風險管理計劃的重要性

風險管理計劃往往是區別贏家與輸家的關鍵。無論你是什么類型的交易者，也不管你采用趨勢跟蹤系統或反轉系統、是短線交易者或長期投資人、運用純機械性系統或主觀判斷，如果遵循嚴格的風險管理計劃，就比較可能成功。很多交易者根本沒有風險管理計劃，即使有，可能也不知道如何遵循。如果你不知道如何管理交易資本，總是靠運氣，那也沒有機會在金融市場賺大錢。

一般技術分析書籍經常忽略或不太重視風險管理的問題。我們可以看到很多討論技術分析、選擇權，甚至交易心理學的著作，但很少看到專門討論風險管理的書籍。然而，風險管理經常是決定交易成敗的關鍵所在。即使你擁有全世界最好的投資理論，除非知道如何管理資金，否則很可能還是免不了失敗。過去我曾經擁有一些不錯的系統，但始終不能有效處理風險管理與風險。雖然偶-爾還是能賺錢，但只要承擔過多風險，或是碰到一些逆境，就很快連本帶利的輸掉。

反之，即使投資理論不怎么高明，但只要掌握風險管理技巧，仍能維持贏面。換言之，只要有健全的風險管理計劃，任何不太離譜的投資理論都能夠成功。只要適當管理風險，最單純的系統也能夠獲得理想績效。缺少風險管理能力，交易的路途將會變得很艱難。本章剩余部分準備討論風險管理計劃，下一章則說明風險管理技巧如何運用于交易。

我常把風險管理計劃比喻為汽車的剎車系統。每個18歲的年輕小伙子，都會炫耀自己車子的速度。他的車子或許跑得很快，但除非有很好的剎車系統，否則最后還是免不了發生車禍。話說回來，我的母親駕駛一輛老式的卡迪拉克，每小時跑40英里，但她對于剎車的關心程度，遠超過汽車的其他性能。所以，汽車保險杠上不曾碰掉過漆。這與風險管理之間有什么關系呢?一套投資理論的賺錢能力或許讓你印象深刻，但風險管理才是讓你避免破產而成為真正贏家的關鍵。

風險管理：所有贏家的共通之處

如何尋找進場點，只是湊成拼圖的一小塊圖片而已;如何尋找出場點，是另一小塊圖片;至于如何管理風險，其對于最后成敗的影響，則更甚于如何尋找進場點與出場點。可是，在交易者眼里，風險管理與風險參數設定，卻永遠是最不重要的問題。人們總是花太多時間觀察走勢圖或測試投資理論，完全忽略了風險管理問題。系統發展過程中，某些人完全專注于技術指標，根本不理會交易部位規模，但部位規模往往是決定交易者成敗的關鍵因素。了解如何管理資金，其困難程度更超過研讀走勢圖、建立部位或設定止損。經過11年的市場洗禮之后，風險管理仍然是我最大的弱點所在。

我相信風險管理的重要性，更甚于挑選交易對象。如果你曾讀過《金融怪杰》這本書，或聽過任何杰出交易者的講演，應該發現每位交易者都運用不同的方法：有些人留意趨勢，有些人挑選反轉系統，有些人偏愛短線進出，另一些人則長期持有，還有一些人從事差價交易。但所有交易好手都有一個共同點，他們都采用嚴格的風險管理計劃，而且都認同這是他們之所以成功的關鍵。