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隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)并購越來越頻繁。但企業(yè)并購是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，同時存在很大的風(fēng)險，如果進(jìn)行得當(dāng)會給企業(yè)帶來巨大收益，反之會給企業(yè)帶來虧損。因此，了解企業(yè)并購風(fēng)險有哪些，對企業(yè)來說是至關(guān)重要的。關(guān)于企業(yè)并購風(fēng)險有關(guān)知識以下為您解答企業(yè)并購風(fēng)險種類。

一、信息不對稱風(fēng)險

由于“信息不對稱”現(xiàn)象的存在，在有效市場條件下，投資者依據(jù)這些信息進(jìn)行并購決策，擇優(yōu)避劣。然而，公司財務(wù)報表和股價等信息又有著明顯的局限性。公司財務(wù)報表和股價不可能與企業(yè)基本情況及變化完全一致，公司仍可在制度、原則允許的范圍內(nèi)隱藏不必公開的商業(yè)秘密。可見，“信息不對稱”的現(xiàn)象影響著并購行為，成為并購經(jīng)營者必須嚴(yán)加關(guān)注和防范的一種風(fēng)險。

二、財務(wù)風(fēng)險

1、對價值的預(yù)測風(fēng)險

在確定要并購的企業(yè)后，并購雙方最關(guān)心的問題莫過于以持續(xù)經(jīng)營的觀點(diǎn)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價值并作為成交的底價，這是并購成功的基礎(chǔ)。目標(biāo)企業(yè)的估價取決于并購企業(yè)對其未來自由現(xiàn)金流量和時間的預(yù)測。對目標(biāo)企業(yè)的價值評估可能因預(yù)測不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確，這就產(chǎn)生了并購公司的估價風(fēng)險.

2、并購的融資風(fēng)險

并購的融資風(fēng)險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證并購的順利進(jìn)行，如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到并購活動能否成功的關(guān)鍵。并購對資金的需要決定了企業(yè)必須綜合考慮各種融資渠道。并購企業(yè)應(yīng)針對目標(biāo)企業(yè)負(fù)債償還期限的長短，維持正常的營運(yùn)資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結(jié)構(gòu)。

三、經(jīng)營風(fēng)險

1、經(jīng)驗的外在風(fēng)險。

一方面是在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)都面臨著巨大的競爭壓力，許多企業(yè)都在搶奪同一片市場，為自己爭取更多的顧客群。為了獲得更多的顧客和銷售收入，競爭對手經(jīng)常調(diào)整自己的競爭策略。使外部環(huán)境發(fā)生預(yù)期變化。另一方面，政府政策變化對企業(yè)經(jīng)營的影響。

2、經(jīng)驗的內(nèi)部風(fēng)險。

作為買方，企業(yè)所購買的應(yīng)當(dāng)是一個能夠運(yùn)營的目標(biāo)公司的整體業(yè)務(wù)，而不僅僅是簡單的資產(chǎn)總和，要做到這一點(diǎn)，企業(yè)集團(tuán)必須做到擁有強(qiáng)大的經(jīng)營管理能力作為支持，否則，將可能跌入經(jīng)營不善的陷阱。

四、審計風(fēng)險

1、審計前的風(fēng)險

首先與并購環(huán)境相關(guān)的審計風(fēng)險：與并購環(huán)境相關(guān)的審計風(fēng)險主要指外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境引發(fā)的審計風(fēng)險。其次與價值評估相關(guān)的審計風(fēng)險：與價值評估相關(guān)的審計風(fēng)險主要指對目標(biāo)企業(yè)、主并企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實力、發(fā)展戰(zhàn)略的評估、企業(yè)并購的收益與成本評估及其相關(guān)的審計風(fēng)險。

2、審計中的風(fēng)險

為了節(jié)省現(xiàn)金，很多企業(yè)采用換股方式進(jìn)行合并。在企業(yè)采用換股合并的情況下，正確確定換股比例是決定企業(yè)合并能否成功的關(guān)鍵一環(huán)。正確確定換股比例應(yīng)合理選擇目標(biāo)企業(yè)，綜合考慮合并雙方的賬面價值、市場價值、發(fā)展機(jī)會、未來成長性、可能存在的風(fēng)險以及合并雙方的互補(bǔ)性、協(xié)同性等因素，全面評估雙方企業(yè)的實際價值。

3、審計后的風(fēng)險

企業(yè)并購實施后，進(jìn)行有效的整合對于實現(xiàn)并購目的是至關(guān)重要的。因此，企業(yè)并購后的審計應(yīng)該圍繞企業(yè)內(nèi)部新舊業(yè)務(wù)串聯(lián)運(yùn)行的組織情況、與原有客戶關(guān)系的處理情況、企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置情況、等方面進(jìn)行。并購整合階段就是要讓協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮出來，包括生產(chǎn)協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同、財務(wù)協(xié)同、人才協(xié)同、技術(shù)協(xié)同及管理協(xié)同等各個方面。

五、企業(yè)文化風(fēng)險

1、文化沖突

一個人的文化是在多年的生活、工作、教育影響下形成的，處于不同文化背景的各方管理人員、員工由于不同的價值觀念、思維方式、習(xí)慣風(fēng)俗等的差異，對企業(yè)經(jīng)營的一些基本問題往往會有不同的態(tài)度和反應(yīng)

2、員工的態(tài)度

兩個或兩個以上公司合并后，必然涉及到高層領(lǐng)導(dǎo)者的調(diào)整、組織結(jié)構(gòu)的改變、規(guī)章制度和操作規(guī)程的重新審核、工作人員重新定崗以及富余人員的去留，這些都會引起管理者和員工思想、情緒的波動，對并購態(tài)度表現(xiàn)不一。

六、營運(yùn)風(fēng)險

并購?fù)瓿珊螅①徴邿o法使整個企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營、財務(wù)、市場份額等協(xié)同效應(yīng)，從而無法實現(xiàn)并購的預(yù)期效果，有時好企業(yè)受到較差企業(yè)的拖累。營運(yùn)風(fēng)險的表現(xiàn)大致有兩種：一是并購行為產(chǎn)生的結(jié)果與初衷相違;二是并購后的新公司因規(guī)模過大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題。

七、反收購風(fēng)險

在企業(yè)并購活動中，當(dāng)企業(yè)對目標(biāo)公司的股權(quán)進(jìn)行收購時，目標(biāo)公司并不甘心于束手就擒，通常會采取措施進(jìn)行反收購，尤其是在面臨敵意收購時，目標(biāo)公司可能會不惜一切代價，在投資銀行的協(xié)助下，采用各種反并購措施。反收購的行動會增加并購工作的難度和風(fēng)險，從而給并購工作帶來種種不利后果。

不同的企業(yè)并購存在這不同的風(fēng)險問題，要想實現(xiàn)企業(yè)成功并購，應(yīng)該在充分認(rèn)識并購中的風(fēng)險以及合理的來化解并購中的風(fēng)險從而最終實現(xiàn)企業(yè)的成功并購。以上是企業(yè)并購風(fēng)險相關(guān)知識，希望對您有所幫助，更多相關(guān)知識您可以咨詢律霸長春律師。

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