投機風險管理的4項原則:1.適當的帳戶規模,2.多元化,3.風險管理,4.交易周期的組合.

一.適當的帳戶規模

需要多大的帳戶來交易期貨?根據非正式的研究,投資在期貨交易的資本越大,成功的機會越大.

大帳戶之所以更容易成功,原因之一是多元化.市場和系統的多元化.有好處也有壞處,在限制住你的風險的同時,也限制了你的潛力,風險與報酬之間有不可改變的關系.多元化會稀釋單一或兩個市場的暴利,但你也稀釋了市場損失的負面沖擊.保本是最重要的.

多元化的還有一個好處.沒人知道大行情何時發動.只有憑著更多的市場交易,增加逮住大行情的機會.

雖然多元化很重要,但不能走入誤區,為多元化去交易流動性差的市場.不活躍的市場,行情好不到哪里去,不要浪費寶貴的資金去無聊的市場做交易.

專注與波動更大的市場,是將資本報酬最大化的方法.

傳統看法認為,波動和風險有直接的關系,但歷史數據發現并沒直接的關系.大波動和系統唯一的直接關系是它可以提高獲利的潛力.也就是說趨勢強勁的市場,風險相對低,但卻提供了絕佳的獲利潛利.牢記,在平淡的市場中無法賺錢!

二,系統與市場的多元化

任何方法都無法適用所有形態的市場.趨勢系統在盤局情況下會虧錢.而區間交易的系統在趨勢行情時表現不佳.假如你用這兩種情況下測試都表現不錯的系統同時交易同一品種.那不管市場情況如何,都會有不錯的報酬.這兩套系統結合所產生的資金曲線圖會比單一一套系統的資金曲線圖要平滑.

牢記:假如要將獲利的機會極大化,必須接受合理的報酬率.

沒有任何規則說不能同時用兩套或更多的系統交易相同的商品.不要擔心在同一時間,一套系統是多,還有一套系統是空.將所有的系統指令放入你的帳戶.結果反應的是所有系統的整體表現.

假如兩套系統在同一時間一個看空,一個看多,就應忽略信號,等待下一個信號.

三,風險管理

風險管理有兩種不同的成份:第一,也是最重要的,即每一筆交易根據你的交易方法及帳戶規模訂出所能容忍的最大虧損.失敗的交易員的最大特色,是出現出乎意料的大額損失.

控制損失最主要的心理障礙是自我,我們不愿意接受失敗.因為它代表承認失敗.

有時候我們不接受應該接受的損失,而市場拉回使我們得以解套.這樣只能使我們一次又一次的重蹈覆轍.結果只能是讓原本可以接受的損失變得更大.

必須將損失限制到占資本的小部分比率,防止毀滅性風險.即使最好的投資理論,最后也會產生一連串的虧損.沒有方法可以回避這點.假使在每筆交易上冒太大的風險,成功的機會就能是零!

江恩建議每一筆交易的風險不要超過帳戶的10%.專業的交易員的贏錢的機率只有35%.所以必須要在一連串的不可避免的損失中學會保護自己.

假如用機械化系統交易,你的最大損失金額應該以你起始的風險資本為基礎計算,而不是用現存的資本.

控制超額損失的方法是在帳戶中存有足夠的準備金.以此你可以在經歷歷史的最大虧損期仍然能繼續交易.

比如一套系統在過去5年的最大虧損是6000元,保證金占用是3000元,那你帳戶應該有1萬元.但同時你也許不愿意在任何特定的系統上,那所有資本的一半去冒險.記住,不論系統在歷史上表現如何.未來并沒有保證.因此你帳戶上應該至少有2萬元.

風險管理的第二個要件是盡量避免不必要的風險.市場會摧毀妥善而適當執行的計劃.

機械化系統員不能忽略過度的季節風險.小心的作法就是忽略掉會使你受制于季節性風險的交易.而去做會使你因為天氣變化而受益的交易.假如在做系統交易的途中,預期之外的風險出現了.那正確的做法就是離場觀望.

有一種市場的誤區,交易總會因為市場的漲跌停板而受害.但這些少數的情形并不會造成嚴重的損失.記住你是一個投機客而非賭徒.

限制損失的最后一個要素是有紀律的遵守計劃.嚴格按系統進出.

四,交易多重合約.

在不同的水平出清獲利的部位是很重要的.使用多重固定利潤目標,要比在反轉信號出現時出清所有部位要更具有獲利性.

這種方法需要在同一時間用許多系統在同一市場做交易.假如你有足夠的資本,這是個很好的方法.

新手應在同一時間專注于所選擇的一套系統,并應用于單一市場.在這個階段能成功,你就可以畢業,從事多重交易.