投資同一家上市公司,買股票劃算,還是買認購權證更劃算?選擇認購權證,首先要看好該公司股票的上漲空間。其次,要參考該權證的溢價情況,這個指標能提供投資權證的安全性前番認沽權證的瘋狂炒作、暴漲暴跌,令一些普通投資者對權證市場心生畏懼。而近日大盤上升之際,一些呈現負溢價,或者正股超跌的認購權證卻給投資者帶來意外驚喜。本周一(7月23日),對于投資鋼鐵板塊的股民老周是一個難忘的日子。這一天,他手中的武-鋼股份(600005.SH)、**股份(600808.SH)、攀鋼鋼釩(000629.SZ)全部漲停,更讓他感到興奮的是,這些股票對應的認購權證也全線狂飆,當日平均漲幅超過了20%,其中武-鋼認購權證上漲23.37%,封于漲停。來自股票與權證的不同收益率,讓老周開始思考:投資同一家上市公司,買股票劃算,還是買認購權證更劃算?資金應該如何在這兩類不同的投資產品之間配置?同樣10萬元資金,按照本周一武-鋼股份和武-鋼認購權證的開盤價(分別為9.6元和5.151元),可以分別購得10400股股票和19400份權證。由于當日雙雙漲停,收益率分別為10%和23.37%,相差一倍多,顯然認購權證收益更多。但如果假定當日沒有漲停,武-鋼股份僅上漲了0.5元,那么武-鋼股票的收益為5200元;而由于認購權證在正股上漲的情況下,漲幅一般與正股相同,甚至高于正股漲幅,于是武-鋼權證的收益大約在9700元以上。老周發現,在看好一家上市公司的情況下,同樣數目的資金,投資其認購權證比直接投資其股票具備更高的收益率,這就是通常所說的權證的"杠桿效應"。一份認購權證的杠桿比率越高,相應收益率也越高。計算杠桿比率的方法為:正股價格÷(權證價格×行權比例)。目前,A股市場發行的認購權證的行權比例大多為1:1,因此簡單測算正股價格與權證價格的比率,就能看出該認購權證的杠桿效應。如武-鋼認購權證的杠桿比率大部分時間在1.8以上,這意味著投資權證能放大收益接近一倍。當然,權證杠桿在放大收益的同時,也放大了風險。當正股下跌時,認購權證的下跌幅度也會更大。因此,投資者選擇認購權證,首先要看好該公司股票的上漲空間。其次,要參考該權證的溢價情況,這個指標能提供投資權證的安全性。權證的溢價百分比是持有權證的額外代價,是現貨價格到盈虧平衡點之間的差價百分比。溢價比越高,意味著權證風險越大。老周發現,由于前期股市大幅下跌,已經有部分認購權證出現了負溢價,即權證價格加上行權價格之和,仍然低于正股價格,如五糧權證、僑城權證。投資這類負溢價的認購權證最大的好處是"心里踏實",即便明天權證到期,選擇行權也能獲取超額收益,這與認沽權證到期日變為廢紙帶來的恐慌相比,簡直是天壤之別。于是,買此類權證的正股,還不如直接購買其權證。這一點從近幾日五糧權證的表現得到證明。五糧液(000858.SZ)從上周四(7月19日)到本周四(7月26日)經歷了一個小小的上漲,比較正股與權證的表現,發現正股的上升價格區間小于權證的價格波動區間。五糧液上周四開盤28.45元,本周四最高價位是32.15元,而五糧權證上周四開盤28.6元,本周四最高價為34.28元。由于行權比例是1:1.4,在這樣的情況下,五糧權證仍然比正股保持接近10%的負溢價。顯然,投資五糧權證比投資正股更安全、更劃算。老周認為,買權證相比買股票的缺點在于,由于權證T+0交易,因此日內價格波動較大,如果沒有良好的交易心態,容易被權證莊家"震"出局,而投資股票則相對穩健一些。因此,為了追求權證的高收益率,必須要具備穩健的投資心理,可以用長期投資股票的心態來持有公司基本面良好、溢價比合理的認購權證。
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簡介:
宋愛勇,現任貴州尊達律師事務所專職律師,從業7年有余,執業以來專注于處理各種民商事法律案件,現已達360多件,聯系電話:18089697187,微信號:15285637187。 宋愛勇律師獲得雙學士學位(法學及金屬材料工程學士),并在2014年獲取國家司法考試A證,從事法律事務至今,積累大量實戰經驗,執業期間也多次參與離婚案的調解。 擅長領域:本人專業處理離婚、合同、借款、工傷、交通事故、建設工程、勞動爭議等案件。 代表案例; ? 1.?中國某某工程第二建設有限公司與某某醫院建設工程施工合同糾紛案件,經過代理,在半年內就為當事人索回了320萬的工程款; 2.?馮某與蔡某,仁懷市城市開發建設投資經營有限責任公司,史某等勞務合同糾紛一案經過我們處理后,為當事人爭取到了將近19萬的工程款; 3.?浙江某裝飾工程有限公司與遵義某置業投資有限公司,裝修工程案件,為當事人爭取到了80萬的工程款; 4.?王某與遵義某房地產開發有限公司等人建設施工合同糾紛案,為王某爭取到17萬元的工程款; 5.?赤水市XX公司與貴州XX公司合同糾紛,為我的當事人貴州XX公司索回了1600萬元的合同款及32萬元的違約金
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