?????????????????????????新辦法有七大變化?

????原有的《證券投資基金信息披露指引》是依據經國務院同意、原國務院證券委員會發布的《證券投資基金管理暫行辦法》制定的,以中國證監會通知的形式發布。而《證券投資基金信息披露管理辦法》是依據基金法制定的,作為與"基金法"配套的部門規章,以主席令的形式發布,法律層次高、效力強,可以更好地滿足監管需要。?

????當然,新頒布的《證券投資基金信息披露管理辦法》不僅在法律效力上優于原有的法規,在具體內容上也比原有規定有了諸多改進。?

????其一,在基金信息披露義務人的法律責任的規定上,按原有規定,信息披露義務人對披露信息的合法、真實和完整負連帶責任。實際上,不同信息披露義務人由于職責不同,其披露責任是不完全一致的,例如,管理人是基金定期報告的主要披露義務人,而托管人應對定期報告的相關內容進行復核,兩者應分別對各自職責履行過程中的行為承擔賠償責任。對此,基金法已作明確規定。草案也因此刪除了現行法規關于披露連帶責任的規定。

????其二,平實語言披露是近年來美國基金監管部門所倡導的信息披露原則,強調使用淺顯易懂的語言披露基金信息,盡量避免眾所周知以及過分專業化、技術性的信息,意在提高披露信息的有效性。因此,新的管理辦法在基金法規定的信息披露基本原則的基礎上,強調基金信息應重點突出、淺顯易懂,以提高信息的有效性。?

????其三,較之原有的基金信息披露體系,基金法擴大了基金信息披露文件的范圍,體現在:1、基金法首次將基金合同和托管協議作為基金信息披露文件；2、基金法要求披露基金募集情況,并在基金募集過程中增加了基金備案、合同生效等程序；3、基金法首次將基金的申購贖回價格作為基金信息披露內容。據此,新的管理辦法在原有披露事項的基礎上增加了基金合同、托管協議、募集情況、基金合同生效公告、申購贖回價格等披露事項及其披露要求。?

????其四,在招募說明書的披露方面,原有規定中的招募說明書主要包括首發招募說明書及每半年披露一次的開放式基金公開說明書,鑒于公開說明書未能完全涵蓋招募說明書的更新內容,新的管理辦法要求以定期更新的招募說明書取代公開說明書。?

????其五,在基金資產凈值披露方面,原有法規并未對開放式基金的凈值披露進行規范,造成各開放式基金凈值披露的不統一,為此,新的管理辦法明確了開放式基金凈值披露的起始時間、披露頻率和披露方式等內容。另外,為讓持有人及時獲取關鍵時點的凈值信息,便于對基金業績進行評價,應保險公司等基金持有人的要求,新的管理辦法明確了基金年終和半年度末兩個時點的凈值披露要求。?

????其六,在定期報告的披露上,為方便投資者閱讀基金定期報告,準確、高效地獲取基金信息,新的管理辦法對原有基金定期報告的披露形式、披露渠道作了改進。首先,增加披露形式,要求在指定報刊上披露年報摘要和半年報摘要；其次,拓寬披露渠道,將基金管理人的互聯網網站作為基金年報和半年報正文等文件的披露渠道。?

????其七,在臨時報告的披露上,根據近年基金披露實踐,新的管理辦法列舉了臨時報告可能涉及的二十八項重大事件。其中,對于基金法特別強調的三類重大事件,即持有人大會決議、管理人和托管人的重大人事變動、涉及管理人及基金財產的訴訟等信息,作了詳細說明。?#p#分頁標題#e#

??????????????????????建立新的信息披露規范體系?

????我國原有基金信息披露規范是1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》發布實施后開始建立的,1999年基本形成。它由《證券投資基金管理暫行辦法》實施準則第三號《證券投資基金招募說明書的內容與格式》、實施準則第五號《證券投資基金信息披露指引》及其補充通知等文件組成,分兩個層次:一是信息披露原則性規范,即《證券投資基金信息披露指引》；二是信息披露操作性規范,即《證券投資基金招募說明書的內容與格式》、《證券投資基金信息披露指引》中附的《上市公告書的內容與格式》、《年度報告的內容與格式》、《中期報告的內容與格式》和《基金投資組合公告的內容與格式》。這套與國際慣例基本接軌的基金信息披露規范體系,在促進基金市場健康快速發展和保護基金份額持有人利益方面發揮了重要的作用。?

????隨著近年來基金市場的不斷發展,新情況的不斷出現,原有基金信息披露規范方面逐漸暴露出一些問題,如披露內容專業性較強,不便于普通投資者閱讀；部分信息披露規范滯后于基金市場的發展,主要針對封閉式基金而制定,難以適應開放式基金尤其是特殊品種開放式基金的披露要求；現行信息披露規范的層次不夠清晰,體例不統一,可擴充度不夠等。?

????有鑒于此,自2002年8月起,中國證監會根據近年來我國基金信息披露的監管實踐,考慮到未來市場發展的需要,在借鑒國外基金信息披露規范經驗的基礎上,對原有基金信息披露規范體系的修改進行了研究,并經業界專家三次討論和論證。

?????據權威人士透露,新的基金信息披露規范體系將以"信息披露管理辦法"為原則指導、以"內容與格式準則"為操作指南、以"編報規則"為特別補充、以"規范解答"為法規解釋,其最終目標是形成一個公開透明、綱目兼備、層次清晰、易于操作、公平執行的完整體系。?

?????????????????????????體系有四個層次的內容?

????權威人士透露,新的基金信息披露規范體系包括四個層次的主要內容:?

????一是《證券投資基金信息披露管理辦法》,依據基金法制定,取代原有規范中的《證券投資基金信息披露指引》,作為基金法配套的部門規章之一,對信息披露作原則性規定,以主席令的形式發布。?

????二是《證券投資基金信息披露內容與格式準則》,依據《信息披露辦法》,在《證券投資基金信息披露指引》所附的幾個具體內容與格式規定的基礎上,及在原有規范《證券投資基金招募說明書的內容與格式》的基礎上,修訂完成,主要對上市交易公告書、年度報告、半年度報告、季度報告,及基金招募說明書等披露文件的內容與格式做出具體規定。?

????三是《證券投資基金信息披露編報規則》,依據《信息披露辦法》,就特定披露環節和特殊基金品種的信息披露做出特別規定。?

????四是《證券投資基金信息披露規范解答》,對監管工作中普遍存在的具體信息披露問題形成的結論性意見加以整理,形成正式的法規解釋性文件,并統一編號,對外頒布。?

????根據計劃,2003年9月中國證監會率先發布了《主要財務指標的計算與披露》和《基金凈值表現的編制與披露》兩個編報規則。基金法發布后,證監會適時調整修改計劃,根據基金法對《信息披露辦法》、《上市交易公告書》等四個內容與格式準則、《會計報表附注的編制及披露》等兩個編報規則進行了適當調整或修改,并組織業界進行討論,征求了證券交易所、基金管理公司、基金托管銀行、會計師事務所、保險公司的修改意見,目前已經定稿。#p#分頁標題#e#

（文章原載上海證券報）

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