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發(fā)展是波浪式前進，螺旋式上升。作為新興行業(yè)的私募基金亦是如此。私募基金的發(fā)展前景總體是樂觀的，但它注定不會是一帆風順的。為了規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展，加強行業(yè)自律和政府監(jiān)管，我國證監(jiān)會也出臺了很多法規(guī)。在接下來的文章中，律霸欄目的小編綜合整理相關(guān)知識，將針對私募基金法規(guī)等問題為大家作出具體介紹。

一、什么是私募基金

人股權(quán)投資（又稱私募股權(quán)投資或私募基金，Private Fund），是一個很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動的機構(gòu)投資者可能會投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類：杠桿收購、風險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會引進新的管理團隊以使公司價值提升。

2014年12月31日，在保險業(yè)界，伴隨2015年腳步聲到來的是保險資金運用一個緊接著一個的細化方案的“落地”。元旦前夕，保監(jiān)會批準保險資金設(shè)立私募基金，專項支持中小微企業(yè)發(fā)展。

2015年12月23日消息，17家商業(yè)銀行的私募基金管理人資格將被撤回。財新網(wǎng)報道稱，多家商業(yè)銀行收到銀監(jiān)會窗口通知，監(jiān)管部門將依法撤回在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的備案資格。

二、私募基金法規(guī)中有哪些具體規(guī)定

（一）募集辦法適用范圍

以非公開方式向投資者募集資金的行為適應(yīng)募集管理辦法。

在中基協(xié)登記的私募基金管理人可以募集其自行管理的私募基金；

在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)及其從業(yè)人員可以受私募基金管理人的委托募集私募基金；

基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機構(gòu)就其參與私募基金募集業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)適用募集辦法。

（二）募集一般性規(guī)定

1、募集機構(gòu)責任：比如應(yīng)當承擔特定對象確定、投資者適當性審查、私募基金推介及合格投資者確認等相關(guān)責任，不得從事侵占基金財產(chǎn)和客戶資金、利用私募基金相關(guān)的未公開信息進行交易等違法活動。

2、委托募集特殊規(guī)定：私募基金管理人應(yīng)當履行受托人義務(wù)，承擔基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議的受托責任。委托基金銷售機構(gòu)募集私募基金的，不得因委托募集免除私募基金管理人依法承擔的責任。

3、基金銷售協(xié)議：私募基金管理人委托基金銷售機構(gòu)募集私募基金的，應(yīng)當以書面形式簽訂基金銷售協(xié)議，并將協(xié)議中關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機構(gòu)權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分作為基金合同的附件。基金銷售機構(gòu)負責向投資者說明相關(guān)內(nèi)容。

4、禁止非法拆分轉(zhuǎn)讓：任何機構(gòu)和個人不得為規(guī)避合格投資者標準，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標準。募集機構(gòu)應(yīng)當確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。投資者應(yīng)當以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機構(gòu)和個人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。

5、開立募集結(jié)算資金專用賬戶及監(jiān)督：募集機構(gòu)或相關(guān)合同約定的責任主體應(yīng)當開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項以及分配基金清算后的剩余基金財產(chǎn)等，確保資金原路返還。

募集機構(gòu)應(yīng)當與監(jiān)督機構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，明確對私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款。監(jiān)督機構(gòu)應(yīng)當按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定，對募集結(jié)算資金專用賬戶實施有效監(jiān)督，承擔保障私募基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責任。

取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)可在同一私募基金的募集過程中同時作為募集機構(gòu)與監(jiān)督機構(gòu)。但要建立完備的防火墻制度，防范利益沖突。

另外，募集機構(gòu)應(yīng)當對投資者的商業(yè)秘密及個人信息嚴格保密。應(yīng)當保存投資者資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。

（三）募集辦法明確規(guī)定了募集程序：

1、特定對象確定；

2、投資者適當性匹配；

3、基金風險揭示；

4、合格投資者確認；

5、投資冷靜期；

6、回訪確認。

（四）特定對象確定

募集辦法規(guī)定，募集機構(gòu)在向投資者推介私募基金之前應(yīng)當采取問卷調(diào)查等方式，對投資者風險識別能力和風險承擔能力進行評估，并由投資者以書面形式承諾其符合合格投資者標準。

（五）調(diào)查問卷主要內(nèi)容：

1、投資者基本信息，其中個人投資者基本信息包括身份信息、年齡、學歷、職業(yè)、聯(lián)系方式等信息；機構(gòu)投資者基本信息包括工商登記中的必備信息、聯(lián)系方式等信息；

2、財務(wù)狀況，其中個人投資者財務(wù)狀況包括金融資產(chǎn)狀況、最近三年個人年均收入、收入中可用于金融投資的比例等信息；機構(gòu)投資者財務(wù)狀況包括凈資產(chǎn)狀況等信息；

3、投資知識，包括金融法律法規(guī)、投資市場和產(chǎn)品情況、對私募基金風險的了解程度、參加專業(yè)培訓(xùn)情況等信息；

4、投資經(jīng)驗，包括投資期限、實際投資產(chǎn)品類型、投資金融產(chǎn)品的數(shù)量、參與投資的金融市場情況等；

5、風險偏好，包括投資目的、風險厭惡程度、計劃投資期限、投資出現(xiàn)波動時的焦慮狀態(tài)等。

（六）辦法還強調(diào)，對投資者相關(guān)信息的獲取應(yīng)以投資者自愿為前提。

對于大家一直疑惑的通過互聯(lián)網(wǎng)媒介募集，辦法也有規(guī)定：

應(yīng)當設(shè)置在線特定對象確定程序，投資者應(yīng)承諾其符合合格投資者標準。前述在線特定對象確定程序包括但不限于：

1、投資者如實填報真實身份信息及聯(lián)系方式；

2、募集機構(gòu)應(yīng)通過驗證碼等有效方式核實用戶的注冊信息；

3、投資者閱讀并同意募集機構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)協(xié)議；

4、投資者閱讀并主動確認其自身符合《私募辦法》第三章關(guān)于合格投資者的規(guī)定；

5、投資者在線填報風險識別能力和風險承擔能力的問卷調(diào)查；

6、募集機構(gòu)根據(jù)問卷調(diào)查及其評估方法在線確認投資者的風險識別能力和風險承擔能力。

（七）宣傳推介

辦法規(guī)定，募集機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)私募基金的風險類型和評級結(jié)果，向投資者推介與其風險識別能力和風險承擔能力相匹配的私募基金。推介材料的制作方和責任方為私募基金管理人，所以要確保真實、完整、準確。

推介材料應(yīng)具備的基本內(nèi)容及信息披露要素：

1、私募基金的名稱和基金類型；

2、私募基金管理人名稱、私募基金管理人登記編碼、基金管理團隊等基本信息；

3、中國基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人以及私募基金公示信息（含相關(guān)誠信信息）；

4、 私募基金托管情況（如無，應(yīng)以顯著字體特別標注）、其他服務(wù)提供商（如律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、保管機構(gòu)等），是否聘用投資顧問等；

5、私募基金的外包情況；

6、私募基金的投資范圍、投資策略和投資限制概況；

7、私募基金收益與風險的匹配情況；

8、私募基金的風險揭示；

9、 私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及其監(jiān)督機構(gòu)信息；

10、投資者承擔的主要費用及費率，投資者的重要權(quán)利（如認購、贖回、轉(zhuǎn)讓等限制、時間和要求等）；

11、私募基金承擔的主要費用及費率；

12、私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率；

13、明確指出該文件不得轉(zhuǎn)載或給第三方傳閱；

14、私募基金采取合伙企業(yè)、有限責任公司組織形式的，應(yīng)當明確說明入伙（股）協(xié)議不能替代合伙協(xié)議或公司章程。說明根據(jù)《合伙企業(yè)法》或《公司法》，合伙協(xié)議、公司章程依法應(yīng)當由全體合伙人、股東協(xié)商一致，以書面形式訂立。申請設(shè)立合伙企業(yè)、公司或變更合伙人、股東的，并應(yīng)當向企業(yè)登記機關(guān)履行申請設(shè)立及變更登記手續(xù)；

禁止的推介行為：

1、公開推介或者變相公開推介；

2、推介材料虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；

3、以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預(yù)期收益”、“預(yù)計收益”、“預(yù)測投資業(yè)績”等相關(guān)內(nèi)容；

4、夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險”、“避險”、“有保障”、“高收益”、“無風險”等可能誤導(dǎo)投資人進行風險判斷的措辭；

5、使用“欲購從速”、“申購良機”等片面強調(diào)集中營銷時間限制的措辭；

6、推介或片面節(jié)選少于6個月的過往整體業(yè)績或過往基金產(chǎn)品業(yè)績；

7、登載個人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；

8、采用不具有可比性、公平性、準確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭；

9、惡意貶低同行；

10、允許非本機構(gòu)雇傭的人員進行私募基金推介；

11、推介非本機構(gòu)設(shè)立或負責募集的私募基金；

禁止的推介載體：

1、公開出版資料；

2、面向社會公眾的宣傳單、布告、手冊、信函、傳真；

3、海報、戶外廣告；

4、電視、電影、電臺及其他音像等公共傳播媒體；

5、公共、門戶網(wǎng)站鏈接廣告、博客等；

6、未設(shè)置特定對象確定程序的募集機構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介；

7、未設(shè)置特定對象確定程序的講座、報告會、分析會；

8、未設(shè)置特定對象確定程序的電話、短信和電子郵件等通訊媒介；

（八）合格投資者確認

簽署基金合同之前，募集機構(gòu)應(yīng)當向投資者說明有關(guān)法律法規(guī)，說明投資冷靜期、回訪確認等程序性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點揭示私募基金風險，并與投資者簽署風險揭示書。

風險揭示書的內(nèi)容包括但不限于：

1、私募基金的特殊風險，包括基金合同與中國基金業(yè)協(xié)會合同指引不一致所涉風險、基金未托管所涉風險、基金委托募集所涉風險、外包事項所涉風險、聘請投資顧問所涉風險、未在中國基金業(yè)協(xié)會登記備案的風險等；

2、私募基金的一般風險，包括資金損失風險、基金運營風險、流動性風險、募集失敗風險、投資標的的風險、稅收風險等；

3、投資者對基金合同中投資者權(quán)益相關(guān)重要條款的逐項確認，包括當事人權(quán)利義務(wù)、費用及稅收、糾紛解決方式等。

完成私募基金風險揭示后，募集機構(gòu)應(yīng)當要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明。

私募基金的合格投資者是指：

1、凈資產(chǎn)不低于1000萬元的機構(gòu)；

2、金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

（九）基金合同簽署

完成合格投資者確認程序后簽署私募基金合同。

基金合同應(yīng)當約定給投資者設(shè)置不少于二十四小時的投資冷靜期，募集機構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動聯(lián)系投資者。冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認購基金的款項后起算。

冷靜期滿后，私募機構(gòu)可以安排從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等留痕方式進行回訪，回訪過程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述，募集機構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進行的回訪確認無效。

回訪應(yīng)當包括但不限于以下內(nèi)容：

1、確認受訪人是否為投資者本人或機構(gòu)；

2、確認投資者是否為自己購買了該基金產(chǎn)品以及投資者是否按照要求親筆簽名或蓋章；

3、確認投資者是否已經(jīng)閱讀并理解基金合同和風險揭示的內(nèi)容；

4、確認投資者的風險識別能力及風險承擔能力是否與所投資的私募基金產(chǎn)品相匹配；

5、確認投資者是否知悉投資者承擔的主要費用及費率，投資者的重要權(quán)利、私募基金信息披露的內(nèi)容、方式及頻率；

6、確認投資者是否知悉未來可能承擔投資損失；

7、確認投資者是否知悉投資冷靜期的起算時間、期間以及享有的權(quán)利；

8、確認投資者是否知悉糾紛解決安排。

另外，基金合同中應(yīng)當約定投資者在回訪確認成功前有權(quán)解除基金合同。

以上就是律霸欄目的小編為大家介紹的私募基金法規(guī)。為了規(guī)范私募基金行業(yè)發(fā)展，解決私募基金行業(yè)存在的各種問題，切實保護私募基金投資人的利益，避免陷入非法集資的陷阱里，除了需要加強私募基金行業(yè)自律外，我國政府加強對于私募基金行業(yè)的監(jiān)管也是至為關(guān)鍵的條件。證監(jiān)會發(fā)布的私募基金法規(guī)，體現(xiàn)了我國對于私募基金的重視和規(guī)范，這有利于促進私募基金的長久發(fā)展。

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