理整頓。其后，中國期貨市場進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。

　　與之同時(shí)進(jìn)行的《期貨法》，也幾經(jīng)易稿。但由于當(dāng)時(shí)期貨業(yè)尚處于試運(yùn)行的階段，沒有形成成熟的市場。業(yè)界普遍認(rèn)為這個(gè)階段不適宜也不可能出臺(tái)相關(guān)的期貨法律，立法工作隨之?dāng)R淺。

　　2005年以來，期貨市場逐步成熟和穩(wěn)定，但是因?yàn)榉ㄖ撇煌晟疲谪浭袌龅膯栴}顯露不斷。

　　四川謙益律師事務(wù)所律師張琦表示，在他接手的期貨相關(guān)案件中，涉及期貨經(jīng)紀(jì)人及期貨保證金的案件占絕大多數(shù)。因此，業(yè)界呼吁《期貨法》盡快出臺(tái)，用法律手段明確期貨經(jīng)紀(jì)人制度，避免期貨經(jīng)紀(jì)公司遭受無謂的損失。

　　由于市場希望重新啟動(dòng)《期貨法》起草工作的呼聲越來越高。2006年初，《期貨法》立法程序再次啟動(dòng)，并成立了《期貨法》起草小組。

　　今年4月15日，證監(jiān)會(huì)正式頒布實(shí)施的《期貨交易管理?xiàng)l例》首次對金融期貨交易進(jìn)行了規(guī)范，為中國金融期貨的發(fā)展掃除了法律障礙。此外，中國已經(jīng)開始考慮在期貨市場引入QFII和QDII制度，期貨市場有望進(jìn)一步對外開放。

　　日前，《期貨法》立法小組組長周正慶在參加有關(guān)會(huì)議時(shí)表示，經(jīng)過一年多的調(diào)查討論和三次修改，立法領(lǐng)導(dǎo)小組、顧問小組對目前的《期貨法》草案總體表示認(rèn)可，并提出了相應(yīng)的修改意見。他表示，在根據(jù)會(huì)議提出的意見做出修改后，《期貨法》草案將正式發(fā)往國家相關(guān)部門征詢立法意見。至此，期貨業(yè)終將迎來首部法典。

　　依然存在較多限制

　　“今年4月出臺(tái)的《期貨交易管理?xiàng)l例》主要將金融期貨納入期貨管理?xiàng)l例中，其他規(guī)則基本上是對原有條例的修補(bǔ)，對期貨業(yè)還是存在限制過多的情況。”經(jīng)易期貨研究中心經(jīng)理康冰認(rèn)為，可以適當(dāng)放寬期貨業(yè)的經(jīng)營范圍、放寬對期貨投資資金的限制等，真正給期貨公司更大發(fā)展空間，為期貨行業(yè)發(fā)展松綁。

　　“對期貨業(yè)限制的松緊程度將直接影響到期貨行業(yè)未來的發(fā)展。”南華期貨研究所所長朱斌在日前接受記者采訪時(shí)表示，如果對行業(yè)限制過多，期貨行業(yè)的發(fā)展空間就會(huì)變得狹小，如果限制過少，期貨行業(yè)發(fā)展有可能再度盲目擴(kuò)張。#p#分頁標(biāo)題#e#

　　對此，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)副主席常清表示，《期貨法》的立法宗旨應(yīng)該是為促進(jìn)中國期貨市場的發(fā)展，使中國成為世界定價(jià)中心，而不是用條條框框?qū)⑵谪浭袌鱿拗苹赜?jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，期貨市場應(yīng)該是非常有活力的市場，促進(jìn)發(fā)展才是第一要?jiǎng)?wù)。

　　據(jù)悉，根據(jù)國外期貨市場的特點(diǎn)，金融期貨才是整個(gè)期貨市場的主力品種。根據(jù)目前證監(jiān)會(huì)對金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照審批的速度，股指期貨將在年內(nèi)推出，這就要求立法部門加快《期貨法》的立法進(jìn)程，以適應(yīng)期貨市場的發(fā)展。

　　對于《期貨法》推出的時(shí)間，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，最快也要在股指期貨推出后一年左右。因?yàn)椤镀谪浄ā繁仨毘浞挚紤]金融期貨的運(yùn)行情況。立法部門需要觀察金融期貨在國內(nèi)的運(yùn)行情況，根據(jù)運(yùn)行的情況制定《期貨法》，使《期貨法》能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。