企業(yè)并購(gòu)包括兼并和收購(gòu)兩層含義、兩種方式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購(gòu)合在一起使用，統(tǒng)稱為M&A，在我國(guó)稱為并購(gòu)。即企業(yè)之間的兼并與收購(gòu)行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的一種主要形式。企業(yè)并購(gòu)主要包括公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)三種形式。

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)都要先后經(jīng)歷前期準(zhǔn)備、方案設(shè)計(jì)、談判簽約和接管整合等4個(gè)階段。

1.前期準(zhǔn)備階段。企業(yè)根據(jù)其發(fā)展戰(zhàn)略的需要制定并購(gòu)策略，初步設(shè)計(jì)出擬并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)輪廓，如所屬行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)占有率等等，據(jù)此進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)搜尋，捕捉并購(gòu)對(duì)象，并對(duì)可供選擇的目標(biāo)企業(yè)初步進(jìn)行比較。

2.方案設(shè)計(jì)階段。根據(jù)對(duì)并購(gòu)對(duì)象的評(píng)價(jià)結(jié)果、并購(gòu)的有關(guān)限定條件(如支付成本和支付方式等)以及對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)意圖，進(jìn)行各方面的分析評(píng)價(jià)，設(shè)計(jì)出相應(yīng)的并購(gòu)方案，對(duì)并購(gòu)范圍、并購(gòu)程序、支付成本、支付方式、融資方式、稅務(wù)安排、會(huì)計(jì)處理等進(jìn)行籌劃。

3.談判簽約階段。通過(guò)分析、甄選、修改并購(gòu)方案，最后確定具體可行的并購(gòu)實(shí)施方案，并以此為核心內(nèi)容制作收購(gòu)建議書或意向書，作為與對(duì)方進(jìn)行談判的基礎(chǔ)。若并購(gòu)設(shè)計(jì)方案將買賣雙方利益拉得很近，則雙方可能進(jìn)入談判簽約階段;反之，若并購(gòu)設(shè)計(jì)方案遠(yuǎn)離對(duì)方各自期望目標(biāo)，則會(huì)遭到拒絕，需要對(duì)方案進(jìn)行修改完善或?qū)ふ倚碌牟①?gòu)目標(biāo)。

4.接管與整合階段。雙方簽約后，應(yīng)辦理相關(guān)的接管手續(xù)并在業(yè)務(wù)、人員、技術(shù)等方面對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整合。并購(gòu)后的整合是企業(yè)并購(gòu)程序的最后環(huán)節(jié)，也是決定并購(gòu)是否成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。