(1)持股披露

根據(jù)我國(guó)《證券法》，收購(gòu)人如果要發(fā)出收購(gòu)要約，他必須通過(guò)證券交易所的證券交易持有目標(biāo)公司已發(fā)行在外股份的30%，，為了保護(hù)中小股東的利益，法律要求在收購(gòu)人持股達(dá)到30%以前對(duì)其持股比例予以披露，披露的程序包括：

首先，當(dāng)一個(gè)投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生后三日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)、證券交易所做出書(shū)面報(bào)告，通知該上市公司，并予以公告;這不包括因公司發(fā)行在外的普通股數(shù)量減少，致使法人持有該公司5%以上的發(fā)行在外普通股的情況。在做出此報(bào)告并公告之日起2個(gè)工作日內(nèi)和做出報(bào)告前，不得在直接或間接買入或賣出該種股票。

其次，在已經(jīng)持有一個(gè)上市公司發(fā)行在外的股份的5%之后，持有目標(biāo)公司股票的增減變化每達(dá)該種股票發(fā)行在外總額的2%時(shí)，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生之日起3個(gè)工作日內(nèi)，向目標(biāo)公司、證券交易所和證監(jiān)會(huì)做出書(shū)面報(bào)告并公告。在做出此報(bào)告并公告之日起2個(gè)工作日內(nèi)和做出報(bào)告前不得再進(jìn)行直接或間接買入或賣出該種股票。

(2)做出公告

通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)要約。在發(fā)出收購(gòu)要約之前，收購(gòu)人必須事先向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)，并將該報(bào)告書(shū)同時(shí)提交目標(biāo)公司股票掛牌的證券交易所。

(3)發(fā)出要約并進(jìn)行公告

當(dāng)收購(gòu)人持有目標(biāo)公司發(fā)行在外普通股達(dá)到30%時(shí)，自該事實(shí)發(fā)生之日起45個(gè)工作日內(nèi)，向目標(biāo)公司所有股票持有者發(fā)出收購(gòu)要約。購(gòu)買價(jià)格取在收購(gòu)要約發(fā)出前12個(gè)月內(nèi)收購(gòu)要約人購(gòu)買該種股票所支付的最高價(jià)格，與在收購(gòu)要約發(fā)出前30個(gè)工作日內(nèi)該種股票的平均市場(chǎng)價(jià)格中較高的一種價(jià)格。在發(fā)出收購(gòu)要約前，不能再行購(gòu)買該種股票。

在發(fā)出收購(gòu)要約的同時(shí)，向受要約人、證券交易所提供本身情況的說(shuō)明和與該要約有關(guān)的全部信息，并保證材料真實(shí)、準(zhǔn)確、完善、不產(chǎn)生誤導(dǎo)。收購(gòu)要約的有效期不得少于30個(gè)工作日，自收購(gòu)要約的發(fā)出之日起計(jì)算。自收購(gòu)要約發(fā)出之日起30個(gè)工作日內(nèi)，收購(gòu)要約人不得撤回其收購(gòu)要約。而且，收購(gòu)要約的全部條件適用于同種股票的所有持有人。收購(gòu)要約發(fā)出后，主要要約條件改變的，收購(gòu)要約人應(yīng)當(dāng)立即通知所有受要約人，通知可以采用新聞發(fā)布會(huì)、登報(bào)或者其它傳播方式。收購(gòu)要約人在要約期滿后30個(gè)工作日內(nèi)，不得以要約規(guī)定以外的任何條件購(gòu)買該種股票。預(yù)受收購(gòu)要約的受要約人有權(quán)在收購(gòu)要約失效前撤回對(duì)該要約的預(yù)受。