利息覆蓋率=（利息支出+稅前利潤）/利息支出。比率越高，企業無力償還利息債務的可能性就越小。事實上，如果企業在支付利息支出方面有良好的信用表現，企業就有可能永遠不需要償還債務本金（如一些公用事業公司），或者債務本金到期后，企業就可以再次籌集資金。為了考察企業付息能力的穩定性，一般要計算5年以上的利息保障率。出于穩健性考慮，應選擇五年內最低的利息保障倍數作為償付能力的基本指標。在計算這一指標時，應注意以下幾點：（1）根據損益表分析企業的償債能力。作為利息支付保障的“分子”，只應包括當期收入。因此，應排除下列不經常項目：

非常項目（如：賣出證券收益、壞賬損失、存貨跌價損失等）；特殊項目（如：火災損失等）；

停業；

會計政策變更的累積影響。之所以使用“息稅前收入”，是因為“利息費用”和“所得稅費用”都包含在分子中，因為利息費用的支付是最優先的。

<3>利息費用不僅包括反映為當期費用的利息費用，還包括資本化的利息費用。

<4>無現金股利的股權收益可以扣除。子公司持股比例低于100%但需要合并的，不扣除少數股權收益。固定費用償付能力比率=（利息費用+稅前利潤+租賃費利息部分）/（利息費用+租賃費利息部分），是利息覆蓋率的延伸，是一種較為保守的衡量方法。事實上，很多經營租賃都是長期的，而長期經營租賃也具有長期融資的特點。因此，部分租金實際上是利息支出。

根據經驗，租賃費利息約占1/3；事實上，在計算固定費用償付能力時，沒有統一規定哪些固定費用應包括在內。就像上面的公式一樣，它只能包括“租賃費的利息部分”，也可以包括所有的租賃費，甚至包括所有的折舊、折耗和攤銷。包含的固定費用越多，指數就越穩健。第二，資產負債表分析，負債（負債）率=總負債/總資產負債率在計算負債率時存在兩個爭議：

分子是否應包括“短期負債”？

認為應該包括的觀點是：從長期動態過程來看，短期債務具有長期性，如“應付賬款”作為一個整體，實際上是企業資金來源的“永久”部分。

反對者的觀點：由于短期負債不是長期資金的來源，如果計入短期負債，就不能很好地反映企業“長期”的財務狀況。

如果采取謹慎的態度，短期債務將包含在比率的分子中。分子中的負債應包括哪些特殊項目？這些特殊項目包括：

準備金，如產品質量保證債務準備金，這是一種具有不確定性的或有未來支付義務，出于穩健性的考慮，應包括在內。

遞延所得稅抵免。這是由于應納稅所得額和會計利潤之間的差額。以會計利潤為基礎計算的所得稅費用大于以應納稅所得額為基礎計算的應納稅所得額時，存在“遞延所得稅抵免”。由于遞延所得稅是否以及何時繳納尚不確定，因此可以從債務中扣除，但如果采取保守的觀點，也可以計入債務。

少數股東權益。如果從債務中扣除，是因為這個數額不是企業必須對外支付資金的承諾；如果計入債務，是因為這些資金不是企業股東提供的，而是企業使用的全部資金的一部分。可贖回優先股。一種觀點認為不代表正常的債務關系，應從債務中扣除，計入股東權益；保守觀點認為應計入債務，因為可贖回優先股是一種具有強制贖回條款或具有發行公司無法控制贖回的特征的優先股。一些可贖回優先股的發行協議甚至規定，公司必須在公開市場回購一定比例的優先股。因此，可贖回優先股的存在意味著公司需要為償付能力做準備。實證研究表明，負債率存在顯著的行業差異，在分析負債率時應注意與行業平均水平的比較。

這一比率將受到資產估值特征的嚴重影響。如果被比較企業有大量的隱性資產（如前期以歷史成本取得的大量土地），而另一企業沒有類似的資產，簡單的比較可能會得出錯誤的結論。在分析這個比率時，我們還應該參考利息覆蓋率。負債權益比率：總負債/股東權益比率可用于確定破產時債權人的保護程度。債務權益比率沒有根本性差異，但表現形式不同。

債務與有形資產凈值比率：債務總額/（股東權益-無形資產和遞延資產）用于衡量企業破產時債權人的保護程度。無形資產和遞延資產從股東權益中扣除的原因是，從保守的觀點來看，這些資產不會為債權人提供任何資源。債務與有形資產凈值比率：債務總額/（股東權益-無形資產和遞延資產）用于衡量破產時債權人受到保護的程度。無形資產和遞延資產從股東權益中扣除的原因是，從保守的觀點來看，這些資產不會為債權人提供任何資源。其他長期償債能力比率流動負債與股東權益的比率越高，風險越大。

長期債務與長期資本的比率，包括長期債務、優先股和普通股股東權益。比率越高，風險越大。

固定資產與權益的比率越高，風險越大。

現金流與總債務的比率越高，風險越小。長期資產的市場價值或清算價值與長期債務的比率。

當企業缺乏盈利能力時，擁有高市值或清算價值的長期資產非常重要。然而，財務報表往往不能詳細反映資產的市場價值或清算價值。因此，外部分析師通常很難獲得此類信息。

2。長期經營租賃租金的“本金”部分。實際上，長期經營租賃也是一種長期融資行為，因此我們應該考慮其對企業債務結構的影響，即與經營租賃相關的資產和負債分別計入總負債和總資產。由于租賃資產的價值不能確切地知道，因此假定資產等于負債。與長期經營租賃有關的負債，應當為預計租賃成本總額的“本金”部分，或者為預計租賃成本總額減去其中所含利息后的金額。因此，約為總預期租金成本的2/3。

3。或有事項。

請仔細閱讀財務報表附注。表外披露的財務風險和信用風險，如：一方當事人不履行合同約定的條款可能給企業帶來的預期損失；企業所持擔保品的說明；債務人組織所在行業和/或地區可能遭受的損失程度的披露承擔風險等。

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