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近些年來,全民投資浪潮,投資行業(yè)發(fā)展迅猛。投資類型多種多樣,私募股權投資作為一種高收益的投資方式逐漸被人們注意到,受到很多人的追捧。為什么會有這么多人選擇這種投資方式?它究竟好在哪里?對此,下文將詳細闡釋私募股權投資的好處。
1、私募股權投資有助于降低投資者的交易費用,提高投資效率。
現代經濟學契約理論認為,作為經濟活動的基本單位,交易是有費用或成本的。所謂交易費用,"就是經濟系統(tǒng)運作所需要付出的代價或費用"。具體到投資活動來說,其往往伴隨的巨大風險和不確定性,使得投資者需要支付搜尋、評估、核實與監(jiān)督等成本。私募股權投資基金作為一種集合投資方式,能夠將交易成本在眾多投資者之間分擔,并且能夠使投資者分享規(guī)模經濟和范圍經濟。相對于直接投資,投資者利用私募股權投資方式能夠獲得交易成本分擔機制帶來的收益,提高投資效率,這是私募股權投資存在的根本原因。
2、私募股權投資有利于解決信息不對稱引發(fā)的逆向選擇與道德風險問題。
私募股權投資活動中存在嚴重的信息不對稱,該問題貫穿于投資前的項目選擇直到投資后的監(jiān)督控制等各個環(huán)節(jié)。私募股權投資基金作為專業(yè)化的投資中介,能夠有效地解決信息不對稱引發(fā)的逆向選擇與道德風險問題。首先,私募股權投資基金的管理人通常由對特定行業(yè)擁有相當專業(yè)知識和經驗的產業(yè)界和金融界的精英組成,對復雜的、不確定性的經營環(huán)境具有較強的計算能力和認識能力,能用敏銳的眼光洞察投資項目的風險概率分布,對投資項目前期的調研和投資項目后期的管理具有較強的信息搜尋、處理、加工和分析能力,其作為特殊的外部人能最大限度地減少信息不對稱,防范逆向選擇。其次,私募股權投資的制度安排也有利于解決信息不對稱帶來的道德風險問題。私募股權投資基金最常見的組織形式是有限合伙公司,通常由普通合伙人和有限合伙人組成。高級經理人一般作為普通合伙人,一旦簽訂投資項目協(xié)議,就會以股東身份積極參與企業(yè)的管理,控制并扶持投資企業(yè)的發(fā)展。因此,私募股權投資公司的股東與普通公司的股東相比,能更準確地知道企業(yè)的優(yōu)勢和潛在的問題,向企業(yè)提供一系列管理支持和顧問服務,最大限度地使企業(yè)增值并分享收益。這樣,私募股權投資的制度安排比較有效地解決了委托一代理問題,這是私募股權投資得以快速發(fā)展的又一原因。
3、私募股權投資能夠發(fā)揮風險管理優(yōu)勢,提供價值增值。
現代金融經濟學認為,投資組合能夠減少經濟活動的非系統(tǒng)性風險,從而成為風險管理的重要手段。但對于單個投資者來說,分散化投資會給投資者帶來額外的成本。例如,投資者可能不得不減少在某個企業(yè)中的投資比例,從而使得投資者對該企業(yè)的控制減弱,或者投資者將不得不花費更多的精力和成本對不同的投資項目進行監(jiān)督和管理。而私募股權投資基金采取的是集合投資方式,它可以通過對不同階段的項目、不同產業(yè)項目的投資來分散風險,因此投資者通過私募股權投資基金這一投資中介進行投資,除了能夠享受成本分擔的收益,還能夠分享分散投資風險的好處,進而獲得價值增值。
私募股權投資的好處主要在于能解決上述三個問題,即使拋開高收益這個優(yōu)點,相較于其他的投資方式,私募股權投資仍舊是很有投資優(yōu)勢的。在關注優(yōu)勢的同時,也不能忽略投資風險,選擇投資方式也要根據自己的情況量力而行,合理合法的進行投資。
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