基金總體偏樂觀

7月9日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均小幅攀升。股票型基金平均倉位為82.01%，比前周微降0.04個(gè)百分點(diǎn);偏股混合型基金平均倉位為72.86%，相比前周略降0.77個(gè)百分點(diǎn)。由于測算期間滬深300指數(shù)上漲3.47%，基金的被動(dòng)增倉效應(yīng)并不明顯。

從具體基金來看，上周基金倉位變動(dòng)有一定分化，減倉*金數(shù)量略多，但增減幅度均比較有限。測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動(dòng)倉位變化后，上周86只基金主動(dòng)增倉幅度超過2個(gè)百分點(diǎn)，其中主動(dòng)增倉5個(gè)百分點(diǎn)以上的基金有28只。另一方面，減倉*金2%以上的基金數(shù)量達(dá)119只，其中減倉5個(gè)百分點(diǎn)以上基金數(shù)量也達(dá)到35只。

在股指快速上漲突破3000點(diǎn)后市場出現(xiàn)了短暫的調(diào)整，但繼續(xù)向好的氣氛并未改變。基金的倉位水平在近一個(gè)月出現(xiàn)了高位徘徊的狀態(tài);但基金的操作并不消極，市場的板塊輪動(dòng)給了基金持續(xù)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的動(dòng)力。在倉位水平長時(shí)間保持較高水平的情況下，持倉結(jié)構(gòu)的比拼甚于倉位水平。

上周**動(dòng)力、盛利配置等輕倉位基金倉位增幅居前;增倉較多的基金大多為小規(guī)模基金;在股指相對高位下，繼續(xù)體現(xiàn)出小基金積極操作的靈活性優(yōu)勢。今年以來華-夏旗下投資傾向最保守的華-夏回報(bào)增倉明顯，這進(jìn)一步強(qiáng)化了基金整體偏樂觀的操作方向。

貨幣型基金收益率逐漸企穩(wěn)

比起股基的風(fēng)光，貨幣型基金在今年的受關(guān)注度顯然要小很多。連續(xù)數(shù)月貨幣基金收益率保持低位，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間貨幣基金收益率也仍然不會(huì)高。不過好買基金研究中心相關(guān)研究人員表示，貨幣基金的收益率最低點(diǎn)已經(jīng)到來。“6月底7月初的IPO打破了貨幣市場利率的原有平衡。銀行間質(zhì)押式回購利率的顯著升高，然后3月期央-票招標(biāo)利率小幅升高。不管是說回購利率主要受短期IPO影響只是呈脈沖式上漲也好，還是央-票利率小幅升高或說明央行執(zhí)行寬松貨幣政策的態(tài)度起了微妙變化，貨幣市場原有的平衡已經(jīng)被打破了。”

上海某大型基金公司研究員指出，升高的貨幣市場利率對貨幣基金是有利的。一方面，IPO推高貨幣市場利率，貨幣基金可以通過跨市場的回購套利以提高短期收益率;另一方面，央-票等收益率上升，提高了基金再投資的收益水平。