一、股票控股股東股權(quán)質(zhì)押融資是什么意思?

股權(quán)質(zhì)押信托是融資人用自身持有的股權(quán)作為擔(dān)保，從信托獲得資金融通，產(chǎn)品到期時，融資人以約定回購該部分股權(quán)的一種資金運(yùn)用方式。股權(quán)質(zhì)押信托，是上市公司股東將自己擁有的上市公司股權(quán)質(zhì)押給信托公司來發(fā)行信托產(chǎn)品，以期實(shí)現(xiàn)融資，在此之外，也有一些非上市公司的股東質(zhì)押股權(quán)發(fā)行信托融資計劃。

股權(quán)質(zhì)押類信托的風(fēng)險主要有兩方面，一個是股權(quán)質(zhì)押比例過高，也就是說抵押出去的股份占全部股份的比例過高，代表企業(yè)如海航系和超日太陽這種幾乎將全部股權(quán)質(zhì)押出去的信托產(chǎn)品。另外一種是質(zhì)押率高，也就是說相對項目方的融資總金額與質(zhì)押股票市值的比例高，當(dāng)股價下跌，股東沒有辦法追加質(zhì)押股票，投資者的本金和收益兌付出現(xiàn)問題。在業(yè)內(nèi)，一般情況下質(zhì)押率在50%以下是比較安全的。

二、相關(guān)法律規(guī)定

《擔(dān)保法》第七十五條(二)項規(guī)定，“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票”可以質(zhì)押。《物權(quán)法》第二百二十三條規(guī)定，可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)可以出質(zhì)。《關(guān)于外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》，對外商投資企業(yè)投資者“經(jīng)其他各方投資者同意將其股權(quán)質(zhì)押給債權(quán)人”予以特別確認(rèn)。

根據(jù)《擔(dān)保法》的規(guī)定，以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。

根據(jù)《民法典物權(quán)編》(自2021年1月1日起實(shí)施）的規(guī)定，以股權(quán)出質(zhì)的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同。以證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記時設(shè)立;以其他股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自工商行政管理機(jī)關(guān)辦理出質(zhì)登記時設(shè)立。《民法典物權(quán)編》關(guān)于未上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)質(zhì)登記程序的規(guī)定與《擔(dān)保法》不一致。因《民法典物權(quán)編》頒布在后，股權(quán)質(zhì)押的法律實(shí)踐操作以《民法典物權(quán)編》為準(zhǔn)。

對于控股股東利用股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資的具體情況，應(yīng)當(dāng)基于上述法律規(guī)定為進(jìn)行處理，特別是在進(jìn)行相關(guān)情況的操作和處理時，還需要對風(fēng)險情況來進(jìn)行明確，避免因股權(quán)質(zhì)押融資行為導(dǎo)致發(fā)生風(fēng)險事件，從而引發(fā)矛盾和糾紛問題。

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