在線咨詢
律師在線
點擊咨詢
意見反饋
回到頂部
寧波
基于博弈分析的證券監管效率研究
隨著我國證券市場的快速，我國證券監管也取得很大的進步，逐步建立了全國集中統一的證券監管體制。但是我國證券市場現階段仍存在著嚴重的違規現象，主要包括內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述、擅自改變募股資金用途等。出現這些現象的原因是多方面的，有市場本身的因素，更與監管不當、監管效率低下等問題有關。如何提高監管效率、降低監管成本，是當前我國證券監管面臨的迫切選擇。本文運用博弈論的分析方法，探討證券監管中懲罰對象與監管效果的辨證關系及監管對象的博弈選擇。
一、證券監管博弈模型的建立
(一)模型假設
第一，博弈方。本博弈里有兩個博弈方：證券市場的被監管者(即證券市場經濟主體，包括上市公司，經營與證券業務有關的法人和人，如：證券公司、信托投資公司、事務所、律師事務所、資產評估事務所等)和監管者(具體指證監會和它的派出機構)。
第二，博弈方各自可選擇的全部策略或行為的集合。監管者存在三種行為策略一疏于監管、正常監管和加強監管。被監管者存在兩種行為策略——違規與不違規。
第三，信息。假設信息是完全的。雙方知道對方的策略空間和效用函數，但雙方都爭取自身利益最大化，不會相互合作。故博弈屬于完全信息的不合作博弈。
第四，博弈雙方的得益。監管者的行為策略有三種選擇。可能疏于監管，可能正常監管，也可能加強監管;證券市場經濟主體有兩種選擇，可能正常經營，也可能違規經營獲取超額收益。設監管人正常監管或加強監管時能發現市場經濟主體違規經營的行為，而疏于監管時不能;加強監管的方式可以是加大處罰力度，也可以是加強對不規范行為等違規經營的檢查;假設正常監管即已能發現違規經營行為，加強監管可以只考慮加大處罰力度方式，并考慮由于加強監管而增加的成本。市場經濟主體、監管者不同行為策略組合下的得益如下：
(1)證券市場經濟主體違規的情況下，博弈雙方的利益分析。當監管人疏于監管時，市場經濟主體違規經營將不會被發現，或被發現卻沒被處罰，因此可以獲取額外收益V，監管人因對其他市場經濟主體的威懾作用減弱、信譽大大降低等產生負效用-D(D>O)。正常監管時，市場經濟主體違規經營會被發現并受到處罰，設處罰為-P(P>0)，監管人因監管得力、對其他保險震懾力增強、聲譽提高等產生正效用Q。加強監管時，監管人將加大對違規經營者的懲處力度，如果市場經濟主體違規經營被發現并受到更重的處罰，設處罰為一P(P>0)，設監管人因加強監管而增加支出為一C(C>0)，因監管得力而得益Q，Q—C即為監管者加強監管但市場經濟主體仍違規經營時監管者的得益。
該內容對我有幫助 贊一個
我有類似問題？馬上聯系律師
律霸用戶端下載
及時查看律師回復
掃碼APP下載
掃碼關注微信公眾號
關于審理涉及農村土地承包經營,糾紛調解仲裁案件適用法律若干問題的解釋
2021-03-25主動繳納罰金能減輕刑罰嗎
2021-02-15交通事故傷殘補償
2021-01-30誤工費賠償需要什么證明材料,誤工費怎么計算
2020-11-20申請財產保全需要多少費用
2021-03-06在建工程能為第三方辦抵押嗎
2021-02-28虛構事實的合同有效嗎
2021-03-10交通事故定責可以協商嗎
2021-01-10社保能不能當作在某單位工作的證據
2021-02-23壽險理賠的材料和注意事項有哪些
2021-03-25人身保險合同終止條件是什么
2021-01-02機動車道路交通事故保險責任糾紛中有哪些常見法律問題
2021-02-06水路運輸貨物保險合同糾紛案
2020-11-20保險公司銷售健康保險產品可搭售其他產品嗎
2021-03-21走人行道撞了人保險公司賠嗎
2021-02-15投保企業財產保險綜合險的計算公式
2021-01-03交警隊和保險公司對事故認定不一樣怎么辦
2021-03-09廣州同一事故造成多人傷亡保險公司保險金如何分配
2020-11-28出讓土地能分割收回嗎
2021-01-31民宅拆遷可以強制執行嗎
2020-11-26