過去的兩年，基金投資者賺得盆滿缽滿，帶來了基金銷售的火暴。但是，風(fēng)險作為收益的孿生兄妹，投資人不可不思量。我們**基金治理有限公司在過去的幾個月中，兩度在基金市場募集資金。長盛中證100指數(shù)基金募集超過40億，基金同智轉(zhuǎn)型為**同智優(yōu)勢成長基金，集中申購期募集資金超過100億。從公司層面看，兩次募集均謂成功。但在基金銷售過程中，我們也發(fā)現(xiàn)投資人有六個傾向值得關(guān)注和警示。

第一，過往業(yè)績型投資傾向。部分基金投資者尤其新近進(jìn)入基金市場的投資人，基于過去的基金投資業(yè)績，預(yù)期未來投資收益，雖然我們不斷地提醒過往業(yè)績不預(yù)示未來業(yè)績。基金投資的兩大對象股票和債券，都具有價格波動特征，尤其股票價格波動不定。股票價格的波動，從根本上講，是上市公司未來盈利變化的反映。股票價格的漲跌，是投資人改變了公司盈利預(yù)期的結(jié)果。而影響公司未來盈利的因素，既有宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策變化，又有公司所處行業(yè)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。像買股票不能只看上市公司已經(jīng)公布的每股收益一樣，買基金也不能只看過往業(yè)績。

第二，短期發(fā)財型投資心理。部分基金投資者尤其新近進(jìn)入基金市場的投資人，以過去一年買基金迅速賺錢的事實，預(yù)期未來短期內(nèi)獲得多少收益，幻想著短期迅速發(fā)財。作為大眾理財工具，基金尤其偏股型基金，首先是一個長期投資工具，其特征是短期具有波動性或易變性，長期則可分享經(jīng)濟(jì)和公司成長。基金價值的波動性，來源于其投資對象的價格波動性。對于短期和長期，投資人尤其新入市的投資人也頗為迷惑。在金融理論上，時間是一個非常重要的概念，短期通常指一年以內(nèi)，三到五年一般定義為中期，五年以上才可謂長期。對于具體的一筆投資，投資期限究竟多長好，并無定論，重要的是根據(jù)自己未來的支出情況，從相對長期角度規(guī)劃一個理財方案。

與此相關(guān)的一個問題是，有些投資人把短期資金用于股票類基金的投資。這個行為，在牛市中問題并不突出，但熊市則會問題多多。短期資金，從安全和未來短期支出考慮，通常只適合投向無風(fēng)險或低風(fēng)險的領(lǐng)域，比如貨幣市場基金或其它無風(fēng)險或低風(fēng)險的理財工具。

第三，傾巢而出型投資決策。有些基金投資者不考慮自己未來可能的支出，在基金過往業(yè)績尤其去年基金火爆賺錢的感召下，把自己的積存傾囊而出，甚至借款投資于基金。傾囊而出，既影響正常的家庭開支，也不好應(yīng)對不時之需，碰到市場下跌，投資心態(tài)也會大受影響。借錢投資更是過激行為，除非您肯定一筆投資穩(wěn)賺不賠，并且投資收益超過借錢的全部成本。然而，證券市場的顯著特征就是不確定性，穩(wěn)賺不賠只是神話。