一、質(zhì)押物范圍擴(kuò)大?2000年2月2日頒布的《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱老辦法)所指的質(zhì)押物，是指在證券交易所上市流通的、綜合類證券公司自營(yíng)的人民幣普通股票(A股)和證券投資基金券。新《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》所稱的質(zhì)物，是指在證券交易所上市流通的、證券公司自營(yíng)的人民幣普通股票(A股)、證券投資基金券和上市公司可轉(zhuǎn)換債券(以下統(tǒng)稱股票)。

　　二、取消了對(duì)借款人的盈利要求?老辦法第八條第五款要求借款人“上一年度公司經(jīng)營(yíng)正常、未發(fā)生經(jīng)營(yíng)性虧損”。而新辦法取消了這一條款，在有關(guān)借款人條件的六條規(guī)定中首先要求借款人“資產(chǎn)具有充足的流動(dòng)性，且具備還本付息能力”。業(yè)內(nèi)人士指出：這實(shí)際上等于取消了對(duì)借款人的盈利要求，證券公司只要現(xiàn)金流充沛、具備還本付息能力，并符合其它借款人條件都可以進(jìn)行股票質(zhì)押貸款。

　　三、借款人必須履行信息披露和保證金獨(dú)立存管義務(wù)?新辦法強(qiáng)調(diào)了借款人要遵守新的信息披露原則。“已按中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定定期披露資產(chǎn)負(fù)債表、凈資本計(jì)算表、利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表等信息。”

　　另外，老辦法僅規(guī)定借款人“未挪用客戶交易結(jié)算資金。”而新辦法強(qiáng)調(diào)借款人的“客戶交易結(jié)算資金經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)定已實(shí)現(xiàn)有效獨(dú)立存管，未挪用客戶交易結(jié)算資金。”保證金獨(dú)立存管已成為證券公司申請(qǐng)股票抵押貸款的重要基礎(chǔ)性條件。

　　四、貸款期限延長(zhǎng)、利率浮動(dòng)限制變化?老辦法規(guī)定股票質(zhì)押貸款期限最長(zhǎng)為6個(gè)月。而新辦法將股票質(zhì)押貸款期限最長(zhǎng)為一年。但規(guī)定借款合同到期后不得展期，新發(fā)生的質(zhì)押貸款按本辦法規(guī)定重新審查辦理。借款人提前還款，須經(jīng)貸款人同意。

　　另外，老辦法中第十條規(guī)定：股票質(zhì)押貸款利率參照中國(guó)人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)同期同檔次商業(yè)貸款利率確定，并可適當(dāng)浮動(dòng)，最高上浮幅度為30%，最低下浮幅度為10%。而新辦法將這一條修改為：股票質(zhì)押貸款利率水平及計(jì)結(jié)息方式按照中國(guó)人民銀行利率管理規(guī)定執(zhí)行。分析人士指出，該規(guī)定實(shí)際上等于將股票質(zhì)押貸款借款人視為一般貸款人。

　　五、取消了一家券商僅能在一家商業(yè)銀行質(zhì)押貸款的規(guī)定?老辦法第二十二條規(guī)定：證券公司與商業(yè)銀行自行協(xié)商建立主辦行關(guān)系，一家證券公司只能在一定商業(yè)銀行辦理股票質(zhì)押貸款。而新辦法取消了這一規(guī)定，這實(shí)際上既有利于券商申請(qǐng)股票質(zhì)押貸款，同時(shí)也有利于商業(yè)銀行分散股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　六、質(zhì)押股票警示線比例由130%提高至135%?老辦法第二十六條規(guī)定：為控制因股票價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，特設(shè)立警戒線和平倉(cāng)線。警戒線的公式為：(質(zhì)押股票市值／貸款本金)×100%＝130%；平倉(cāng)線的公式為：(質(zhì)押股票市值／貸款本金)×100%＝120%。而新辦法第二十七條規(guī)定：警戒線比例最低為135%，平倉(cāng)線比例最低為120%。有關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：這一規(guī)定實(shí)際上提高了股票質(zhì)押貸款的預(yù)警要求。

　　七、平倉(cāng)線下貸款人有權(quán)無條件處分質(zhì)押股票?老辦法第三十二條規(guī)定：未經(jīng)借款人同意，貸款人不得單方面處分質(zhì)押物。但出現(xiàn)(一)質(zhì)押物的市值平倉(cāng)線以下(含平倉(cāng)線)(二)貸款合同期滿后，借款人沒有履行還款義務(wù)的情況之一，貸款人可單方面處分質(zhì)押物，由此產(chǎn)生的損失由借款人承擔(dān)。而新辦法第三十三將這一規(guī)定簡(jiǎn)化為：用于質(zhì)押股票的市值處于規(guī)定的平倉(cāng)線以下(含平倉(cāng)線)的，貸款人有權(quán)無條件處分該質(zhì)押股票，所得的價(jià)款直接用于清償所擔(dān)保的貸款人債權(quán)。

　　八、加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制?老辦法第二十條規(guī)定貸款人發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過其資本金的15%；貸款人對(duì)一定證券公司發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過其資本金的5%。而新辦法將這一規(guī)定修改為“第二十一條貸款人發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過其資本凈額的15%；貸款人對(duì)一家證券公司發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過貸款人資本凈額的5%”。#p#分頁標(biāo)題#e#

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