2010年3月

第一部分：2009年開放式基金投資者基本情況分析

前言

2009年是全球金融危機后的第一年，我國A股市場整體經歷了上漲過程，上證綜指年初1880.72點，2009年8月4日，上證綜指3471.44點，為全年最高點，年末上證綜指3277.14點。隨著股票市場的漲跌，基金單位凈值上下浮動，基金投資人的投資意愿也發生著變化，影響基金市場整體的發展趨勢。2009年，證券投資基金市場總體上保持了穩定發展的態勢。根據60家基金管理公司向中國證券業協會報送的2009年第四季度基金投資者基本情況報表，我們對相關數據進行了整理，并與以往數據進行匯總分析，發現部分重要指標呈現如下特征：2009年，開放式基金凈值增幅明顯，份額略有下降，資金出現小幅凈流出，產品結構上出現了分化;在投資者結構方面，個人投資者仍是開放式基金投資的主力，機構投資者賬戶數及占比略有上升;從投資者交易行為看，2009年開放式基金整體凈贖回，基金投資人的交易行為與指數存在明顯的正相關性;從銷售渠道看，商業銀行仍是開放式基金銷售的主要渠道，基金管理公司直銷的市場份額保持穩定，證券公司在基金銷售領域的市場份額繼續下降;從個人投資者持有開放式基金情況看，中青年是個人基金投資者的主要群體，60歲以上個人投資者每戶平均持有基金凈值最高。

一、開放式基金投資者賬戶結構及持有基金的份額、規模分析

(一)開放式基金投資者賬戶結構

截至2009年底，開放式基金投資者賬戶總數(投資者賬戶總數指在TA開立基金賬戶的數目)為18640.66萬戶，較2008年底增加了10.65%，有效賬戶總數(有效賬戶總數指投資者在TA開立基金賬戶中保有基金份額的賬戶數)為8092.47萬戶，較2008年底減少了4.34%。賬戶總數的增加表明不斷有新的投資者加入，2009年上半年，股票市場表現良好，新增賬戶比較踴躍;隨著2009年8月5日指數達到全年最高點以后，有效賬戶總數減少，表明部分投資者對開放式基金做了清倉處理。在2007年基金行業快速發展時期，大部分投資者在這一年進入基金市場，這段時期上證綜指處于2715.72點至5261.56點之間，這表明大部分的基金投資者的平均購入成本在此區間之中。2009年第三季度以后，上證綜指處在3000點左右振蕩，一部分投資者在這段時間清倉贖回，原因可能是這部分投資者回到成本區，且對未來股票市場走勢持不確定的判斷，進而選擇贖回離場的結果(見圖1)。

圖1：開放式基金投資者總賬戶及有效賬戶情況