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寧波
國際股票融資的方式有哪些
國際股票融資方式是指發行人依法以招股說明書的形式向公眾投資者公開發行股票。其發行程序、信息披露和有效股份認購的確認受特殊法律規則和正式行為規則的監管
股份私募，也稱為“配售”，指發行人以發行信息備忘錄或類似文件的形式向特定范圍和特定數量的專業機構投資者以直接要約和接受的形式出售股份的行為。信息披露和有效股份認購的確定僅以簡而言之，公開發行和私募的主要區別在于：（1）不同的發行申請規則。公開發行股票，應當向證券市場所在國證券監督管理機構申請股票發行登記、備案和審核；非公開發行股票通常不需要向證券市場所在國證券監督管理機構辦理發行登記申請或審查手續，或者只需要執行相對簡單的登記備案程序（2）信息披露要求不同。根據大多數國家的法律，公開發行股票必須使用正式的招股說明書，招股說明書在必要的條款、驗證標準和披露程序方面受到嚴格的法律控制；私募股權只需要使用法律要求相對寬松甚至沒有要求的信息備忘錄。許多國家的法律對其必要內容和驗證標準提出了要求，并受實踐控制。其披露可以單獨分布，披露時間要求相對寬松，大大減少了發行準備。（3）股份出售對象不同。公開發行股票是向未指明的公眾出售發行人發行的股票的要約，其要約和有效認購確認必須遵循嚴格的公開規則；私募股票是發行人向特定范圍和特定數量的機構投資者發行的股票出售要約。原則上，其要約接受遵循合同規定（4）上市審計規則不同。公開發行股票的目的通常是在海外正式證券交易所上市。因此,發行人除履行發行申請程序外,還必須接受證券交易所上市條件的審查和上市規則的約束,；純私募股權不能在正式的證券交易所上市，通常只能在證券交易系統或商店市場進行交易。上市審計問題相對簡單，一般以實務為主
為了充分利用證券市場所在國的法律條件，典型的國際股票融資（特別是在大規模融資的情況下）通常采用公開發行和私募相結合的方式，以確保公開發行和私募的股票共同上市，在實踐中稱之為“公開發行和全球配售”。通過這種方式，發行人通過承銷商在股票上市地進行一定比例的公開發行，并通過承銷團在世界其他地區進行一定比例的私募發行。在本次發行中，發行人和承銷商應當按照法律要求，在不同地區編制公開發行招股說明書和私募信息備忘錄，按照上市地法律要求，協調公開發行和私募的比例，并將公開發行和私募所遵循的申請審查程序和信息披露程序銜接起來。根據英美等國的證券法規則，在公開發行和全球配售的情況下，原則上公開發行的比例不得低于同一次發行總額的25%。原則上，中國香港也遵循這一比例，但在實踐中，這一要求通常可以適當地減少
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