1、 如何理解優(yōu)先分紅權(quán)？

1。優(yōu)先分紅權(quán)的定義是指優(yōu)先股股東在公司宣告股利時享有的從投資中獲得一定比例股利的權(quán)利。

根據(jù)《公司法》規(guī)定，優(yōu)先分紅權(quán)：股東按實收比例分得紅利，除全體股東同意不按出資比例分得紅利外，優(yōu)先分紅權(quán)是基于同一股份、同一權(quán)利的區(qū)分。

2。優(yōu)先分紅權(quán)的功能是以分紅的形式收回投資，獲得分紅回報，保證投資者首先獲得固定收益。但這并不是風(fēng)險資本家的主要目的。在優(yōu)先股發(fā)展史上，提前分紅優(yōu)先的功能是首先獲得固定收益。當(dāng)然，到目前為止，對于大多數(shù)風(fēng)險投資家來說，年度分紅并不是很重要。二是限制公司分紅，防止原股東套現(xiàn)，確保資金用于公司發(fā)展，從而最大限度地實現(xiàn)風(fēng)險投資家的自身利益。第二，實現(xiàn)風(fēng)險投資各種優(yōu)先權(quán)的途徑。根據(jù)法律規(guī)定，一些優(yōu)先權(quán)屬于法律明確規(guī)定的權(quán)利。例如，各國公司法大多規(guī)定，股東在公司增資或其他股東轉(zhuǎn)讓資本時享有優(yōu)先購買權(quán)和優(yōu)先購買權(quán)。根據(jù)公司章程的規(guī)定，在英美法系國家，立法遵循“章程至上”的原則，公司在優(yōu)先權(quán)的設(shè)計上有較多的自由，法律的干預(yù)較少。優(yōu)先權(quán)的具體內(nèi)容主要由公司章程和董事會通過的股票發(fā)行決議確定。董事會在股票發(fā)行和股東權(quán)利設(shè)定方面擁有很大的權(quán)力。

中國在海外上市的民營企業(yè)大多在英美法系注冊。《公司法》的寬松規(guī)定為風(fēng)險投資家和初創(chuàng)企業(yè)通過公司章程確立優(yōu)先權(quán)提供了極大的便利。

在我國法律框架下，由于法律賦予公司章程的自主權(quán)相對較小，通過公司章程達(dá)成協(xié)議的空間不大。投資協(xié)議中約定，投資協(xié)議應(yīng)由各方一致通過，且僅在雙方之間有效。因此，就解釋而言，該協(xié)議可能被視為有效。但與公司章程效力的普遍性相比，協(xié)議效力的范圍較小。如果公司不簽署協(xié)議，對公司就沒有影響。因此，如果要保證協(xié)議的目的，就需要設(shè)定高額的違約金或賠償金。第三，優(yōu)先分紅權(quán)在我國風(fēng)險投資中的運(yùn)用。投資者如何在投資合同中使用優(yōu)先分紅權(quán)？不同形式的企業(yè)對優(yōu)惠制度是否有不同的法律規(guī)定？

1。《中華人民共和國公司法》第三十四條規(guī)定：“股東按照實繳出資的比例分取紅利。”公司增資時，股東有權(quán)按照實繳出資的比例優(yōu)先認(rèn)繳出資。但例外情況是，全體股東同意不按出資比例分得紅利，或者不按出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資。”《公司法》第一百六十六條規(guī)定：“公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額超過公司注冊資本50%的，不得提取。公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損的，在依照前款規(guī)定提取法定公積金前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。

公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經(jīng)股東大會或者股東大會決議，也可以從稅后利潤中提取任意公積金。公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后的稅后利潤，由有限責(zé)任公司依照本法第三十四條的規(guī)定分配；股份有限公司，利潤按股東持股比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不得按持股比例分配利潤的除外。股東會、股東大會、董事會違反前款規(guī)定，在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前，將利潤分配給股東的，股東必須退還分配的利潤違反公司規(guī)定。

本公司持有的本公司股份不得分配利潤。”從以上規(guī)定可以看出，法律對有限公司分紅的限制是：1）分紅的前提是彌補(bǔ)虧損和公積金；2）原則上有限公司按照投資比例分紅；3）全部分紅股東可以同意不按出資比例分紅。因此，投資者利用股東協(xié)議約定自己的優(yōu)先分紅權(quán)不存在法律障礙。根據(jù)《公司法》第一百六十六條第四款的規(guī)定，有限責(zé)任公司應(yīng)當(dāng)按照本法第三十四條的規(guī)定彌補(bǔ)虧損和提取公積金后的稅后剩余利潤進(jìn)行分配；股份公司應(yīng)當(dāng)按照比例分配利潤股東所持股份的比例，但股份公司章程不按照股東作為投資者所持股份的比例分配利潤的除外，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，只要在公司章程中約定自己的優(yōu)先分紅權(quán)，就可以得到法律的保護(hù)。《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》第二十一條：“中外合作者依照合作經(jīng)營企業(yè)合同，分配利潤或產(chǎn)品，承擔(dān)風(fēng)險和損失。《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法實施細(xì)則》第四十三條：“中外合作者可以分配利潤，按照上述規(guī)定，我們可以看到：在中外合作經(jīng)營企業(yè)中，如何分紅取決于合作合同的約定，而《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》及實施細(xì)則并未作出強(qiáng)制性規(guī)定，為投資者設(shè)置優(yōu)先分紅權(quán)提供了操作空間。如果是外資，在設(shè)定優(yōu)先分紅權(quán)時是否違反了“外國合伙人不得先行收回投資”的強(qiáng)制性法律。《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》第四條規(guī)定：“合資經(jīng)營企業(yè)的形式為有限責(zé)任公司。在合營企業(yè)的注冊資本中，外方的投資比例一般不低于25%。合營各方按注冊資本的比例分擔(dān)利潤、風(fēng)險和虧損。轉(zhuǎn)讓合營企業(yè)的注冊資本，必須經(jīng)合營各方同意。”《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》第八條規(guī)定：“依照《中華人民共和國稅法》的規(guī)定，合營企業(yè)的毛利應(yīng)當(dāng)在繳納所得稅后，并提取公積金，扣除合營公司章程規(guī)定的職工獎勵福利基金和企業(yè)發(fā)展基金。凈利潤按合營各方注冊資本的比例分配。《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法實施條例》第七十六條規(guī)定：“合營企業(yè)繳納出資后的利潤分配原則：《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》規(guī)定的所得稅如下：（一）公積金、職工獎勵福利基金和企業(yè)發(fā)展基金