企業(yè)三角債的解決方案

在設(shè)計(jì)關(guān)于“三角債”的最優(yōu)解的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已提出了三種解：

(1)成立一個(gè)“清債中心”;

(2)把債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán);

(3)改革資金市場(chǎng)，建立正常的懲罰制度以確保商業(yè)信用的發(fā)展。這三個(gè)解法，都有一定的道理，但都有需進(jìn)一步澄清的必要。

三角債首先，經(jīng)驗(yàn)事實(shí)表明：成立“清債中心”，并不必然會(huì)解決“三角債”，我們?nèi)匀粦?yīng)當(dāng)弄清，在什么條件下，“清債中心”可以有效地解決“三角債”?

其次，把債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)的建議，可以使部分債務(wù)鎖鏈迅速消失，但如全社會(huì)都采取這種解法，則會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)問(wèn)題：

(1)對(duì)于凈債權(quán)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其出借債務(wù)的決策并不等于投資決策，如讓債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，會(huì)引起資源誤置，因出借債決策與投資產(chǎn)權(quán)決策應(yīng)遵循不同的規(guī)則與約束;

(2)變債權(quán)為股權(quán)的方案并不能緩解流動(dòng)資金被占用的問(wèn)題，“三角債”中被拖欠的款項(xiàng)大量是商業(yè)信用，占用的主要是企業(yè)的流動(dòng)資金，因此，一旦債權(quán)轉(zhuǎn)化成了股權(quán)，凈債權(quán)企業(yè)仍然沒(méi)有得到其急需的流動(dòng)資金用于正常生產(chǎn)。

第三，改革資金市場(chǎng)與建立懲罰制度的解法有賴于企業(yè)制度的真正改革。

三角債導(dǎo)致后果

由于拖欠，大多數(shù)的國(guó)營(yíng)企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)都面臨收不到毛收入的問(wèn)題，致使經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)因缺乏資金而難以擴(kuò)展生產(chǎn);巨額的未清償?shù)膫鶆?wù)拖款使企業(yè)或不能進(jìn)一步向銀行申請(qǐng)貸款，或難以申請(qǐng)到信貸;越來(lái)越多的企業(yè)會(huì)陷入債務(wù)死扣之中，每一個(gè)企業(yè)既不愿意償債，它的債權(quán)也無(wú)法得到清償。此外，“三角債”還會(huì)造成經(jīng)濟(jì)信息的混亂：由于拖欠，流動(dòng)資金更顯不足，在短期信用拆借市場(chǎng)與投資市場(chǎng)上，資金價(jià)格則易受黑市操縱;由于經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)也面臨被拖欠的問(wèn)題，其利潤(rùn)也就難以實(shí)現(xiàn)。結(jié)果，本來(lái)比較清晰的效益好的企業(yè)與效益差的企業(yè)之間的界限就會(huì)變得模糊不清，就整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，會(huì)反映成虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大。令人奇怪的是，即使政府通過(guò)注入資金而干預(yù)“三角債”，有時(shí)并不能使“三角債”縮小(比如1991年的中國(guó))，而有時(shí)卻收到了明顯的效果(如1992年6月至12月的中國(guó)經(jīng)濟(jì))。中國(guó)企業(yè)的大多數(shù)也已深深地陷于“三角債”的危機(jī)之中。80年代初期和中期，一些國(guó)有大企業(yè)的廠長(zhǎng)經(jīng)理們嘲笑鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家是“流氓企業(yè)家”，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也反譏國(guó)有大企業(yè)的廠長(zhǎng)經(jīng)理養(yǎng)尊處優(yōu)是“波斯貓”。在80年代后期，高層領(lǐng)導(dǎo)人呼吁“把鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制引人到國(guó)有企業(yè)中來(lái)”的時(shí)候，當(dāng)國(guó)有企業(yè)、特別是國(guó)有大企業(yè)已被“三角債”搞得焦頭爛額的時(shí)候，民營(yíng)中小企業(yè)的確風(fēng)光了一段時(shí)間。但好景不長(zhǎng)，“三角債”的困擾終于降臨到民營(yíng)企業(yè)的頭上。

綜上所述我們可以清楚知道，企業(yè)三角債的形成大多數(shù)是由于拖欠相關(guān)債務(wù)，超過(guò)約定的期限還沒(méi)有償還造成。為了解決三角債，相關(guān)專家指出了一些意見(jiàn)，包括了對(duì)于債的清理以及把債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)和)改革資金市場(chǎng)。如果您還有其他不清楚的地方，請(qǐng)咨詢律霸網(wǎng)的專業(yè)律師，他們會(huì)為您解答。