但以股抵債辦法在大股東欠債不還時,不是首先要求大股東回避,反而制定由大股東控制的董事會即債務人作為主導去決定是否選擇試點辦法還款,指定由這個大股東控制的公司即債務人的傀儡去聘請以股抵債的評估機構,由債務人的老板去決定抵債股價的可接受程度。只有在當債務人愿意選擇以股抵債(顯然,當以股抵債會危及債務人對上市公司的控股地位時,他們肯定不會選擇而只會賴著不還),當債務人聘請的中介機構評出自己滿意的價格并得到自己的上級股東批準時,上市公司的其他股東即真正的債權人才有說一聲同意的權利(不同意的話還款肯定更是遙遙無期,而且變成了好像是債權人自己放棄討債的機會)。這種完全顛倒了債務人和債權人關系的邏輯,不論方案設計上如何精細,不能取信于投資者,是不奇怪的。
以股抵債的試點和當年鄭*文重組時不顧法律禁區,搞出一大堆行政特許的做法一脈相承,其結果也一定是以熱鬧登臺開始,繼而不能推廣或不許仿效,最后黯淡收場了事。但是這種閉門造車、破壞規則的事一而再、再而三的反復出現,確實值得有關方面深思反省。股市病成這個樣子,也該找一找病的源頭了。
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