第十五條 信托財產與委托人未設立信托的其他財產相區別。設立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產時，委托人是惟一受益人的，信托終止，信托財產作為其遺產或者清算財產；委托人不是惟一受益人的，信托存續，信托財產不作為其遺產或者清算財產；但作為共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產時，其信托受益權作為其遺產或者清算財產。

　　【釋義】本條是對信托財產與委托人財產關系的規定。

　　為保證信托目的的實現和保護受益人的合法權益，對信托財產與委托人財產之間的法律關系作出界定是必要的。按照本條的規定，確定信托財產與委托人財產之間的關系，應當遵循一項基本規則，這就是信托財產與委托人未設立信托的其他財產相區別。信托財產在設立信托前，是委托人合法所有的財產，在信托成立后，信托財產就成為服從于信托目的的獨立存在的財產，與委托人未設立信托的其他財產相比較，信托財產具有獨立于委托人個人意思的地位。因此，信托財產與委托人未設立信托的其他財產是相區別的，二者不應混淆。信托財產與委托人未設立信托的其他財產之間的區別主要在于，委托人對這兩部分財產所享有的權利和承擔的義務是不同的，二者的區別主要有：

　　1.委托人對這兩種財產所享有的權利的內容不同。對自己合法所有的未設立信托的財產，委托人享有的是直接的、排他的支配權，或者是因這些財產的流轉所產生的請求權、受償權，同時對以這些財產為客體的債權，委托人對其未設立信托的財產所享有的諸權利，可以針對任何特定的或不特定的人。對信托財產，委托人的支配權是間接的、相對的，其享有的主要權利是以保護信托利益為目的的請求權，包括妨害排除請求權、妨害防止請求權、恢復原狀請求權及損失賠償請求權等。委托人的這些權利都是針對受托人的。在信托財產的管理運用或處分過程中，還會產生以信托財產為標的的債權請求權、受償權以及代位權、撤銷權，但這些權利不直接屬于委托人，而是轉化為受托人基于信托財產的管理運用或處分而形成對特定當事人的債權請求權、受償權以及代位權、撤銷權。

　　2.兩部分財產的權利主體不同。信托財產的權利主體包括委托人、受托人和受益人，因為信托財產的支配權是分離的。而委托人未設立信托的其他財產上的權利主體，僅為委托人本人。

　　3.行使權利的方式不同。委托人的意志可以直接及于自己未設立信托的財產，直接行使對這部分財產的支配權，而無需借助他人的行為。但是對于信托財產，委托人必須通過受托人來實現其支配權，也就是說委托人的意志不能直接及于信托財產，委托人對信托財產的支配權須通過信托文件的規定，借助受托人的行為來實現。

　　4.由這兩部分財產所產生的收益的歸屬不同。由未設立信托的財產所產生的收益，歸屬于委托人。由信托財產所產生的收益，除在委托人為受益人的情況下歸屬于委托人外，應歸屬于受益人。

　　5.兩部分財產所擔保的債務不同。未設立信托的財產是委托人債務的擔保，而信托財產不能作為委托人債務的擔保，只能作為信托財產運用過程中所產生的財產責任的擔保。在實際操作中，應注意把握信托財產與委托人未設立信托的財產的界限，以便正確地行使權利、履行義務。

　　設立信托后，也就是信托關系依法建立后，如果發生自然人委托人死亡或者法人委托人依法解散、被依法撤銷、被宣告破產的情形，對信托財產應當按照如下兩項原則進行處置：第一，委托人是惟一受益人的，信托終止，信托財產作為其遺產或者清算財產。委托人是惟一受益人的信托，信托利益全部由委托人享有，自然人委托人死亡或者法人委托人依法解散、被依法撤銷、被宣告破產，都意味著委托人的法律上主體資格的喪失，承受信托利益的受益人主體已不存在，信托目的已經無法完成，信托關系應當終止。在發生這種情況時，委托人是自然人的，信托財產應作為委托人的遺產處理。委托人是法人的，其依法解散、被依法撤銷、被宣告破產的，必須進行清算，信托財產應作為委托人的清算財產處理，就是將法人的財產進行全面的核查登記，編造清單，收取債權，清償債務，并將剩余財產依法進行分配或轉交有關機關。第二，委托人不是惟一受益人的，信托存續，信托財產不作為其遺產或者清算財產，但作為共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產時，其信托受益權作為其遺產或者清算財產。在委托人不是惟一受益人的信托關系中，委托人死亡或者終止，或者受益人之一死亡或者終止，其他受益人依然存在，信托目的尚未完成并且可以繼續完成，其他受益人仍可繼續享受信托利益，因此，信托關系不應終止而應當存續。在信托關系有效存在的情況下，信托財產仍應為信托目的而獨立存在，與委托人未設立信托的其他財產相區別，不能將信托財產作為委托人的遺產或者清算財產。受益權是基于信托行為所產生的享受信托利益的權利。信托一經成立，受益人即根據信托文件的規定取得受益權。受益權的內容包括：信托財產收益的支配權、給付信托財產收益的請求權以及若干保全信托財產利益的權利等。受益權是受益人的財產權利，不屬于信托財產。如果委托人是受益人，那么其享有的受益權應屬于其未設立信托的其他財產。因此，當委托人為共同受益人之一，而委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產時，委托人的信托受益權可以作為其遺產或者清算財產。委托人是自然人的，受益權歸入其遺產。委托人是法人的，受益權作為清算財產。