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隨著時代的變遷，社會的發展，改革開放的深入，國家的發展需要與海外各國緊密相連，這表現在不僅僅是引進外資，還要走出去世界。我們今天要介紹的是“海外并購基金怎么樣”，海外并購基金現在發展到什么程度呢？在國內發展有沒有遇到什么挫折？遇到這些挫折的原因是什么？對于這些問題，我們將一一深入講解。

一、海外并購資金

1、資金來源

海外并購涉及大量資金，主要有三種途徑：自有資金、債務融資、股權融資。自有資金是收購方多年的企業經營積累，為保證自身的日常生產和運營，收購方投入并購的現金有限，剩下的資金需要通過債務融資或股權融資來完成。

債務融資一般為銀行貸款、發行債券、可轉換債，債務融資相對于股權融資而言，債務融資不會稀釋股權，不威脅控股股東的控制權益，債務融資同時具有財務杠桿功能，但債務融資需要承受還本付息的剛性壓力。而股權融資則是收購方通過吸收直接投資、發行普通股、優先股等方式取得資金，這類資金可中長期使用，不存在還本付息壓力，不過它容易稀釋股權，而且需要以稅后收益支付給投資者，融資成本略高。

從并購融資成本上考慮，收購方優先考慮使用自有資金，在需要外部融資時，優先考慮債務融資，如有不足再考慮股權融資。

2、資金支付

海外并購，可以采取現金、股份、或現金+股份作為支付方式，目前以現金支付的案例居多。現金支付的優點是簡單、直接、快速，但存在缺點，現金支付是一種買斷行為，目標公司的原股東將退出被收購后的企業，無法享受收購方將目標資產整合后產生的溢價收益，而且，采用現金支付無法進行更深層次的資本運作。

現階段，由于國內對跨境資本的監管，由收購方直接向境外目標公司發行股份進行換股的思路需要面對繁瑣的多部門審批。實踐中以股份作為支付方式的并購案例，多由大股東或SPV子公司或并購基金先行買入境外資產，然后由國內母公司發行股份將該目標資產購入。

二、海外并購基金怎么樣

在海外(美、韓等)大行其道，而在國內迄今并不太順利，究其原因，主要是：

(一)國內大型國企出讓控股權，并不多見。前幾年管理層收購(MBO)曾時髦一陣子，但那時并未和并購基金聯手的案例。徐工和沈陽機床(行情論壇)可能是近幾年國企與并購基金零距離接觸的案例，但最后都不是絕對控股權，且相當耗時、費力。

(二)民企若處于快速發展通道，老板們通常不會讓出控股權。而一些民企的老板想轉售老股出讓其企業，一般該等企業都面臨不少困難。除非我們看到兩種情況：一是同業的國外對手開出一個收購天價，讓民企老板有“動心”的。心動就會有行動。二是該民企老板因個人原因(健康、移民等)，想“退出”了。否則，年增長30%-100%的民企，很難想象它的老板會出手轉讓。

(三)國內目前缺少并購機會，與國內經濟發展水平相關。以我個人判斷，現在乃至未來5-10年，是創業以及企業不斷成長的大好時機，并購與整合的機會，可能在未來5-10年之后會大量出現。其次，像韓國在1997年遇到外部的金融危機，大量并購機會即刻涌現。后來亞太金融危機消失后，并購基金就賺得缽盆滿地了。國內若是突遭外部金融危機，并購、整合機會可能會提前來臨!

綜上所述，海外并購基金在美國、韓國倒是發展不錯，但是在中國的話就不是很順利，歸根到底有三方面的原因，中國盡管是發展市場經濟，但是國內大型企業還是國有，很少出讓控股權，另外民營企業一般來說處于上升通道，也是很少出讓控股權，最后是因為國內創業階段，暫時缺乏并購機會。以上就是律霸針對“海外并購基金怎么樣”問題的解答。

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