在線咨詢
律師在線
點擊咨詢
意見反饋
回到頂部
寧波
《《證券法》修改緊鑼密鼓 "做空"禁律有望破除》
????3月6日，著名經濟學家吳敬璉公開表示，中國股市應該盡快推出賣空機制，但前提是必須解決好中國股市的系統風險問題，否則股市的風險還要大。此后不久，經濟學家韓志國在接受媒體采訪時則表示，深滬股市目前尚不具備引入賣空機制的條件。?
????而對于引入“做空機制”業內人士的態度似乎迫切的多“市場缺乏必要的避險工具是導致證券業陷入困境的原因之一。”某證券公司高層人士的話分明透露出對盡早推出做空機制的渴望。他分析說：“在一個單邊市中，只有上漲才能獲利，因此市場上并沒有真正意義上的空頭存在，這正好解釋了為何虧損股也能持續上漲的現象。”更有業內人士斷言：一旦推出做空機制，中國股市的價值投資理念才會更深入人心。?
????法律障礙可望消除?
????然而，在現行的法律框架下推出做空機制尚存法律障礙。?
????做空的投資者(空頭)不看好后市，并且希望在市場下跌的過程中獲利，因此歷來被視為助長市場下跌的力量。?
????1998年亞洲“金融危機”爆發，而此時我國第一部《證券法》正在起草的過程中，據曾參與起草工作的有關人士介紹，正是由于當時的歷史背景，防范風險被列為了《證券法》的主導思想。因此現行的《證券法》第三十五條規定：證券交易以現貨進行交易。?
????但是，正如《證券法》(修訂)領導小組組長、原中國證監會主席、全國人大財經委副主任委員周正慶所說的，現行《證券法》實施以來，對我國證券市場穩定發展，起到了巨大推動和規范作用。但是隨著時間的推移，我國證券市場出現了很多新情況，也面臨不少新問題。這都需要我們本著與時俱進的精神，對現行《證券法》作必要的修改、補充和完善。?
????據相關人士透露，在《證券法》修正草案中，“證券交易以現貨進行交易”的規定很可能被刪去。這意味著適時推出做空機制已不存在法律障礙。
做空機制將抑制市場泡沫?
????有意思的是，在一些人眼中被視為投機工具的股指期貨，到了另一些人的眼中卻成了抑制投機、消除股市泡沫的有力武器。?
????有業內人士認為，中國股市存在很大的泡沫，表現之一就是股價的嚴重扭曲。在很長的一段時間里，熱炒虧損股、熱炒ST、公司越虧損股票越是上漲一直都是中國股市的幾大怪現象。即使是在目前以價值投資理念為主導的背景下，ST公司的股價仍然不甘落后，許多ST股票都上漲了50%以上。?
????對此，業內人士分析認為，由于我國股市沒有做空機制，因此只有不斷買入股票才能求得獲利機會，這就為股市泡沫的形成提供了溫床。?
????國家信息中心經濟預測部王遠鴻在此前接受記者采訪時認為，推出統一指數有利于投資者更加客觀地認識和評價市場，從而有利于引導理性投資，促進市場的規范化發展。宏源證券研究發展中心的吳旭東更進一步指出，目前我國還沒有做空機制，只有做多才能獲利。而利用期指無論在牛市或熊市都有均等的獲利機會，可以提高投資者的交易積極性，有利股市特別是低迷時期的股市活躍。?
????在記者采訪的過程中，業內人士普遍認為做空機制的建立將會打破股市現有的運行格局。更有證券業內人士指出，做空機制一旦推出，將使人們對股票的價格重新定位，股票價格會進一步向股票價值靠攏，做空機制將會告別股市只有上升才能獲利的單邊市場，并且可以有效地防止股票下跌時給人們帶來的損失。?#p#分頁標題#e#
????名詞解釋?
????所謂做空機制，簡單地說，就是指以股指期貨和股票期貨為主的期貨交易，按照交易制度，投資者可以在實際并未持有股票的情況下，先行賣出，而在未來某一約定的期間再行買入。如果股價呈現下跌走勢，投資者就可以在先賣后買的過程中獲利。因此，一旦實行了做空機制，投資者就可以在股市下跌過程中直接獲利，這同目前只有在股市上漲過程中才能獲利有根本的區別。?
（文章原載于中國經營報）
????
該內容對我有幫助 贊一個
我有類似問題？馬上聯系律師
律霸用戶端下載
及時查看律師回復
掃碼APP下載
掃碼關注微信公眾號
中華人民共和國海商法
1992-11-07全國人民代表大會常務委員會任免名單（孫際泉、牛克乾等的任免）
2010-02-26中華人民共和國食品安全法
2009-02-28中華人民共和國文物保護法(1991修正)
1991-06-29中華人民共和國收養法(1998修正)
1998-11-04全國人民代表大會常務委員會關于批準《中華人民共和國和老撾人民民主共和國關于民事和刑事司法協助的條約》的決定
2001-04-28全國人民代表大會常務委員會關于修改《中華人民共和國法官法》的決定(2001)
2001-06-30中華人民共和國個人所得稅法
2005-10-27全國人大常委會關于批準建筑業安全衛生公約的決定
2001-10-27香港特別行政區第一屆政府推選委員會的具體產生辦法
1996-08-10中華人民共和國全民所有制工業企業法
1988-04-13全國人民代表大會常務委員會關于修改《中華人民共和國民族區域自治法》的決定 附：修正本
2001-02-28全國人民代表大會常務委員會關于懲治走私、制作、販賣、傳播淫穢物品的犯罪分子的決定
1990-12-28中華人民共和國城鎮集體所有制企業條例(2016修訂)
2016-02-06國內水路運輸管理條例(2017修訂)
2017-03-01中華人民共和國國境口岸衛生監督辦法(2019修正)
2019-03-02國務院辦公廳關于推進養老服務發展的意見
2019-04-16國務院關于修改部分行政法規的決定(中華人民共和國國務院令第714號)
2019-04-23城市房地產開發經營管理條例(2018修正)
2018-03-19國務院關于同意建立全國社會救助部際聯席會議制度的批復
1970-01-01鐵路安全管理條例
1970-01-01國務院辦公廳關于集中開展安全生產大檢查的通知
2013-06-09國務院辦公廳關于印發質量工作考核辦法的通知
2013-05-30保險銷售從業人員監管辦法
2013-01-06國務院辦公廳關于支持中國圖們江區域(琿春)國際合作示范區建設的若干意見
2012-04-13國務院關于加強和改進消防工作的意見
2011-12-30國務院辦公廳關于批準泰安市城市總體規劃的通知
2011-01-28國務院關于當前發展學前教育的若干意見
2010-11-21全國人口普查條例
2010-05-24外國企業或者個人在中國境內設立合伙企業管理辦法(國務院令第567號)全文
2009-11-25