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質押式回購有那些品種？

來源: 律霸小編整理 · 2025-12-14 · 1134人看過

說到質押式回購，相信大多數人都聽過。也會有一部分沒有聽過這個詞語，簡單地說，就是融入方將自己所擁有的債券出質給融出方。那么，質押式回購有哪些品種呢?交易時有什么需要特別注意的呢?下面隨小編一起來看一下吧。

一、標準品種

1、標準券

所謂標準券是指在債券回購交易中，由證券交易所或同業拆借中心根據債券回購融資方證券賬戶的債券存量，按照不同的券種，根據各自的折合比率計算的、用于回購抵押的標準化債券。可見，標準券是一種虛擬的回購綜合債券，它是由各種債券根據一定的折算率折合相加而成。也可以說，標準券是由不同債券品種按相應折算率折算形成的，用以確定可利用回購交易進行融資的額度。

2、債券回購標準

標準券的設立簡化了回購品種的設置，克服了原先按具體券種分別以不同回購期限設置回購交易品種所帶來的種種局限，實現了債券回購品種的標準化，即設立債券回購標準品種方便了回購交易的開展。

3、標準品種

所謂標準品種，是指不分券種、只分回購期限、統一按面值計算持券量的標準化債券回購交易品種。我國滬、深證券交易所在剛開展債券回購業務時，其品種的設置是非標準化的。當時兩地交易所都是針對具體券種，分別按不同回購期限來設置回購交易品種的。從當時情況來看，由于我國國債市場品種單一，在數量和期限結構上遠遠不能同西方發達市場相比，因而對具體券種開辦回購尚具可操作性。但是，隨著我國國債一級市場的擴大、品種的豐富及發行體制的改革，必然會出現少數品種交投集中而有些券種備受冷落的局面。而且，以券融資方用作抵押的某一具體券種的庫存是有限的，這也直接限制了回購交易的開展和回購成交量的擴大。為此，滬、深證券交易所分別于l994年9月、l995年7月取消原按券種、回購期限分設回購品種的方法，設立不分券種、只分回購期限、統一按面值計算持券量的標準化國債回購標準品種。目前，滬、深證券交易所企業債券回購設置單獨的標準券庫，與現行的國債回購標準券庫并行。

二、注意事項

業務性質完全不同，不可混淆。

國債回購業務中“融資”指：正回購。即以券換資，以債券抵押獲得融資。一般需至券商柜臺進行操作同時不開放散戶進行正回購。

國債回購業務中“融券”指：逆回購。即以資換券，以出借資金獲得被抵押的債券(該債券不屬于逆回購方資產，僅表示正回購方抵押憑證，不可做其他操作)。可在交易軟件、電話中證券委托的“賣出”通道操作。

綜上所述，質押式回購的標準品種分為標準券、債券回購標準、標準品種。國債后購業務中正回購和逆回購是不同的需要特別注意。以上就是小編為您整理的質押式回購的相關問題，希望會對您有所幫助。如果您還有不懂的問題，可以咨詢專業的律師為你解答。

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