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相信很多投資者應(yīng)該都知道什么是基金，基金和股票一樣，收益和風險是成正比的。而私募基金就是基金里的其中一種。只不過私募基金是不對外公布的，而且由于國內(nèi)的私募基金還不算合法，所以在操作方法上也比公募基金要簡單一些。那么私募基金是由私募基金公司發(fā)行的基金嗎?下面我們一起來了解一下私募基金的發(fā)行流程。

私募發(fā)行需要滿足什么樣的條件

現(xiàn)行《公司法》第一百三十七條規(guī)定：公司發(fā)行新股，必須具備下列條件：

(一)前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上;

(二)公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利;

(三)公司在最近三年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載;

(四)公司預(yù)期利潤率可達同期銀行存款利率。

圍繞此條款，中國證監(jiān)會相繼出臺了一系列配套法規(guī)進行細化解釋。最主要是2001年的《上市公司新股發(fā)行管理辦法》。不過，該法的第二條明確規(guī)定，“上市公司向社會公開發(fā)行新股，適用本辦法”，可見私募發(fā)行并不受此限。后中國證監(jiān)會又相繼發(fā)布了《關(guān)于進一步規(guī)范上市公司增發(fā)新股的通知》、《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》，提高了上市公司增發(fā)新股的門檻，要求上市公司申請增發(fā)新股，最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%，且最近一年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。

可見，我國法律對股份公司公開發(fā)行證券作出了較嚴格的限制性規(guī)定，私募發(fā)行如果也要求滿足這一規(guī)定，其發(fā)展勢頭無疑會大受影響。但該規(guī)定的原意主要針對上市公司公開發(fā)行股票的情況，所以需要對公司股票發(fā)行的間隔時間，公司連續(xù)盈利記錄、募集資金的預(yù)期收益率等作出限制性規(guī)定，以抑止上市公司無休止的圈錢欲望，保護社會公眾股東的利益。在公司不公開發(fā)行股票的情況下對公司發(fā)行新股的時間以及盈利能力作出硬性規(guī)定是沒有必要的，市場主體自會自己把握風險。

我國現(xiàn)行《證券法》第十一條規(guī)定：“公開發(fā)行股票，必須依照公司法規(guī)定的條件。”并沒有要求私募發(fā)行也須滿足公司法規(guī)定的條件。而且，中國證監(jiān)會官員在相關(guān)規(guī)章的起草說明中也明確表示，對于上述增發(fā)限制條件的前提是：“鑒于……增發(fā)均是向全體社會公眾發(fā)售，因此……將收益率指標規(guī)定為10%且最近一年不低于10%較為適當。”也就是說，如果增發(fā)不是面向全體社會公眾，就可以不必適用上述限制條件。

修訂中的《公司法(草案)》也已放寬了公司發(fā)行股票的條件：“公司具備健全且運行良好的組織機構(gòu)，具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好，最近3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載，且無其他重大違法行為，就可以公開發(fā)行股票。”

在實踐中，近幾年來伴隨一浪高過一浪的金融創(chuàng)新浪潮，私募發(fā)行也越來越多地出現(xiàn)在國內(nèi)資本市場上，監(jiān)管機構(gòu)在審核時并未需要公司滿足上述條件。

通過上文的私募基金發(fā)行流程，可以知道私募基金是由私募基金公司發(fā)行的基金嗎?私募基金也是公募基金里的其中一種，并非是不合法的，只不過由于國內(nèi)的私募基金管理還不太明確，且私募基金不對外公開，所以在操作上和公募基金有所不同。但是對于投資來說，有收益必定有風險，廣大投資者應(yīng)該要理性投資。

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