一、質押物范圍擴大?2000年2月2日頒布的《證券公司股票質押貸款管理辦法》(以下簡稱老辦法)所指的質押物，是指在證券交易所上市流通的、綜合類證券公司自營的人民幣普通股票(A股)和證券投資基金券。新《證券公司股票質押貸款管理辦法》所稱的質物，是指在證券交易所上市流通的、證券公司自營的人民幣普通股票(A股)、證券投資基金券和上市公司可轉換債券(以下統稱股票)。

　　二、取消了對借款人的盈利要求?老辦法第八條第五款要求借款人“上一年度公司經營正常、未發(fā)生經營性虧損”。而新辦法取消了這一條款，在有關借款人條件的六條規(guī)定中首先要求借款人“資產具有充足的流動性，且具備還本付息能力”。業(yè)內人士指出：這實際上等于取消了對借款人的盈利要求，證券公司只要現金流充沛、具備還本付息能力，并符合其它借款人條件都可以進行股票質押貸款。

　　三、借款人必須履行信息披露和保證金獨立存管義務?新辦法強調了借款人要遵守新的信息披露原則。“已按中國證券監(jiān)督管理委員會規(guī)定定期披露資產負債表、凈資本計算表、利潤表及利潤分配表等信息。”

　　另外，老辦法僅規(guī)定借款人“未挪用客戶交易結算資金。”而新辦法強調借款人的“客戶交易結算資金經中國證券監(jiān)督管理委員會認定已實現有效獨立存管，未挪用客戶交易結算資金。”保證金獨立存管已成為證券公司申請股票抵押貸款的重要基礎性條件。

　　四、貸款期限延長、利率浮動限制變化?老辦法規(guī)定股票質押貸款期限最長為6個月。而新辦法將股票質押貸款期限最長為一年。但規(guī)定借款合同到期后不得展期，新發(fā)生的質押貸款按本辦法規(guī)定重新審查辦理。借款人提前還款，須經貸款人同意。

　　另外，老辦法中第十條規(guī)定：股票質押貸款利率參照中國人民銀行規(guī)定的金融機構同期同檔次商業(yè)貸款利率確定，并可適當浮動，最高上浮幅度為30%，最低下浮幅度為10%。而新辦法將這一條修改為：股票質押貸款利率水平及計結息方式按照中國人民銀行利率管理規(guī)定執(zhí)行。分析人士指出，該規(guī)定實際上等于將股票質押貸款借款人視為一般貸款人。

　　五、取消了一家券商僅能在一家商業(yè)銀行質押貸款的規(guī)定?老辦法第二十二條規(guī)定：證券公司與商業(yè)銀行自行協商建立主辦行關系，一家證券公司只能在一定商業(yè)銀行辦理股票質押貸款。而新辦法取消了這一規(guī)定，這實際上既有利于券商申請股票質押貸款，同時也有利于商業(yè)銀行分散股票質押貸款業(yè)務的風險。

　　六、質押股票警示線比例由130%提高至135%?老辦法第二十六條規(guī)定：為控制因股票價格波動帶來的風險，特設立警戒線和平倉線。警戒線的公式為：(質押股票市值／貸款本金)×100%＝130%；平倉線的公式為：(質押股票市值／貸款本金)×100%＝120%。而新辦法第二十七條規(guī)定：警戒線比例最低為135%，平倉線比例最低為120%。有關業(yè)內人士認為：這一規(guī)定實際上提高了股票質押貸款的預警要求。

　　七、平倉線下貸款人有權無條件處分質押股票?老辦法第三十二條規(guī)定：未經借款人同意，貸款人不得單方面處分質押物。但出現(一)質押物的市值平倉線以下(含平倉線)(二)貸款合同期滿后，借款人沒有履行還款義務的情況之一，貸款人可單方面處分質押物，由此產生的損失由借款人承擔。而新辦法第三十三將這一規(guī)定簡化為：用于質押股票的市值處于規(guī)定的平倉線以下(含平倉線)的，貸款人有權無條件處分該質押股票，所得的價款直接用于清償所擔保的貸款人債權。

　　八、加強貸款風險控制?老辦法第二十條規(guī)定貸款人發(fā)放的股票質押貸款余額，不得超過其資本金的15%；貸款人對一定證券公司發(fā)放的股票質押貸款余額，不得超過其資本金的5%。而新辦法將這一規(guī)定修改為“第二十一條貸款人發(fā)放的股票質押貸款余額，不得超過其資本凈額的15%；貸款人對一家證券公司發(fā)放的股票質押貸款余額，不得超過貸款人資本凈額的5%”。#p#分頁標題#e#

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